金種子酒“賣地”止跌 主業(yè)壓力仍存

憑借賣地增加貨幣補(bǔ)償，安徽金種子酒(600199)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“金種子酒”，600199.SH)在凈利潤連跌五年后，終于出現(xiàn)增長。

近日，金種子酒發(fā)布公告表示，預(yù)計(jì)2018年年度凈利潤約為1.06億元到1.12億元，同比增長1194%到1268%。本次業(yè)績預(yù)增主要是由于本期原麻紡老廠區(qū)土地及附屬物被政府作為棚戶區(qū)改造進(jìn)行征收補(bǔ)償產(chǎn)生收益，而并不是主營業(yè)務(wù)凈利潤的增長。

有安徽合肥經(jīng)銷商劉超(化名)向《中國經(jīng)營報(bào)》記者透露，金種子酒在安徽本地市場面臨著來自古井貢酒(000596)、口子窖(603589)、洋河等品牌的擠壓，而自身在產(chǎn)品升級與渠道建設(shè)方面錯失了機(jī)遇，因此導(dǎo)致目前在中高檔市場份額較低，渠道上話語權(quán)較弱。

而此前金種子酒回復(fù)上交所問詢函時就曾表示，對于常年合作且信譽(yù)較好的客戶，經(jīng)過區(qū)域經(jīng)理的審核及公司總經(jīng)理的審批，會給予一定的賒銷額度及賒銷期，并表示，這是一種靈活的銷售策略。

白酒營銷專家蔡學(xué)飛表示，賒銷即先貨后款，一般是品牌力不強(qiáng)的弱勢企業(yè)，為了擠占市場份額、穩(wěn)定消費(fèi)盤的極端做法。

《中國經(jīng)營報(bào)》記者就業(yè)績情況及經(jīng)銷渠道賒銷等相關(guān)問題向金種子酒發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿前尚未收到回復(fù)。

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止跌不靠酒

近日，我國上市酒企陸續(xù)發(fā)布2018年業(yè)績預(yù)告，大多數(shù)酒企取得了營利雙增的好成績。金種子酒也成功“止跌”，預(yù)計(jì)2018年度凈利潤約為1.06億元到1.12億元，同比增長1194%到1268%，增幅高達(dá)12倍之多。

不過，金種子酒此次重新迎來凈利增長，靠的并不是主營業(yè)務(wù)的提升。金種子酒在公告中指出，本次業(yè)績預(yù)增主要是由于本期原麻紡老廠區(qū)土地及附屬物被政府作為棚戶區(qū)改造進(jìn)行征收補(bǔ)償產(chǎn)生收益。

事實(shí)上，在此之前，金種子酒已經(jīng)連續(xù)5年出現(xiàn)下滑，2013年~2017年間，金種子酒的凈利潤分別為1.33億元、8856.17萬元、5208萬元、1701.9萬元和819萬元，降幅分別為76.22%、33.64%、41.19%、67.32%和51.88%。

蔡學(xué)飛表示，安徽酒企均在加大市場投入，下沉渠道搶占中低端市場。金種子酒的渠道吸引力下降，喪失了核心競爭力，一向的低端化戰(zhàn)略又難以搶占中高端市場份額，業(yè)績受到嚴(yán)重波及，未來發(fā)展不明朗。

根據(jù)招商證券研報(bào)，徽酒市場正經(jīng)歷快速提升換擋階段，原有110元主流價格帶已經(jīng)沉淀了七八年，目前正快速向200元價格帶提升。金種子酒在2017年財(cái)報(bào)中也表示，隨著主流價位上移，公司銷售結(jié)構(gòu)中占比較高的產(chǎn)品已經(jīng)脫離了市場主流價位。

另據(jù)招商證券對安徽白酒市場春節(jié)調(diào)研報(bào)告，春節(jié)期間，金種子酒在阜陽本埠市場市占率也有所下降。

事實(shí)上，金種子酒面對逐年下滑的業(yè)績，一直在謀求突圍。2016年金種子酒開始調(diào)整，成立了大眾酒、健康酒、電商、定制酒四大事業(yè)部，并推出十年金種子、徽蘊(yùn)六年、柔和經(jīng)典升級款，金種子系列酒參與100元至300元價格帶的競爭，推出中國力量意圖搶占省內(nèi)300元以上價位次高端市場。然而，2016年中高端白酒銷售收入為8.15億元，2017年卻已下滑至7.04億元。

劉超告訴記者：“在安徽市場，100元至300元價格帶已經(jīng)由省內(nèi)品牌古井貢酒、口子窖與省外品牌洋河所把控。消費(fèi)者在選擇中高檔產(chǎn)品時，更側(cè)重品牌形象，而金種子酒以往的品牌形象則是較為低端，因此不受消費(fèi)者認(rèn)可。”

另外，金種子酒曾發(fā)布公告稱，出資1000萬元建立大金健康酒業(yè)有限公司，將健康酒作為核心戰(zhàn)略產(chǎn)品。但這一動作卻不被業(yè)內(nèi)看好，而經(jīng)歷兩年的發(fā)展也印證了健康酒并沒有給金種子酒帶來業(yè)績的提升。

據(jù)劉超透露，金種子酒確實(shí)推出了一種苦蕎酒，也進(jìn)行了一系列的推廣動作，定價百元以上，因此僅在市區(qū)能夠看到，沒有下沉到鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場。同時受眾較少，只有一些經(jīng)常喝酒的商務(wù)人群才會選擇這個酒。

白酒專家楊承平在接受記者采訪時曾表示：“金種子酒著力發(fā)展的健康酒，并不太符合安徽的飲酒文化。這也是金種子酒省內(nèi)業(yè)績下滑的主要原因。”

賒銷背后

除了產(chǎn)品上的探索，面對逐年下滑的業(yè)績情況，金種子酒在渠道建設(shè)上也開始了新的規(guī)劃。2017年11月，金種子酒發(fā)布公告稱，擬向不超10名特定對象，發(fā)行不超1.11億股，募資不超6.96億元。通過這種方式引入優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商加入金種子的股東行列，提高廠商的黏性。

據(jù)劉超透露，金種子酒現(xiàn)階段在渠道體現(xiàn)當(dāng)中，過度依賴大商，話語權(quán)不足。此前在回復(fù)上交所問詢函時，金種子酒也曾表示，對于常年合作且信譽(yù)較好的客戶，經(jīng)過區(qū)域經(jīng)理的審核及公司總經(jīng)理的審批，會給予一定的賒銷額度及賒銷期。

記者就如何制定賒銷制度等問題向金種子酒發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

白酒經(jīng)銷商李強(qiáng)(化名)告訴記者，所謂賒銷就是先貨后款，現(xiàn)在很少有大型酒企進(jìn)行賒銷。一般酒企對經(jīng)銷商進(jìn)行賒銷，除了雙方關(guān)系特別密切，還有一種情況是這個酒企的品牌確實(shí)不好賣。不過進(jìn)行賒銷之后，相應(yīng)的營業(yè)額肯定會提升。

蔡學(xué)飛表示：“采取賒銷這方式，在經(jīng)銷商群體很受歡迎，但對企業(yè)來說，不僅無法實(shí)現(xiàn)資金快速回籠，而且將削弱酒企對渠道的掌控能力，降低渠道的積極性。經(jīng)銷商沒有進(jìn)貨壓力，就會大量進(jìn)貨，如果品牌力不夠，消費(fèi)者不認(rèn)同，就會造成通路不暢，積壓大量的渠道庫存。而且一旦經(jīng)銷商大量傾銷產(chǎn)品，容易造成產(chǎn)品價格體系的崩盤。”

“對于金種子酒這種中低端區(qū)域酒企，近幾年面臨的經(jīng)營環(huán)境越來越困難。在渠道層面，金種子酒的主銷市場還是在安徽的二三線市場。賒銷這種模式可能短期內(nèi)會穩(wěn)定金種子酒的市場地位和市場份額，提升銷量，但長期來看，金種子酒仍需在品牌影響力上著手，避免長期使用賒銷這種模式。”

除去賒銷，金種子酒也在線上線下渠道融合方面有所規(guī)劃。2018年12月14日，金種子酒發(fā)布公告稱，將出資600萬元打造一個電商平臺，用來提升公司品牌知名度，擴(kuò)大公司產(chǎn)品銷售。在消費(fèi)渠道線上線下相融合的今天，金種子酒這一動作看起來是順應(yīng)趨勢而為，但其盈利能力本就不強(qiáng)，能否支撐得起電商平臺的搭建與運(yùn)營，有待時間的考驗(yàn)。