徽酒板塊發(fā)展態(tài)勢(shì)向好 內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇

最近，一眾名酒企業(yè)相繼披露相關(guān)業(yè)績(jī)，引發(fā)酒業(yè)A股小幅震蕩。在這之中，占據(jù)白酒上市公司“五分之一”名額的徽酒也密集發(fā)布了2021年的業(yè)績(jī)快報(bào)。

值得關(guān)注的是，相比2020年，徽酒軍團(tuán)一改“掉隊(duì)”頹勢(shì)，扭頭上揚(yáng)。古井貢、口子窖和迎駕貢都迎來(lái)營(yíng)收和凈利的高光時(shí)刻，尤其是口子窖，成功邁入了“50億+”陣營(yíng)。

對(duì)此，多家證券表示，2021年安徽疫情控制總體較好。宴席、餐飲等消費(fèi)場(chǎng)景快速恢復(fù)，疊加產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)迭代帶動(dòng)了居民收支水平持續(xù)提升，使得安徽省內(nèi)白酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)迎來(lái)整體躍升，升級(jí)趨勢(shì)明顯。

盡管早前，金種子已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，但和華潤(rùn)成功“牽手”，也讓業(yè)界對(duì)金種子的后續(xù)發(fā)展持正向、積極的態(tài)度。

可以說(shuō)，徽酒的2021年亮麗收官，向上向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)也有望延續(xù)到2022年。

01、龍頭：勢(shì)頭向好但競(jìng)爭(zhēng)加劇

作為徽酒的老大，古井貢酒于3月10日率先發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)。

據(jù)公告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入132.71億元，較上年同期增長(zhǎng)28.95%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22.91億元，較上年同期增長(zhǎng)23.54%。

對(duì)于這份業(yè)績(jī)，古井集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)梁金輝曾在《2022致全體員工的一封信》指出：取得了“十四五”開(kāi)門(mén)紅，“品牌更亮了，成員增多了，影響更大了;品質(zhì)更優(yōu)了，主業(yè)更強(qiáng)了，信心更足了;管理更細(xì)了，服務(wù)更暖了，古井更美了。”

的確，不管是凈利還是營(yíng)收，2021年的古井貢均創(chuàng)新高，這也給徽酒發(fā)展提振了極大的信心。

采訪中，不少經(jīng)銷(xiāo)商都表示，2021年安徽省內(nèi)各個(gè)市場(chǎng)反饋良好。“從品牌力、渠道力、營(yíng)銷(xiāo)力看，整個(gè)安徽省內(nèi)白酒消費(fèi)向名酒集中的趨勢(shì)增強(qiáng)，古井作為省內(nèi)龍頭品牌充分享受集中度提升的紅利。” 徐州的經(jīng)銷(xiāo)商張先生告訴《華夏酒報(bào)》記者，特別是年份原漿系列表現(xiàn)搶眼。

“我們預(yù)計(jì)2021年古8及以上收入占比達(dá)40%-50%，其中，古16或接近翻倍，古8增速20%多。”國(guó)金證券分析師劉宸倩分析指出，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化以及年份原漿系列的高增，帶動(dòng)了古井貢的業(yè)績(jī)加速向上。

此外，古井貢在2021年加快了省外市場(chǎng)布局。據(jù)2021半年報(bào)顯示，古井貢重點(diǎn)布局的華南、華北、江浙滬市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，上半年經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量?jī)粼?29個(gè)。

另?yè)?jù)渠道反饋，古8以上產(chǎn)品在環(huán)安徽市場(chǎng)逐步實(shí)現(xiàn)放量，江蘇、河北市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模，江西、湖北市場(chǎng)也進(jìn)入快速發(fā)展階段。顯然，省外市場(chǎng)的突破，亦對(duì)公司營(yíng)收增長(zhǎng)有所助力。

需關(guān)注的是，古井貢于2021年1月正式收購(gòu)了明光酒業(yè)60%股權(quán)，加上此前收購(gòu)的黃鶴樓，形成了“三品四香”多元產(chǎn)品布局，也對(duì)2021年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有所貢獻(xiàn)。

根據(jù)黃鶴樓業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)充協(xié)議，2021年黃鶴樓營(yíng)收含稅目標(biāo)超17億元。另?yè)?jù)2022年3月1日，明光酒業(yè)董事長(zhǎng)華興安在2021年度總結(jié)表彰暨2022年工作部署大會(huì)上透露，2021年明光酒業(yè)超額完成全年經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，成為明光市首家納稅超億元的工業(yè)企業(yè)。

由此來(lái)看，動(dòng)銷(xiāo)旺盛的省內(nèi)市場(chǎng)，積極布局的省外市場(chǎng)，不斷擴(kuò)增的香型矩陣，都成為古井貢酒業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力，加上50億定增落地，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不斷提升，古井貢正奮力沖刺200億。

但不容忽視的是，安徽市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

據(jù)國(guó)盛證券調(diào)研，目前安徽省白酒市場(chǎng)規(guī)模在350億元左右。隨著消費(fèi)升級(jí)，安徽省內(nèi)的白酒主流價(jià)格帶由200-300元朝300元以上發(fā)力，整體呈現(xiàn)量減價(jià)增的趨勢(shì)。在此趨勢(shì)下，徽酒酒企紛紛布局次高端價(jià)格帶產(chǎn)品，卡位500元以上價(jià)格帶，以實(shí)現(xiàn)品牌勢(shì)能的拉伸。但在這一價(jià)位的競(jìng)爭(zhēng)，除了來(lái)自同區(qū)域內(nèi)的其他酒企，還有來(lái)自渠道不斷下沉的全國(guó)性名酒企業(yè)。

“現(xiàn)在好多的名酒都進(jìn)入安徽市場(chǎng)了。以前只是個(gè)別品牌在安徽單打獨(dú)斗，現(xiàn)在各大名酒都在發(fā)力，他們不僅有天然的品牌優(yōu)勢(shì)，并且在營(yíng)銷(xiāo)上也下足了功夫。”有經(jīng)銷(xiāo)商表示，名酒的次高端都在做圈層式消費(fèi)，沉浸式體驗(yàn)推廣，個(gè)性化消費(fèi)的流行，讓消費(fèi)者對(duì)一成不變的本土品牌有一定的審美疲勞，加上為沖刺業(yè)績(jī)，終端庫(kù)存激增，這對(duì)古井貢的未來(lái)發(fā)展也是不小的挑戰(zhàn)。

02、榜眼和探花的競(jìng)爭(zhēng)也很焦灼

但不管怎么說(shuō)，經(jīng)過(guò)多年的沉淀與積累，古井貢已展示出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能，并引領(lǐng)二梯隊(duì)的酒企共同實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量發(fā)展，這從兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)快報(bào)就可以窺見(jiàn)一斑。

3月14日，口子窖發(fā)布2021年業(yè)績(jī)快報(bào)：公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入50.29億元，同比增長(zhǎng)25.37%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.27億元，同比增長(zhǎng)35.37%，成功跨過(guò)“50億”大關(guān)。

一天之后，迎駕貢酒披露業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入45.77億元，較上年同期增長(zhǎng)32.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.80億元，較上年同期增長(zhǎng)44.74%，也創(chuàng)歷史新高。

對(duì)于業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，兩家企業(yè)都表示，受高檔或中高檔產(chǎn)品銷(xiāo)售收入增加所致。

盡管最終，迎駕貢的業(yè)績(jī)并未超過(guò)口子窖，但利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，增幅和市值已經(jīng)遠(yuǎn)超口子窖，這也讓徽酒的榜眼和探花的競(jìng)爭(zhēng)變得更加焦灼。

不過(guò)，兩者的競(jìng)爭(zhēng)并不是面對(duì)面地“針?shù)h相對(duì)”，而是“差異化”競(jìng)相角逐。其中，口子窖同古井貢一樣，牢牢卡位省內(nèi)次高端價(jià)格帶;迎駕貢則發(fā)力100-300元中高端價(jià)格帶。

2021年5月，口子窖推出兼香518大單品，搶占500元機(jī)會(huì)型價(jià)位帶，并完善了產(chǎn)品矩陣的價(jià)格帶占位。加上公司高檔酒(口子5年及以上產(chǎn)品)在徽酒消費(fèi)升級(jí)和品牌集中趨勢(shì)下迎來(lái)新一輪放量期，使得2021年，口子窖的業(yè)績(jī)迎來(lái)了歷史性的突破。

迎駕貢則一直貫徹錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，目前公司的主力單品是迎駕洞藏6年和迎駕洞藏9年，并逐步升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)力迎駕洞藏16年和迎駕洞藏20年。此外，在品牌策略上，迎駕貢也與口子窖的“年份酒”形成差異化，突出生態(tài)洞藏概念。

值得關(guān)注的是，口子窖和迎駕貢在2021年都加大了渠道改革的力度。

口子窖方面，在加強(qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商管理考核力度，建立廠商共贏的利益共同體的同時(shí)，嚴(yán)格執(zhí)行“一地一策”，不斷提高中高端以上產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，穩(wěn)步壯大市場(chǎng)規(guī)模。

“從渠道調(diào)整的進(jìn)展來(lái)看，皖南、皖北調(diào)整順利，后續(xù)隨合肥營(yíng)銷(xiāo)中心的建成，省會(huì)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)改革亦有望取得突破。”中信建投證券分析師安雅澤指出。

而迎駕貢方面，則重點(diǎn)打造進(jìn)攻學(xué)習(xí)型銷(xiāo)售隊(duì)伍，通過(guò)深挖酒店、宴席渠道，搶占核心終端，將費(fèi)用直投進(jìn)行消費(fèi)者培育。在此賦能下，渠道力持續(xù)提升，不僅建立起六安、合肥兩大標(biāo)桿市場(chǎng)，銅陵+巢湖、淮北+宿州為南北兩翼也實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。

綜合來(lái)看，兩家酒企的市場(chǎng)投入力度加大，營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力提升，改革紅利將逐步釋放，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局還將你追我趕，在差異化中穩(wěn)步向前。(原標(biāo)題：徽酒掉隊(duì)了?不，他們正在覺(jué)醒)