酒鬼酒2家孫公司破產(chǎn) “一線陣營”難回

業(yè)內(nèi)認(rèn)為其孫公司破產(chǎn)或?qū)⒂绊懭珖�化布局�?ldquo;重回一線陣營”及百億目標(biāo)遙遠(yuǎn)

4月8日晚間，中糧集團(tuán)旗下白酒上市公司酒鬼酒股份有限公司(簡稱“酒鬼酒”)公告稱，公司收到河南省延津縣人民法院下達(dá)的民事裁定書，公司控股子公司酒鬼酒供銷有限責(zé)任公司的2家控股子公司終止重整程序，宣告破產(chǎn)，這也意味著上述2家公司結(jié)束了近兩年的破產(chǎn)歷程。

與此同時，酒鬼酒發(fā)布公告稱，李士祎辭去了公司的董事及副董事長職位。業(yè)內(nèi)人士稱，今年酒鬼酒提出了長遠(yuǎn)目標(biāo)達(dá)100億元，此時在紅酒行業(yè)有所建樹的李士祎辭職，或許是為了給更專業(yè)的人“讓路”，但對酒鬼酒來說，以目前的發(fā)展態(tài)勢來看，實(shí)現(xiàn)百億目標(biāo)并不輕松。

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2家孫公司正式宣告破產(chǎn)

根據(jù)公告，河南省延津縣人民法院裁定，終止酒鬼酒河南有限責(zé)任公司和酒鬼酒河南北方基地銷售有限公司的重整程序。此外，法院還裁定宣告2家公司破產(chǎn)。對此，酒鬼酒表示，這是公司對不良資產(chǎn)進(jìn)行處置，有利于提高資產(chǎn)運(yùn)營效率，有利于保護(hù)廣大投資者利益，對公司本期利潤或期后利潤均無影響。

事實(shí)上，上述2家公司的破產(chǎn)早在兩年前就被提上了日程。2017年5月19日，酒鬼酒公告顯示，公司董事會審議通過了《關(guān)于酒鬼酒供銷有限責(zé)任公司控股子公司申請破產(chǎn)重整的議案》，同意對酒鬼酒供銷有限責(zé)任公司控股子公司酒鬼酒河南有限責(zé)任公司、酒鬼酒河南北方基地銷售有限公司依法進(jìn)行破產(chǎn)重整。

對破產(chǎn)原因，酒鬼酒解釋為，2013年以來中國白酒市場變化較大，進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期，加上經(jīng)營管理不善，酒鬼酒河南有限責(zé)任公司一直處于虧損狀態(tài)，目前已經(jīng)資不抵債，不能償還到期債務(wù)，有損債權(quán)人權(quán)力。為進(jìn)一步提高該公司資產(chǎn)運(yùn)營效率，公司決定對兩家公司依法進(jìn)行申請破產(chǎn)重整。

公開資料顯示，2012年初，酒鬼酒供銷有限公司和新鄉(xiāng)市新平川釀酒廠共同出資在新鄉(xiāng)市延津縣成立了酒鬼酒河南有限責(zé)任公司，并投資5億元建設(shè)酒鬼酒“北方物流基地”。上述兩項(xiàng)投資曾被酒鬼酒視為“十二五”期間的重要布局，是其北上實(shí)現(xiàn)全國化布局的重要一步。然而5年后，2017年5月，酒鬼酒河南有限責(zé)任公司及酒鬼酒河南北方物流基地銷售有限公司便通過了破產(chǎn)申請。

根據(jù)酒鬼酒申請破產(chǎn)時公布的數(shù)據(jù)，2017年第一季度酒鬼酒河南有限責(zé)任公司總資產(chǎn)為8273萬元，負(fù)債8714萬元;酒鬼酒河南北方基地銷售有限公司總資產(chǎn)為1215.4萬元，負(fù)債3006萬元，均已經(jīng)資不抵債。

業(yè)內(nèi)人士表示，上述兩家公司的破產(chǎn)從總體上看是利大于弊，甩掉了資不抵債的包袱，但也被認(rèn)為是酒鬼酒的全國化道路或?qū)⒂龅阶璧K。酒水分析師蔡學(xué)飛4月9日接受新京報記者采訪時表示，酒鬼酒本意是通過模式創(chuàng)新來加快全國化布局，創(chuàng)新模式值得鼓勵，但實(shí)際運(yùn)作過程中出現(xiàn)了一些問題，就目前全國性布局來說，由于名酒擠壓與區(qū)域競爭加劇，酒鬼酒確實(shí)面臨著嚴(yán)峻的外部壓力與不小的挑戰(zhàn)。

全國化布局競爭壓力大

公開資料顯示，2012年的“塑化劑事件”使得酒鬼酒業(yè)績大幅度下滑，直至 2014年酒鬼酒仍處于虧損狀態(tài)。也是在2014年，中糧集團(tuán)合并同為央企的中國華孚貿(mào)易發(fā)展集團(tuán)公司，通過后者的全資子公司中糖集團(tuán)間接控制酒鬼酒。2018年3月，中糧集團(tuán)旗下的中糧酒業(yè)成為公司的間接控股股東。從被中糧入主開始，酒鬼酒就在尋求業(yè)績的復(fù)蘇，而全國化布局也被提上日程。

根據(jù)酒鬼酒發(fā)布的2018年財報顯示，酒鬼酒將全國市場細(xì)分為核心、戰(zhàn)略、重點(diǎn)、發(fā)展市場，繼續(xù)優(yōu)化市場布局，資源聚焦到湖南根據(jù)地核心市場，集中到京津冀、山東、河南、廣東、華東、華中等戰(zhàn)略市場，打造億元戰(zhàn)略市場、千萬級重點(diǎn)地級城市、百萬級縣級城市，核心市場和戰(zhàn)略市場的銷售占比不斷提高。

然而，酒鬼酒的全國化布局并未取得明顯成效。財報顯示，酒鬼酒2018年?duì)I收為11.86億元，其中華中地區(qū)營收最高，達(dá)7.1億元，占酒鬼酒總營收的60.19%。

與此同時，酒鬼酒銷售費(fèi)用也在猛增。根據(jù)財報，酒鬼酒表示去年加大了戰(zhàn)略單品在央視等主流媒體、高效平臺和重點(diǎn)場景的廣告宣傳，酒鬼酒戰(zhàn)略單品9次登上上合組織青島峰會、博鰲企業(yè)家論壇等國事盛宴，2次亮相聯(lián)合國國際盛會。賺足了眼球的酒鬼酒，銷售費(fèi)用開始激增，數(shù)據(jù)顯示，酒鬼酒2018年銷售費(fèi)用高達(dá)3.46億元，比上年同期猛增68.4%。

蔡學(xué)飛表示，酒鬼酒屬于區(qū)域名酒，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為高端，表現(xiàn)較好，而且有一定的文化基因。但在全國化進(jìn)程中，相對于汾酒、古井貢、郎酒、舍得、今世緣等其他區(qū)域名酒，酒鬼酒無論是體量、品牌號召力都較弱，競爭壓力較大。

4月8日晚，新京報記者就此次公告的相關(guān)問題，向酒鬼酒董秘辦發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

“重回一線陣營”前景待考

宣告破產(chǎn)的當(dāng)天，酒鬼酒還發(fā)布了人事變動公告。因工作變動原因，李士祎申請辭去所任的公司董事、副董事長職務(wù)以及公司董事會專門委員會相關(guān)職務(wù)，辭職生效后李士祎將不再擔(dān)任酒鬼酒的任何職務(wù)。

事實(shí)上，李士祎在酒鬼酒任職僅一年多。2018年3月2日，酒鬼酒董事會選舉王浩、李士祎為酒鬼酒的新任董事長、副董事長。值得注意的是，前者為酒鬼酒控股公司中糧酒業(yè)的董事長，后者為中糧酒業(yè)的副總經(jīng)理。根據(jù)公開資料，2007年李士祎加入中糧集團(tuán)，曾擔(dān)任中糧酒業(yè)副總經(jīng)理、長城酒事業(yè)部總經(jīng)理、進(jìn)口酒事業(yè)部總經(jīng)理等多個職務(wù)。

有業(yè)內(nèi)人士稱，從李士祎的簡歷來看，他更擅長葡萄酒業(yè)務(wù)，而酒鬼酒屬于白酒品類，此次李士祎雖然從酒鬼酒離職，但其還在中糧酒業(yè)任職，對于酒鬼酒的影響還在�；蛟S未來會有一個在白酒業(yè)務(wù)方面更有經(jīng)驗(yàn)的人接任，這可能也是酒鬼酒從未來發(fā)展考慮的。

就在李士祎辭職前夕，酒鬼酒剛提出了重回白酒一線陣營、遠(yuǎn)期100億元的發(fā)展目標(biāo)。今年3月18日，酒鬼酒2019戰(zhàn)略發(fā)布會上，中糧酒業(yè)黨委書記、董事長兼酒鬼酒股份有限公司黨委書記、董事長王浩對外指出，中糧集團(tuán)將充分發(fā)揮集團(tuán)影響力和渠道優(yōu)勢，整合協(xié)調(diào)各方資源，傾注100%的精力掀起酒鬼酒新勢能，助力酒鬼酒重回中國白酒第一陣營。同時，酒鬼酒提出了短期銷售目標(biāo)30億元，中期銷售目標(biāo)50億元，未來遠(yuǎn)期目標(biāo)100億元的發(fā)展方向。

事實(shí)上，經(jīng)過多年的發(fā)展，目前白酒行業(yè)的百億陣容中，除茅臺、五糧液、洋河股份外，按照半年報，汾酒、古井貢酒、瀘州老窖也有望交出百億答卷。按照行業(yè)規(guī)則，一家企業(yè)真正做到營收超過100億元，才能被稱為全國性酒企，也就達(dá)到了準(zhǔn)一線酒企的標(biāo)準(zhǔn)。

但目前來看，酒鬼酒距離百億營收還“差得遠(yuǎn)”。財報顯示，2018年酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.86億元，同比增長35.13%;實(shí)現(xiàn)凈利潤2.23億元，同比增長26.45%。相比于其他白酒上市企業(yè)，酒鬼酒業(yè)績排在18家白酒上市公司的倒數(shù)位置。此外，目前酒鬼酒的銷售主要集中在華中市場，而一線酒企的銷售所覆蓋范圍應(yīng)更廣，體量也更高。

蔡學(xué)飛表示，在整個中國酒類消費(fèi)升級與品牌化回歸的大背景下，酒鬼酒作為中國區(qū)域名酒，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對高端，擁有一定的發(fā)展機(jī)遇。但整體來看，酒鬼酒體量較小、品牌影響力較弱，而且品牌有硬傷(塑化劑風(fēng)波)，這些都為其發(fā)展埋下隱患。在名酒復(fù)蘇的大背景下，酒鬼酒保持快速發(fā)展是有可能的，但是百億目標(biāo)還是過于遙遠(yuǎn)。