審時度勢醬酒風(fēng)口

2020年19家上市酒企半年報余溫未了，僅貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒、ST皇臺5家公司實現(xiàn)營收、凈利潤雙增長，其余酒企出現(xiàn)不同程度普降。在疫情影響，盡管白酒行業(yè)整體業(yè)績下滑在預(yù)料之中，但醬酒版塊的牛市照亮了“至暗時刻”下的方向。

作為醬酒龍頭，上半年茅臺實現(xiàn)營收439.53億元，同比增長11.31%，凈利潤226.02億元，同比增長13.29%，繼續(xù)亮出優(yōu)等生的成績。在表現(xiàn)強勢，發(fā)揮白酒行業(yè)“定海神針”龍頭作用的同時，貴州茅臺的雙增長業(yè)績，同樣給正值發(fā)展上升勢頭的醬酒市場吃了顆“定心丸”。

中秋國慶“黃金假期”將至，秋季糖酒會緊隨其后，下半年銷售旺季窗口逐步臨近;醬酒品牌站在市場迎風(fēng)口，除了把酒釀好，還需把酒亮出來，實現(xiàn)從“釀”到“亮”的跨越。

審時度勢醬酒風(fēng)口

以2017年飛天茅臺批價上漲突破1600元、貴州茅臺股價持續(xù)上漲為直接導(dǎo)火索，正式拉開了中國白酒市場醬酒風(fēng)口大幕。在“茅臺熱”的前提下，演變?yōu)橐粓?ldquo;醬酒熱”的新財富品類運動。

2019年，醬酒品類迎來第二次擴容期。首先是生產(chǎn)端的產(chǎn)能擴容，從近幾年發(fā)展來看，2017年后醬酒的產(chǎn)能擴容主要集中在貴州茅臺、習(xí)酒、郎酒，這三大醬酒巨鱷上。按照規(guī)劃，茅臺酒將實現(xiàn)5.6萬噸產(chǎn)能，其中茅臺醬香系列酒新增產(chǎn)能3萬噸;習(xí)酒新增產(chǎn)能2萬噸，達(dá)到4萬噸的產(chǎn)能規(guī)模;郎酒在3萬噸產(chǎn)能的基礎(chǔ)上新增2萬噸，最終形成5萬噸級的醬酒規(guī)模。正式進入醬酒大時代。

隨后，醬酒擴產(chǎn)能運動引發(fā)連鎖反應(yīng)，從頭部傳到至第二陣營，乃至第三梯隊的腰部力量。貴州珍酒也宣布將新增2000噸醬酒產(chǎn)能，達(dá)到1.2萬噸;金沙酒業(yè)擴產(chǎn)擴產(chǎn)1萬噸，完成后年產(chǎn)達(dá)3萬噸;國臺也宣布擴產(chǎn)6000噸;貴州安酒則在習(xí)水縣土城鎮(zhèn)投資50億元，打造“赤水酒谷”項目，規(guī)劃2萬噸醬酒產(chǎn)能，計劃今年實現(xiàn)產(chǎn)能1萬噸......

茅臺鎮(zhèn)的動作頻頻，撐起醬酒市場的大半壁江山;赤水河畔另一半的茅溪鎮(zhèn)同樣躍躍欲試。據(jù)報道瀘州市方面計劃投資200億打造古藺縣茅溪鎮(zhèn)醬酒園區(qū)，喊出“再造一個茅臺鎮(zhèn)”的口號。

醬酒市場周期性繁榮有目共睹，原因諸多，總結(jié)起來大致可以概括為4大方面：1.貴州茅臺龍頭引領(lǐng)作用 2.即“清香復(fù)興”、“濃香天下”后，“醬酒崛起”的品類繁榮 3.醬酒多重屬性背后的“物以稀為貴”的價值 4、“長期不缺酒、長期缺好酒”的白酒消費市場矛盾。

本輪“醬酒熱”直接原因歸結(jié)于貴州茅臺市場表現(xiàn)逐步走高，一是飛天茅臺在市面單瓶成交價格從1600元上漲至如今2800元，甚至3000元，構(gòu)筑起醬酒品牌價格“天花板”，搭建起從上到下依次遞減的價格體系;二是貴州茅臺股價一路走高，市值表現(xiàn)搶眼，拉動整個白酒版的繁榮，吸引更多資源關(guān)注醬酒市場。

從濃、清、醬三大白酒品類發(fā)展史來看，以汾酒為代表的清香型白酒走過帶領(lǐng)中國白酒復(fù)興的歷史階段;結(jié)合中國改革開放發(fā)展歷程來看，濃香型白酒在“黃金十年”飛速發(fā)展的結(jié)果是滿足了廣大消費者對白酒的日常需求，解決白酒消費中“溫飽”的重要一環(huán);而醬香型白酒歷經(jīng)多年發(fā)展，來到中國白酒品類發(fā)展新階段，到這個山頭就該唱出中國白酒品類繁榮的山歌。

醬酒之所以備受資本、一定層級消費者認(rèn)可和追捧，是其多重屬性表達(dá)的結(jié)果。首先，醬酒自帶健康屬性的基因，這一點從中國釀酒大師季克良對喝茅臺有利于身體健康的相關(guān)評價中，可以窺見。因此，對注重健康的消費者而言，追求醬酒理所當(dāng)然。其次，醬酒自帶高溢價能力，與其它品類相比，醬酒的高利潤性備受白酒市場歡迎。最后，從釀造環(huán)節(jié)而言，醬酒生產(chǎn)高度依賴自然地理環(huán)境，且生產(chǎn)周期較長;在有限的自然資源條件下，醬酒產(chǎn)能具有有限性，因此具有“物以稀為貴”的市場價值。

今年1月份，國家統(tǒng)計局公布2019年國民經(jīng)濟運行成績單，GDP增長6.1%，人均GDP邁上1萬美元新臺階。隨著國民經(jīng)濟水平提高，消費者人均收入的增長，中國白酒消費市場的主要矛盾體現(xiàn)于“長期不缺酒、長期缺好酒”的局面。而醬酒品類的繁榮，填補了這一空缺，為消費市場提供了好酒。

醬酒熱，頭部醬酒會更熱

在疫情“加速器”、“放大鏡”的作用下，今年中國白酒行業(yè)呈現(xiàn)出分化趨勢加快的局面，行業(yè)“馬太效應(yīng)”進一步凸顯，向頭部企業(yè)集中的速度明顯。最直接表現(xiàn)就是行業(yè)“洗牌”，抗風(fēng)險能力強的酒企，憑借硬實力能有效渡過難關(guān)，而部分中小型酒企面臨市場停滯、現(xiàn)金流緊張的狀況下，出現(xiàn)生死攸關(guān)的境遇。

醬酒市場，同樣如此。以今年各大企業(yè)相繼召開2020年上半年工作會議為例，與往年相比，“時間過半，任務(wù)過半”的聲音小了許多，喊出這一口號的酒企也是少數(shù)。但正是這些少數(shù)中，醬酒企業(yè)就占了多數(shù)。

6月24日，習(xí)酒公司發(fā)布《致習(xí)酒經(jīng)銷商及全體營銷人員的感謝信》。信中提到：“公司打贏了復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市的戰(zhàn)役，提前取得了‘時間過半，任務(wù)過半’的階段性勝利。”

7月7日，茅臺醬香酒公司亮出期中成績：上半年，茅臺醬香系列酒完成銷量1.6萬余噸，實現(xiàn)銷售50余億元，順利實現(xiàn)了“時間過半、任務(wù)過半”的目標(biāo)。

7月12—13日，國臺在“2020年上半年工作總結(jié)暨三季度工作會議”上表示，2020年上半年，國臺銷售牢牢把握“乘勢而上、系統(tǒng)提升，推動國臺新起點高質(zhì)量高速度發(fā)展”的總基調(diào)，取得了時間過半、任務(wù)超半的業(yè)績。

金沙酒業(yè)發(fā)布數(shù)據(jù)稱，2020年上半年，公司實現(xiàn)銷售收入10.47億元，同比增長69.2%，全面完成公司訂下的上半年任務(wù)。

在上半年全國經(jīng)濟形勢低迷的情況下，這幾家頭部醬酒企業(yè)竟相繼交出“時間過半，任務(wù)過半”的期中成績單。不可否認(rèn)，企業(yè)為實現(xiàn)年度目標(biāo)做了大量的努力，比如金沙、國臺，在疫情期間也沒有停滯，依然投入大量資源做市場推廣、品牌營銷，在疫情中把握主動權(quán)。

盡管是在“醬酒熱”的市場風(fēng)口浪尖，醬酒企業(yè)喊出“時間過半，任務(wù)過半”進一步證明向頭部集中的發(fā)展趨勢，但這也并不意味著其余非頭部醬酒企業(yè)沒有品牌蛻變的機遇。