預(yù)調(diào)酒大起大落 敢問路在何方？

如果說預(yù)調(diào)酒市場剛剛結(jié)束了一場痛飲，那么現(xiàn)在，它已經(jīng)開始醒酒了。

“酒性最烈”的當(dāng)屬銳澳RIO。繼去年四季度凈利巨虧2億元后，銳澳RIO母公司百潤股份近日發(fā)布的今年一季報顯示，實現(xiàn)營收2.16億元，同比猛降73.3%;凈利潤虧損6357萬元，虧損高達8500萬元，下滑率高達驚人的741.16%。而去年這個時候，它的業(yè)績還像坐了火箭一樣直線躥升。

兩年前，當(dāng)預(yù)調(diào)酒這個小眾單品號稱市場規(guī)模百億的時候，各路資本紛紛趕赴 “酒場”，一撥接著一撥的猛灌后，預(yù)調(diào)酒市場快速膨脹，醉得一塌糊涂。

然而，從去年下半年開始，市場快速反轉(zhuǎn)。大量庫存積壓，生產(chǎn)線紛紛關(guān)停，不少商家開始大撤退。

彼時，銳澳RIO方面解釋，業(yè)績下滑因為市場淡季影響了銷售。如今一虧再虧，這個理由還站得住嗎?預(yù)調(diào)酒市場還hold得住嗎?

失意的“酒場”

如同一夜入冬，預(yù)調(diào)酒企業(yè)對于御寒似乎毫無準備。

作為行業(yè)龍頭，銳澳RIO是最好的風(fēng)向標。

“報告期內(nèi)公司營業(yè)收入較去年同期降幅為73.3%，主要系巴克斯酒業(yè)主營業(yè)務(wù)收入較去年同期下降幅度較大所致，營業(yè)成本及營業(yè)稅金及附加隨主營業(yè)務(wù)收入的下降而相應(yīng)減少。”對于第一季度業(yè)績大幅下滑的原因，百潤股份一季報如是解釋。

巴克斯酒業(yè)負責(zé)的正是銳澳RIO。這意味著，銳澳RIO營收再度銳減。

此前，百潤股份2015年報稱，2015年其實現(xiàn)營業(yè)收入23.5億元，歸屬于上市公司股東凈利潤5億元，減去前三季度的7億元，公司四季度出現(xiàn)了單季虧損，虧損金額為2億元。按照當(dāng)時的預(yù)計，2016年1季度百潤股份還將出現(xiàn)數(shù)千萬元的虧損。

果不其然。預(yù)調(diào)酒營收占百潤股份大頭，一直被認為是其盈虧的主要因素。

這種巨虧，應(yīng)該是百潤股份一年前所不曾預(yù)料到的。

2015 年上半年，百潤股份以49億元高價收購銳澳RIO，一舉變身為A股市場預(yù)調(diào)酒概念股龍頭，股價一度暴漲超過10倍。2015年半年報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入16.88億元，同比增長278.4%，歸屬母公司凈利潤6.13億元，同比增長329.5%。百潤股份業(yè)績中，預(yù)調(diào)酒貢獻了營收的95.77%，利潤的96.23%。

但從2015年下半年開始，市場風(fēng)向大變，銷售的斷崖式下滑，虧損就像刀口一樣越拉越大。至當(dāng)年底，百潤股份下調(diào)了年報業(yè)績預(yù)期，凈利潤同比增長由150%-200%下調(diào)至60%-90%，業(yè)績下調(diào)幅度超過一半。

相比之下，作為市場觸角的經(jīng)銷商們，對于市場突變帶來的寒意，則感受得更深。

曾經(jīng)賣到斷貨的預(yù)調(diào)酒，如今成了燙手山芋。銳澳RIO的一位經(jīng)銷商向》記者介紹，因為市場銷量急劇下滑，之前進的貨都壓在手里，即使是低價銷售也很難短期內(nèi)消化掉。因為回本無望，已有一些經(jīng)銷商無奈清貨轉(zhuǎn)行。

兩年前急著趕赴預(yù)調(diào)酒“酒場”的各家企業(yè)，也大都成了這個“酒場”的失意者。

有報道稱，曾高調(diào)宣布進軍預(yù)調(diào)雞尾酒市場的洋河已經(jīng)叫停了其預(yù)調(diào)酒項目。山西汾酒、瀘州老窖、古井貢等知名企業(yè)預(yù)調(diào)酒項目也都不同程度擱淺。匯源、茅臺等企業(yè)的預(yù)調(diào)酒產(chǎn)品雖然已經(jīng)上市，但整個銷售并不理想。

曾高調(diào)宣布跨界預(yù)調(diào)酒行業(yè)的黑牛食品，是跌得最慘的企業(yè)之一。2014年底，一直陷于多元化的困局中的黑牛食品押寶預(yù)調(diào)酒產(chǎn)品，并投入不菲資金做產(chǎn)品推廣，包括邀請紅極一時的電視劇《來自星星的你》男主角金秀賢做產(chǎn)品代言，宣稱要率先“市占率擠進前三”。然而，其預(yù)調(diào)酒項目卻連續(xù)虧損，2015年11月，扭虧無望的黑牛公開拍賣數(shù)家工廠，其中就包括了預(yù)調(diào)雞尾酒生產(chǎn)線，黑牛食品的預(yù)調(diào)酒產(chǎn)品也隨后退出市場。

短命的“網(wǎng)紅”

“預(yù)調(diào)酒能火，本身是個意外，現(xiàn)在它不火了，卻一點也不意外。”上述銳澳RIO的經(jīng)銷商向記者表示，銳澳RIO的主打人群是年輕人，它的銷售情況一直是跟著市場推廣走，廣告多的時候就賣的好，這陣風(fēng)一過銷售很快就下滑了。

在不少業(yè)界人士看來，說酒不像酒、說飲料不像飲料的預(yù)調(diào)酒，就是靠著廣告上位。影視劇植入、真人秀廣告等，預(yù)調(diào)酒很快抓住了年輕人的市場， 尤其是銳澳RIO，從欠債2500萬元到半年營收16億元，堪稱“財富神話”。

預(yù)調(diào)酒市場曾被一致看好，2015年，市場規(guī)模宣稱達到百億元。資料顯示，在飲料市場，單品做到百億元規(guī)模并非沒有先例。比如，娃哈哈旗下的營養(yǎng)快線，自 2004年上市，10年的時間銷售規(guī)模已達200億元，再比如涼茶巨頭加多寶，在2011年左右就達到了200億元的銷售規(guī)模。旺旺乳品飲料、紅牛功能性飲料、銀鷺花生牛奶等單品年銷售規(guī)模均在100億元以上。

銳澳RIO為代表的預(yù)調(diào)酒，單品距離百億元，看上去很近，其實卻又很遠。

預(yù)調(diào)酒產(chǎn)品最突出的特點是時尚新潮，吸引年輕人眼球。然而，市場在經(jīng)歷了“主要看氣質(zhì)”的熱鬧之后，還要看價格、口味，以及性價比。

據(jù)行業(yè)專家介紹，預(yù)調(diào)酒的概念定位是指由果汁配合基酒，預(yù)先調(diào)配好的酒精度在3-7度的含酒精飲料。以銳澳RIO為例，其成分主要是伏特加為基酒，加入濃縮果汁調(diào)和。但是，調(diào)酒不同品牌用的果汁各不相同，果汁成分、含量也都不同，有的產(chǎn)品可能根本就沒有果汁，用的是食品添加劑、香精和色素勾兌。

青島女士嘉檳飲品有限公司總經(jīng)理徐濤告訴記者，酒標中配料表的成分是按照由多到少的順序進行排列的，也就是說，排列越靠前的原料，其含量越高，因此，其含量可以從配料中推算出。他曾注意到，市場上在售的個別品牌預(yù)調(diào)酒，配料表中果汁含量為零，所謂的水果口味完全是食品添加劑調(diào)配而成。

“預(yù)調(diào)酒市場會經(jīng)歷一場大浪淘沙。”徐濤說，產(chǎn)品關(guān)鍵還要看品質(zhì)，女士嘉檳可以做到15%的果汁含量，價格也和同類產(chǎn)品相差不大，性價比高使它受到的市場沖擊很小。“前兩年趕上預(yù)調(diào)酒市場風(fēng)口，預(yù)調(diào)酒出現(xiàn)了井噴式增長，這本身就不正常，現(xiàn)在是市場回歸理性的時候了。”

海納機構(gòu)總經(jīng)理、酒類專家呂咸遜也公開提醒說，過去的投資過熱，預(yù)調(diào)酒始終不是主流消費，很難構(gòu)成持續(xù)性增長和大的品類市場。面對行業(yè)下滑，企業(yè)更應(yīng)該謹慎。