深港通只欠“槍響” 白酒板塊率先受益(2)

潛力股精選

貴州茅臺(600519)

今年銷量有望增二成

貴州茅臺2016年前三季度純利同比增長9%，同時預收帳款再創(chuàng)新高達到174億元，利潤蓄水池進一步擴大。茅臺作為國酒，不僅平穩(wěn)過度了行業(yè)調(diào)整最為艱難的三年，幷且牢牢占據(jù)了900元以上的價格段，甩開了其他競爭對手。目前公司一批價格普遍在1030-1050元，電商雙十一期間999的價格旺銷夯實了茅臺的價格。中泰證券指出，茅臺已經(jīng)進入量價齊升的格局，今年的銷量有望實現(xiàn)近20%的增長，年份酒銷量也有望突破歷史峰值的400噸。無論是價格還是銷量的超預期，均是股價上漲的重要推力。其預估公司11、12月份可實現(xiàn)2000、4000噸的發(fā)貨量，全年有望實現(xiàn)20%的銷量增長，未來2年也可以實現(xiàn)15%以上的業(yè)績增長。

五糧液(000858)

2017年有望理順價格

五糧液前三季度實現(xiàn)純利近51億元，同比增加11%。三季度公司第二次提高了出廠價，在高端白酒市場復蘇以及經(jīng)銷商利潤逐步改善的背景下，理順價格只是時間問題。 群益證券指出，未來五糧液在繼續(xù)做強普五這一核心品牌之外，將打造五個系列產(chǎn)品：五糧春、五糧醇、五糧頭曲、五糧特曲、綿柔尖莊。公司已經(jīng)完成了2016年分步提高出廠價格的目標，普五出廠價分兩次從659元/瓶提到目前的739元/瓶。由于市場需要一段時間接受提價，因此解決倒掛也將分步實施，目前五糧液的一批價格也從年初的630元提至680元，穩(wěn)步提升。展望未來，四季度是傳統(tǒng)白酒消費旺季，一批價格有望繼續(xù)提升，預計公司將在2017年完成理順價格的目標。

水井坊(600779)

收入將繼續(xù)保持增長

水井坊前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.95億元，同比增長28.38%，歸母凈利潤1.49億元，同比增長110.6%。受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級以及費用率的下降，公司前三季度歸母凈利潤1.49億元，同比增長110.6%;其中單三季度公司歸母凈利潤0.58億元，同比大幅增長181.33%，歸母凈利率達到19.2%，盈利能力不斷提升。長江證券預計四季度公司仍將延續(xù)良好的增長趨勢，且由于明年春節(jié)提前，部分需求前置，12月份的銷售也將同比有所增加。公司前三季度銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金達到8.29億元，同比增長35.41%。隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級以及省外市場的不斷拓展，公司收入仍將繼續(xù)保持較快增長。

口子窖(603589)

四季度利潤增速向上

口子窖前三季度實現(xiàn)收入23.35億元，同比增長10.5%;實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤7.12億元，同比增長32.2%。長江證券表示看好口子窖在100以上價格帶優(yōu)勢不斷放大，聚焦戰(zhàn)略下盈利能力有望持續(xù)改善，期待明年省外調(diào)整完畢后恢復增長：口子在安徽100元以上價格帶具備絕對的競爭優(yōu)勢，定位聚焦戰(zhàn)略下其盈利能力有望持續(xù)攀升，去年由于銷售費用主要結(jié)算在四季度導致四季度凈利率僅14%，低基數(shù)下預計四季度利潤增速向上。收入端預計隨著明年省外經(jīng)銷商調(diào)整完畢有望恢復。高盛減持完后公司最大利空出盡，公司估值有望逐漸恢復到合理水平。

沱牌舍得(600702)

市場化改革持續(xù)發(fā)酵

沱牌舍得作為“中國名酒”、“川酒六朵金花”之一，公司產(chǎn)品線覆蓋中高低檔酒，其中醬香型產(chǎn)品天子呼、吞之乎定位超高檔酒，舍得系列定位高檔酒，而陶醉系列和沱牌系列則定位為中低檔酒。2015年年底以來，隨著行業(yè)的復蘇，一線酒企主動對其高檔酒采取“控量挺價”策略，不僅使中低端酒性價比凸顯，也為市場上中端酒預留了提價空間，貯備豐富基酒資源的酒企能支撐其高品質(zhì)中端酒放量，極具競爭優(yōu)勢。聯(lián)訊證券指出，公司優(yōu)質(zhì)基酒資源儲備位于行業(yè)前列，支撐高品質(zhì)酒全國化放量生產(chǎn)，形成公司的核心競爭力。隨著公司市場化改革效果持續(xù)發(fā)酵，公司業(yè)績?nèi)杂猩仙�空間。