“大分化”后白酒業(yè)迎“小分化”

昨日，洋河股份新公布的2017年業(yè)績報(bào)告引起業(yè)內(nèi)“兩邊倒”的觀點(diǎn)。洋河股份2017年全年?duì)I業(yè)收入達(dá)197.7億元，同比增長15.05%;凈利潤65.98億元，同比增長13.23%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益4.38元，同比增長13.18%。

二級市場上，昨日，洋河股份跌7.25%。中泰證券報(bào)告表示，洋河股份2017年第四季度凈利潤10.16億元，同比增長2.9%，低于市場預(yù)期，利潤增速明顯慢于收入增速主要是受補(bǔ)繳消費(fèi)稅影響。

渤海證券對白酒市場較為樂觀，認(rèn)為基本面有望支撐白酒再創(chuàng)新高，并得出“一季報(bào)有望繼續(xù)超預(yù)期，足夠支撐這輪白酒反彈再創(chuàng)新高”的觀點(diǎn),認(rèn)為未來白酒可能會步入慢牛行情。

不過，金百臨咨詢提出，洋河股份2017年四季度業(yè)績低于預(yù)期使得市場參與者對整個白酒股的走勢產(chǎn)生了擔(dān)憂，認(rèn)為短線看白酒股乃至以白酒股為代表的食品飲料股的股價(jià)走勢可能會有所疲軟，不宜加大倉位。昨日，招商中證白酒B凈值下跌2.38%，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為需密切關(guān)注其走勢。

近日，記者從市場上了解到，雖然接近正月十五，但“春節(jié)檔”的熱度已逐漸消退，市場恢復(fù)平靜。有觀點(diǎn)認(rèn)為，白酒市場的景氣度開始下行，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為主要體現(xiàn)在需求的減少和氛圍的變化。不過，目前看，白酒市場總體價(jià)格還未出現(xiàn)松動。朱丹蓬認(rèn)為可能要等到4月時，才有部分白酒產(chǎn)品價(jià)格“繃不住”而往下掉：“現(xiàn)在無論如何，廠家都還要扛著價(jià)格。”

而近日，劍南春“逆市而為”，發(fā)布提價(jià)信息。朱丹蓬認(rèn)為劍南春此舉是在久未漲價(jià)之后“博一把”。不過，消息公布數(shù)日后，市場并未如預(yù)期出現(xiàn)跟風(fēng)現(xiàn)象。另一方面，由于劍南春在廣東的接受度并不太高，在廣東市場引起的反響也不是太大。

朱丹蓬稱，白酒市場在淡季的下行必然導(dǎo)致行業(yè)進(jìn)一步分化：“春節(jié)后，白酒市場將迎來新一輪的調(diào)整期、博弈期。”他認(rèn)為，行業(yè)已經(jīng)從“大分化”走向“小分化”：“大分化是價(jià)值型和價(jià)格型企業(yè)間出現(xiàn)分化，小分化是在18家上市白酒企業(yè)中出現(xiàn)分化。”青青稞酒去年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損9424萬元，同比下降143.60%，而皇臺酒業(yè)已持續(xù)成為“困難戶”，兩家企業(yè)與其他一、二線名酒的業(yè)績形成強(qiáng)烈對比。

國內(nèi)的酒業(yè)市場出現(xiàn)分化。一邊廂，白酒市場暗流涌動，業(yè)內(nèi)人士稱今年將在2017年“大分化”的前提下轉(zhuǎn)入“小分化階段”。

另一邊廂，在去年多家啤酒企業(yè)接連公布提價(jià)消息后，業(yè)內(nèi)認(rèn)為隨著產(chǎn)品提價(jià)的逐步兌現(xiàn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的走高以及競爭的趨緩，行業(yè)利潤率有望持續(xù)提升，但分化也進(jìn)一步加劇，甚至預(yù)測部分地區(qū)小廠將在2018年春節(jié)后陸續(xù)關(guān)閉。