昨日釀酒行業(yè)又一次大漲，并帶動相關行業(yè)基金一并上漲。與很多一日游行情不同，白酒行業(yè)從去年3月開始集體發(fā)力、不斷上漲，至今已有1年的時間了。這種漲勢還能繼續(xù)嗎?
對此，基金經(jīng)理們給出了不同的看法，有的基金經(jīng)理認為行情將會延續(xù)，有的基金經(jīng)理則認為白酒的行情已不值得參與。
白酒基金業(yè)績領先
昨天釀酒行業(yè)集體大漲，據(jù)東財數(shù)據(jù)顯示，釀酒行業(yè)整體漲幅2.92%，是全市場漲幅最大的行業(yè)。其中，伊力特成為領漲個股，直接漲停，而金種子酒、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖漲幅領先，均超過5%。
伴隨而來的是白酒基金的同步上漲。白酒B、酒B昨日分別大漲6.84和5.69%，在所有深證基金中漲幅位列前三。如果從今年以來算起，收益率也非常高。今年以來，白酒分級的凈值增長率為16.75%，在所有開放式基金中位列第4，酒類分級基金凈值增長率也達到13.05%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，酒類行業(yè)主題基金中，有14只基金今年以來的回報率超過10%。
即使如此，今年以來的漲幅依然不能反映全部情況，如果看近一年的凈值增長率，白酒分級達50.49%，在所有開放式基金中排名第4，酒分級也高達40.36%，在所有開放式基金中位列第7。而Wind酒類行業(yè)主題基金中，漲幅超過30%的基金有10只，超過20%的基金有33只。而去年同期至今，大盤的漲幅僅約8%。
30倍估值貴不貴?
基金經(jīng)理意見不一
上海一家公募基金的基金經(jīng)理告訴記者，他會繼續(xù)持有白酒股。“從去年開始，真正具有價值投資機會的個股就已經(jīng)開始走出一輪獨立行情了。這實際上體現(xiàn)的是市場對于價值投資的回歸。”他認為，在當下市場環(huán)境下，隨著新股發(fā)行節(jié)奏的加快和市場的逐步成熟，未來具有價值投資機會的個股的估值會不斷提升，而那些成長股的估值則可能會因為成長泡沫的破滅而下降。因此，他認為，雖然現(xiàn)在白酒股看上去估值不低，但是未來估值可能還會越來越高。“在2005年那輪熊市最艱難的時刻，茅臺是當時表現(xiàn)最好、穿越牛熊的投資品種，這種情況如今正在重演。”這位基金經(jīng)理稱。
嘉合基金權益投資一部投資經(jīng)理駱海濤認為，從去年上半年開始，以具備價值投資的白馬股為龍頭的一批股票受到資金追捧走出獨立行情。在去杠桿、流動性收縮、以存量博弈為主要特征的市場里，真價值、真成長的標的個股往往成為市場寵兒，且體現(xiàn)出較好的延續(xù)性。他認為，這種市場環(huán)境有可能在未來成為常態(tài)，遵循價值投資規(guī)律的投資者有望獲得更好更穩(wěn)定的收益。但是，針對白酒行業(yè)而言，駱海濤認為，目前白酒行業(yè)整體30倍市盈率的估值已經(jīng)處于相對高估的區(qū)域，龍頭品種的漲幅和上漲周期已經(jīng)充分表現(xiàn)，隨時面臨調整。他提醒投資者注意投資風險，并認為白酒股現(xiàn)在這樣的行情已經(jīng)不值得參與。
