日常消費品：建議關(guān)注和增配二三線白酒 薦9股

本周觀點：本周白酒明顯滯漲，僅上漲0.01%;但行業(yè)各公司盈利能力改善已是確定性事件，當前白酒PE僅20.39倍，仍具配備價值。我們建議適時關(guān)注和增配二三線白酒，主要邏輯如下：

1、我們認為，一季報行情結(jié)束后，一線白酒將以相對收益為主，中小市值的二三線白酒將會有超額收益。從全年來看，上半年是一線高端白酒的機會，下半年是二三線中小市值白酒公司的良機，白酒全年的行情也完成從一線、向二三線，從大市值向中小市值的過渡。

2、今年以來，繼五糧液、汾酒等著名酒企紛紛對產(chǎn)品提價后，據(jù)本周披露的最新消息，古井貢酒自2016年4月8日起上調(diào)古井貢酒年份原漿系列產(chǎn)品價格。為保障零售終端利潤，要求對應(yīng)產(chǎn)品實際成交價同步上調(diào)，年份原漿獻禮版實際成交價不得低于85元/瓶;年份原漿古5實際成交價不得低于120元/瓶。我們認為古井的提價標志著漲價潮已開始向二三線白酒蔓延，有利于二三線白酒盈利水平提升。

3、近日舉行的中國酒業(yè)協(xié)會第五屆理事會第三次(擴大)會議發(fā)布的《2015年中國酒業(yè)工作報告》指出，酒類行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進入“新常態(tài)”：即我國城鎮(zhèn)居民酒類產(chǎn)品消費量已經(jīng)達到高點，此后將呈現(xiàn)逐年下降趨勢;農(nóng)村居民消費量目前處于相對穩(wěn)定狀態(tài);未來行業(yè)整體消費總量將趨于穩(wěn)定，增速將自然回落。而對農(nóng)村市場而言，二三線白酒是主要的白酒消費品種，因此在城鎮(zhèn)居民酒類消費量將呈現(xiàn)下降趨勢而農(nóng)村居民消費量處于相對穩(wěn)定狀態(tài)的背景下，二三線白酒的增速有望超越一線白酒。

重點推薦：沱牌舍得、古井貢酒、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洽洽食品、恒順醋業(yè)、天潤乳業(yè)、龍大肉食。