你一杯、我一杯 白酒板塊要起飛？

周二，A股三大股指早盤V型反轉(zhuǎn)，午后整體呈弱勢震蕩，上證指數(shù)收報2810.02點，下跌0.19%，成交額2705.35億元，深證成指報10501.15點，上漲0.47%，成交額4033.72億元。

盤中白酒概念板塊在隨大盤指數(shù)探底后異軍突起，以2.38%的漲幅領(lǐng)漲各大板塊。分析人士認(rèn)為，由于4月28日貴州茅臺發(fā)布的一季報超預(yù)期，成功的激活了市場人氣。在受疫情影響嚴(yán)重的今年第一季度，貴州茅臺實現(xiàn)營收244.05億元，同比增長12.76%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤130.94億元，同比增長16.69%，原本市場預(yù)期的業(yè)績回落并未出現(xiàn)，于是白酒股在市場疲軟時走出報復(fù)性上漲。

從盤面來看，山西汾酒在早盤就封住漲停，瀘州老窖、五糧液、水井坊和舍得酒業(yè)等個股漲幅超過4%，18只成份股中有16只上漲，占比88.89%，僅順鑫農(nóng)業(yè)和伊力特兩只個股股價出現(xiàn)回落。

盡管股價在周二出現(xiàn)了上漲，貴州茅臺業(yè)績也實現(xiàn)了同比增長，但是，白酒整體凈利潤的增長并不理想。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在已公布2019年一季報的13家白酒股中，出現(xiàn)了9家歸屬于母公司股東的凈利潤同比負(fù)增長的公司，即近七成已披露一季報的白酒公司凈利潤同比負(fù)增長，其中金種子酒和青青稞酒虧損，伊力特和口子窖凈利潤同比負(fù)增長超50%。

對于今年白酒公司的業(yè)績趨向，開源證券最新研報顯示，白酒受疫情影響較大，目前需求逐步恢復(fù)中。2020年4月份以來白酒需求環(huán)比有明顯改善，但仍未達(dá)到2019年同期水平。目前估計餐飲業(yè)的上座率約五成-六成，部分喜宴已經(jīng)開始預(yù)訂，可能帶動酒類需求上行。

同時，開源證券認(rèn)為整體來看白酒仍呈現(xiàn)兩極格局：一是以貴州茅臺為代表的高端酒需求平穩(wěn)，出于零售終端補貨行為，終端有動銷存在;二是以牛欄山、玻汾為代表的低端酒主要為自飲需求，受疫情影響較小。次高端白酒消費場景仍未完全恢復(fù)，酒企暫時未有明顯市場動作，估計二季度仍以庫存去化為主，5月底能否正常打款是重要觀測指標(biāo)。

面對業(yè)績分化的白酒類個股，投資者應(yīng)如何布局?接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示，核心白酒現(xiàn)在依舊是布局好時機，24萬億元基建對全國化能力的白酒龍頭幫助很大。況且白酒和非酒食品估值比達(dá)到歷史平均水平以下，相對食品超漲，白酒顯著低估。但值得注意的是，白酒現(xiàn)在分化比較明顯，應(yīng)該投資那種有自身品牌價值，并且能在行業(yè)形成壁壘的。

“目前國內(nèi)疫情接近尾聲，高端白酒銷量基本恢復(fù)，前期壓制白酒板塊估值的負(fù)面因素基本消失。”繹博投資基金經(jīng)理王陽林對《證券日報》記者如是說。他認(rèn)為，從中長期看，人均可支配收入持續(xù)增長驅(qū)動消費升級，消費升級驅(qū)動高端白酒結(jié)構(gòu)性繁榮的邏輯不會改變。白酒行業(yè)強者恒強，值得長期看好。建議投資者選擇市場品牌認(rèn)可度高，批發(fā)價穩(wěn)定的白酒龍頭公司以合理的估值買入并耐心持有。

券商機構(gòu)同樣發(fā)表了對白酒股的投資建議，川財證券最新研報顯示，本輪疫情檢驗了各家酒企的綜合能力，落后產(chǎn)能的加速淘汰將提升行業(yè)集中度，而高端酒將受益于其正確、堅定的應(yīng)對措施，增長確定性更高，短期擾動不改長期趨勢。近期隨著消費逐步復(fù)蘇，白酒需求開始回暖，板塊迎來估值修復(fù)，貴州茅臺股價再創(chuàng)新高，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的或迎配置良機，繼續(xù)看好白酒估值修復(fù)行情。

川財證券歐陽宇劍建議關(guān)注受疫情影響較小，回調(diào)后的優(yōu)質(zhì)酒企的布局機會，相關(guān)標(biāo)的有伊利股份、雙匯發(fā)展、貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等。