白酒板塊目前估值已回落至相對(duì)低位

積極財(cái)政政策與財(cái)稅改革應(yīng)該相互協(xié)調(diào)，宜推動(dòng)與積極財(cái)政政策方向一致的改革措施。積極財(cái)政政策效果要好，就必須注意政策力度的適當(dāng)性與著力點(diǎn)的相應(yīng)調(diào)整。2019年，積極的財(cái)政政策要加力提效，實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模。稅收收入主要直接來(lái)自企業(yè)，減稅應(yīng)以降低企業(yè)稅負(fù)為主。為促進(jìn)創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)，改善人民生活，應(yīng)出臺(tái)有利于消費(fèi)升級(jí)的減稅政策。行政性收費(fèi)和政府性基金的減免仍有一定空間。更加積極財(cái)政政策在財(cái)政支出上也應(yīng)有所體現(xiàn)。應(yīng)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)一步提高積極財(cái)政政策的效力。財(cái)政應(yīng)在教育、社會(huì)保障等領(lǐng)域擴(kuò)大支出，回應(yīng)人民需求，同時(shí)也應(yīng)根據(jù)新時(shí)代公共服務(wù)進(jìn)一步改善的需要，壓縮一般性支出規(guī)模，讓積極財(cái)政政策效果進(jìn)一步優(yōu)化。

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盤前預(yù)測(cè):短期市場(chǎng)步入震蕩整理階段

大盤波動(dòng)幅度顯著加大，雖然三大指數(shù)基本穩(wěn)住重心位置，市場(chǎng)自年初以來(lái)的修復(fù)反彈趨勢(shì)也尚未結(jié)束，但滬指中期均線已有拐頭向下的趨勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板雖然上行趨勢(shì)仍在，但5日均線承壓。所以從日線技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，市場(chǎng)調(diào)整態(tài)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，成交量開(kāi)始回落，也不利于行情的演繹。隨著多空博弈的加劇，傾向于短期市場(chǎng)步入震蕩整理階段。近期隨著指數(shù)的快速上漲，上市公司股東則加快了減持步伐。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，兩市共有407家公司發(fā)布了759份減持計(jì)劃，僅一季度末以來(lái)，上市公司就已經(jīng)發(fā)布了175份減持計(jì)劃。雖然目前來(lái)看，減持潮并未對(duì)指數(shù)造成明顯的負(fù)面沖擊，但隨著市場(chǎng)炒作的降溫，不排除減持的負(fù)面影響會(huì)逐步顯現(xiàn)。資金兌現(xiàn)情緒升溫，多空博弈的加劇或意味著短期指數(shù)將步入震蕩休整階段，當(dāng)前需要留意強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)與強(qiáng)勢(shì)個(gè)股的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

主題投資:白酒板塊目前估值已回落至相對(duì)低位 關(guān)注品牌優(yōu)勢(shì)明顯的龍頭類個(gè)股

伴隨著食品飲料板塊調(diào)整持續(xù)展開(kāi)，食品飲料行業(yè)整體估值已處于較為合理區(qū)間，建議配置白酒、調(diào)味品、休閑食品以及植物蛋白飲料行業(yè)。尤其是白酒市場(chǎng)，2018年下半年進(jìn)入行業(yè)調(diào)整期。但受益于高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)以及白酒消費(fèi)價(jià)格帶升級(jí)的趨勢(shì)，次高端白酒市場(chǎng)將持續(xù)擴(kuò)容，次高端白酒結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯，未來(lái)市場(chǎng)爭(zhēng)奪次高端市場(chǎng)是新的亮點(diǎn)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速換擋的大環(huán)境下，消費(fèi)特征呈多元化趨勢(shì)，高端可選消費(fèi)面臨壓力但仍會(huì)保持穩(wěn)健的增速，大眾消費(fèi)品則存在由于品牌認(rèn)知度的提升所帶來(lái)的發(fā)展空間。，隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的多元化以及品牌優(yōu)勢(shì)日益凸顯，未來(lái)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。白酒板塊目前估值已回落至相對(duì)低位，長(zhǎng)期配置價(jià)值已現(xiàn)，建議優(yōu)選提前應(yīng)對(duì)行業(yè)變化趨勢(shì)，品牌優(yōu)勢(shì)明顯的龍頭類個(gè)股。