券商機(jī)構(gòu)大幅調(diào)白酒公司評級

雖然當(dāng)前市場的整體情緒并不高漲，但仍有多家公司近期獲得券商重點(diǎn)看好，被調(diào)高了投資評級，其中即包括防御性特征明顯，擁有漲價(jià)因素業(yè)績而預(yù)期優(yōu)異的白酒股，也包括了政策利好加持，免稅后有業(yè)績抬升預(yù)期的軟件開發(fā)類公司。在被調(diào)高評級的公司中，券商給出的預(yù)期股價(jià)上漲空間最大的超過了80%。

多家白酒、軟件開發(fā)公司被券商調(diào)高評級

據(jù)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近1個(gè)月以來，券商前后共發(fā)布了65份評級上調(diào)的報(bào)告，涉及A股公司62家。就這些上調(diào)評級公司所屬行業(yè)特點(diǎn)看，涉及最多的是白酒公司和軟件開發(fā)類公司，如五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、用友網(wǎng)絡(luò)、恒生電子等。

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在弱市中，防御板塊總是頗受投資者青睞的，這從市場表現(xiàn)中也能看出。4月22日以來，上證指數(shù)累計(jì)回調(diào)了12.49%，在申萬28個(gè)大類行業(yè)中，有6個(gè)行業(yè)跑贏了市場均值，其中食品飲料股中的細(xì)分子行業(yè)白酒股雖然整體回撤了7.36%，但仍跑贏了同期大盤5.13個(gè)百分點(diǎn)。

白酒股在弱勢中具有一定的防御屬性，這與其有良好基本面保障密不可分的。長期以來，因有漲價(jià)因素保障，多家白酒公司的業(yè)績一直能夠保持持續(xù)增長態(tài)勢。就今年一季報(bào)來看，白酒行業(yè)整體凈利潤同比增長了28.12%，板塊中的18家公司有15家公司一季度完成盈利且較去年同期實(shí)現(xiàn)了增長,老白干酒、瀘州老窖、水井坊、古井貢酒、貴州茅臺(tái)、五糧液6家公司利潤增速甚至超過了30%。

5月份，五糧液、洋河股份、山西汾酒、郎酒、古井貢酒、瀘州老窖等各公司名酒密集提價(jià)，這使得白酒行業(yè)的景氣度進(jìn)一步延續(xù)。結(jié)合一季度的已完成情況及后期減稅降費(fèi)的利好，白酒類核心公司的業(yè)績有望再上一層樓。

同樣在5月份，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布公告稱，為支持集成電路和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對依法成立且符合條件的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)和軟件企業(yè)，在2018年12月31日前自獲利年度起計(jì)算優(yōu)惠期，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。如此重大利好信息的發(fā)布將極大促進(jìn)我國高端芯片和軟件產(chǎn)業(yè)的投資和發(fā)展，有助培養(yǎng)我國自主可控的通信、電子核心產(chǎn)業(yè)鏈的壯大，對相關(guān)芯片和軟件行業(yè)上市公司的業(yè)績帶來明顯積極影響。

國金證券在5月9日和6月2日分別對軟件開發(fā)公司恒生電子和用友網(wǎng)絡(luò)調(diào)高了評級，對于恒生電子，國金證券認(rèn)為，公司具備領(lǐng)先的產(chǎn)品力、運(yùn)營力，并持續(xù)完善生態(tài)體系，是國內(nèi)最具千億市值潛力的金融IT企業(yè)，對標(biāo)國際巨頭，公司仍有成長空間。而對于用友網(wǎng)絡(luò)，國金證券則認(rèn)為，公司深耕企業(yè)級市場30年，目前發(fā)展已進(jìn)入以云業(yè)務(wù)為核心的3.0階段。伴隨政策、計(jì)數(shù)及需求驅(qū)動(dòng)，我國SaaS行業(yè)未來3~5年將進(jìn)入高速發(fā)展階段。預(yù)計(jì)未來三年公司云業(yè)務(wù)CAGR達(dá)80%+，至2021年云服務(wù)收入將突破30億，云收入占比將超過35%。此外，結(jié)合公司2018年年報(bào)業(yè)績可以看到，恒生電子和用友網(wǎng)絡(luò)年度分別交納了1210.01萬元和9707.4萬元的企業(yè)所得稅，隨著稅收的減免，這兩家公司未來年度業(yè)績將隨之被有效增厚。

券商調(diào)高評級的公司多數(shù)業(yè)績成長性優(yōu)異

觀察近期被券商調(diào)高評級公司的業(yè)績增長情況，62家公司中有39家今年一季度扣除非經(jīng)常損益后盈利且較2018年一季度實(shí)現(xiàn)了增長，占比62.9%。若結(jié)合2018年的業(yè)績完成情況看，其中有31家公司在最近兩個(gè)報(bào)告期扣非后利潤實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，且均保持了同比增長趨勢。

例如近期業(yè)績持續(xù)增長較快的中公教育，2018年度，公司扣非后凈利潤實(shí)現(xiàn)了124.79%的同比增長，今年一季度再度增長了311.94%。業(yè)績增長主要源于公司在市場中的領(lǐng)先地位及規(guī)模優(yōu)勢的不斷強(qiáng)化。穩(wěn)健的基本面成長促使公司在本輪市場回調(diào)以來實(shí)現(xiàn)了較強(qiáng)的抗跌性，在4月22日以來指數(shù)回撤11.38%的背景下，中公教育僅下跌了1.94%。5月5日，西南證券對中公教育提高了買入評級，認(rèn)為公司全品類布局優(yōu)勢明顯，教師培訓(xùn)成為新的增長點(diǎn)。隨著各類職業(yè)就業(yè)新領(lǐng)域的興起，公司多品類布局優(yōu)勢凸顯，有望保持業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長。同時(shí)對公司給出了15.8元的目標(biāo)價(jià)，目前公司的最新收盤價(jià)為12.13元，距離公司目標(biāo)價(jià)仍有30.26%的空間。

除了中公教育，最近兩個(gè)報(bào)告期，千方科技也持續(xù)實(shí)現(xiàn)翻倍的業(yè)績增長，2018年和2019年一季度扣非后凈利潤分別增長了136.28%和117.54%。5月27日晚，千方科技公告，公司控股股東、實(shí)際控制人夏曙東先生及其一致行動(dòng)人中智匯通、持股5%以上股東建信投資分別與阿里網(wǎng)絡(luò)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，若轉(zhuǎn)讓完成，阿里網(wǎng)絡(luò)將持有公司15%股權(quán)成為第二大股東。此外，公司還與阿里云計(jì)算有限公司簽署《合作框架協(xié)議》，共同開拓智慧交通、邊緣計(jì)算市場。阿里巴巴集團(tuán)主體公司直接入股，成為上市公司第二大股東，彰顯了合作的重要性。公司與阿里云持續(xù)保持合作關(guān)系，技術(shù)人員得到深入對接，共同開發(fā)、完善智能交通、邊緣計(jì)算等行業(yè)解決方案，同時(shí)，在阿里巴巴品牌的影響力下，解決方案推廣有望加快，公司在智慧交通行業(yè)的領(lǐng)先地位將得到鞏固。

其實(shí)，隨著券商評級的調(diào)高，近期已經(jīng)有部分公司股價(jià)有所表現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有27家公司股價(jià)自評級調(diào)高以來股價(jià)實(shí)現(xiàn)了上漲，其中，晶瑞股份的漲勢相對最優(yōu)，5月9日評級調(diào)高以來股價(jià)累計(jì)上漲了10.5%，跑贏了同期大盤11.58個(gè)百分點(diǎn)。五糧液、中國聯(lián)通的走勢也較為亮眼，評級調(diào)高以來也分別跑贏了市場均值9.19個(gè)百分點(diǎn)和6.84個(gè)百分點(diǎn)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，62家公司涉及的65份調(diào)高評級報(bào)告中，37家券商給出了明確的目標(biāo)價(jià)位，較當(dāng)前最新的收盤價(jià)均有一定的上漲空間。以截至6月4日收盤價(jià)測算，上漲空間最小的為美的集團(tuán)，目前49.7元的收盤價(jià)較財(cái)富證券5月31日報(bào)告給出的51.9元目標(biāo)價(jià)還有4.43%的上升空間;國光股份的最新收盤價(jià)則較目標(biāo)價(jià)則有很遠(yuǎn)的距離，目前公司的收盤價(jià)為11.52元，而6月3日財(cái)富證券發(fā)布的研報(bào)中，目標(biāo)價(jià)位為21.42元，如果想實(shí)現(xiàn)券商給出的目標(biāo)價(jià)，目前還有85.94%的上漲空間。此外，恒生電子、京東方A、宏川智慧、寧波銀行、大參林、中青旅6家近期被券商調(diào)高了評級的公司，目前的實(shí)際股價(jià)也都較券商目標(biāo)價(jià)還有超過50%的上漲空間。