你造嗎？黃蓉投郭靖才是中國(guó)PE史上最經(jīng)典案例

如果黃蓉是一個(gè)PE投資機(jī)構(gòu)，那么從結(jié)果上看，其地位很可能遠(yuǎn)高于現(xiàn)在的孫正義。我們可以還原一下當(dāng)時(shí)的環(huán)境，那時(shí)候東邪西毒南帝北丐中神通這五絕基本上壟斷了整個(gè)武林的上層版圖，相當(dāng)于現(xiàn)在的BAT。樂(lè)視之類的則有點(diǎn)像鐵掌幫，有實(shí)力，有理想也能忽悠，屬于第二梯隊(duì)。但是這個(gè)格局是穩(wěn)定的，基本上很難撼動(dòng)。而郭靖呢，從一個(gè)遠(yuǎn)在大漠、籍籍無(wú)名的小眾品牌，在黃蓉的一路注資和打造之下，最終成長(zhǎng)為新一代BAT級(jí)別的巨型企業(yè)!增值倍數(shù)之高，不知甩了孫正義投阿里多少條街了。

不止如此，優(yōu)秀的PE機(jī)構(gòu)甚至可以協(xié)助企業(yè)塑造形象。郭靖剛出道的時(shí)候話都說(shuō)不清楚，可是在黃蓉老師的教導(dǎo)之下，到后來(lái)甚至已經(jīng)開始可以賣情懷了(俠之大者，為國(guó)為民)。而這個(gè)轉(zhuǎn)變也直接讓郭靖從單打獨(dú)斗的資源型企業(yè)，成功轉(zhuǎn)型成了能夠嫻熟的組織起武林大會(huì)的平臺(tái)型企業(yè)，估值得到了進(jìn)一步的飛躍。

當(dāng)然，整個(gè)過(guò)程，獲利最大的還是黃蓉。當(dāng)真是嫁了一個(gè)人，贏了全世界，一舉成為了武林中最具實(shí)力的家族控股集團(tuán)。不但和BAT都有深厚的關(guān)系(東邪之女，北丐之徒，南帝故人，中神通的朋友)，自己還實(shí)際控股天下第一大幫，安排女婿耶律齊當(dāng)了丐幫幫主，妥妥的成為了人生贏家，順手還締造了一個(gè)股權(quán)投資的經(jīng)典案例。

教科書式的投資過(guò)程

復(fù)盤整個(gè)過(guò)程，我們可以發(fā)現(xiàn)黃蓉是在郭靖的發(fā)展期介入的，是典型的PE階段。這個(gè)時(shí)候郭靖已經(jīng)有了一定的基礎(chǔ)，但是企業(yè)盈利還比較弱，急需發(fā)展。不過(guò)黃蓉此時(shí)敢于對(duì)郭靖出手，必然也是做足了盡調(diào)。

1.遇到黃蓉之前的郭靖

初創(chuàng)期的郭靖，有兩個(gè)重要的特點(diǎn)，一個(gè)是有品牌(忠良之后)，另一個(gè)是具備企業(yè)家精神(勇于決斷)。品牌雖小，但畢竟吸引了江南七怪的入股，企業(yè)根基得到了夯實(shí)。同時(shí)因?yàn)楣�靖具備企業(yè)家的冒險(xiǎn)精神，所以在箭神哲別落難的時(shí)候敢于抄底并購(gòu)(毅然不透露哲別藏身之處)。結(jié)果這個(gè)“資產(chǎn)”被成吉思汗看中，郭靖也就順理成章的成為了成吉思汗產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)商之一，解決了企業(yè)的生存問(wèn)題。

當(dāng)然，這一切都不會(huì)關(guān)鍵。郭靖一開始武功學(xué)的無(wú)比差，搞得江南七怪都沒(méi)啥信心了，心想為毛我們這么努力教，你卻總是不上路呢?其實(shí)說(shuō)到底，這個(gè)和郭靖沒(méi)啥關(guān)系。你江南七怪的參股充其量也就是七大姑八大姨掏點(diǎn)錢贊助一下孩子創(chuàng)業(yè)而已，目標(biāo)無(wú)非就是十八年后和丘處機(jī)教出來(lái)的徒弟比武結(jié)束就拍屁股走人。簡(jiǎn)單說(shuō)，既沒(méi)理想也沒(méi)能力。馬鈺可就不同了，畢竟人家是全真教掌教，見過(guò)大世面，開創(chuàng)過(guò)大場(chǎng)面。所以草原山頂之上，馬鈺表面上是釜底抽薪教郭靖內(nèi)功，實(shí)際上是梳理并解決了草臺(tái)班子企業(yè)最核心的問(wèn)題——公司治理結(jié)構(gòu)。從此郭靖股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，稅務(wù)法律干凈，為日后的騰飛打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2.黃蓉的穿針引線

自打認(rèn)識(shí)了黃蓉，郭靖的朋友圈開始產(chǎn)生翻天覆地的變化。第一，黃蓉利用自身的資源優(yōu)勢(shì)(做菜)，成功的讓洪七公對(duì)郭靖無(wú)期限的授權(quán)了“降龍十八掌”這項(xiàng)專利技術(shù)。就這一下，讓郭靖的實(shí)力迅速超過(guò)了彭連虎，沙通天，簡(jiǎn)單說(shuō)雖未上市，但目標(biāo)已經(jīng)不再是盯著創(chuàng)業(yè)板了。第二，桃花島上，郭靖認(rèn)識(shí)了周伯通，學(xué)會(huì)了左右互搏之術(shù)，在不增加成本的情況下，企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)大了近一倍!同時(shí)還得到了現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)的寶典《九陰真經(jīng)》，雖然尚看不大懂，但是還是先背了下來(lái)。第三，郭靖黃蓉一路從江南到海上，從南疆到大漠，歷經(jīng)風(fēng)雨險(xiǎn)象環(huán)生，但是郭靖依靠企業(yè)自身日益增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)能力，逐步參透了《九陰真經(jīng)》里的管理經(jīng)驗(yàn)，使得企業(yè)最終走上的高速發(fā)展的道路。

3.參加華山論劍——IPO成功

華山之巔，黃蓉指示郭靖和黃藥師以及洪七公各過(guò)300招，基本上就算成名了。這一點(diǎn)在《射雕英雄傳》的重要性還不是很明顯。到了《神雕俠侶》的結(jié)尾，眾人重上華山祭拜歐陽(yáng)鋒和洪七公時(shí)，“轉(zhuǎn)過(guò)兩個(gè)山坳，只見一塊石坪上聚了三四十個(gè)僧俗男女，手中都拿著兵刃。”原來(lái)是一幫不認(rèn)識(shí)的人在爭(zhēng)奪“天下第一”。華山論劍真的這么重要嗎?當(dāng)然重要，中國(guó)特色的IPO有著“人傻、錢多、pe高”的美譽(yù)。說(shuō)白了，哪有那么多成長(zhǎng)的故事，都特么在套利。要不然黃蓉何苦大老遠(yuǎn)從蒙古私有化郭靖，拆“金刀駙馬”結(jié)構(gòu)，一門心思回A股華山論劍?

成功的背后是步步驚心

黃蓉投郭靖的獲利確實(shí)讓人眼紅，也成為了很多機(jī)構(gòu)叫賣“無(wú)股權(quán)不富”的案例。但是這一路走來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，又有多少人關(guān)注過(guò)呢?

1.你知道郭靖和黃蓉可能死多少回嗎?

答案是，數(shù)不清�，F(xiàn)實(shí)不是小說(shuō)。小說(shuō)里，主人公可以一次次化險(xiǎn)為夷，現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)到處是風(fēng)險(xiǎn)，掛掉的概率無(wú)比大，尤其是在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)增幅降檔的過(guò)程當(dāng)中，更是猶如走鋼絲。事實(shí)上，郭靖黃蓉可能死于王爺府的智斗，死于洪濤群鯊的汪洋，死于牛家村的療傷，死于鐵槍廟的博弈，死于大漠的戰(zhàn)爭(zhēng)，死于歐陽(yáng)鋒的毒手……等等。股權(quán)投資，說(shuō)到底，是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的東西，這一點(diǎn)千萬(wàn)不能糊涂，更不能被忽悠。

2.估值其實(shí)是個(gè)大問(wèn)題

這里最典型的案例是歐陽(yáng)克。如果當(dāng)初黃蓉腦子被驢踢了，看到歐陽(yáng)克之后覺(jué)得他人長(zhǎng)得帥(報(bào)表漂亮)，又是西毒的侄子(股東背景強(qiáng))，于是直接嫁了，那就相當(dāng)于頂著高估值投進(jìn)去了。說(shuō)白了，同樣某個(gè)企業(yè)20%的股權(quán)，花2000萬(wàn)是買，花2億也是買，這種事都有人干得出來(lái)的。這個(gè)時(shí)候就體現(xiàn)出黃蓉的專業(yè)能力了。對(duì)看不懂的企業(yè)敢于拒絕，對(duì)別人看不上的企業(yè)敢于介入，對(duì)一般的企業(yè)可以壓價(jià)，對(duì)一大幫人跪著送錢的企業(yè)能夠讓人家服服帖帖的只拿你的錢，這就是專業(yè)。

3.黃蓉也不是萬(wàn)能的

黃蓉第一個(gè)差點(diǎn)失敗、稍微早期一點(diǎn)的VC投資，是楊過(guò)。雖然最終結(jié)果也還不錯(cuò)，但是風(fēng)險(xiǎn)太高不確定性太大，而且完全沒(méi)有掌控力度。畢竟，專業(yè)的人做專業(yè)的事，而且還要做有把握的事才叫投資，才叫風(fēng)控。另外，基本上算失敗的項(xiàng)目分別是大武、小武和郭芙。大武小武的實(shí)力，距離華山論劍遠(yuǎn)了去了，能混到襄陽(yáng)武林大會(huì)的亮相，相當(dāng)于到三板掛了牌，已經(jīng)很不容易了。

以黃蓉這樣的身份和能力，把大武小武打造成這個(gè)樣子，真的是失敗中的失敗。當(dāng)然，最失敗的還是郭芙，哪怕是親女兒，也基本上差點(diǎn)砸在手里了無(wú)法退出了。不過(guò)這個(gè)時(shí)候，黃蓉的專業(yè)能力再一次得到了完美的體現(xiàn)：先是把郭芙并購(gòu)給了耶律齊，然后通過(guò)武林大會(huì)把耶律齊打造成了丐幫幫主——不但掛牌，還進(jìn)入了創(chuàng)新層，成了新三板明星企業(yè)，最終順利的實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目的成功退出。

話說(shuō)回來(lái)，股權(quán)投資這么復(fù)雜，如此需要專業(yè)能力，而且風(fēng)險(xiǎn)還有這么大，周期這么長(zhǎng)，到底該怎么投?三個(gè)建議僅供參考：

第一、還是盡量找黃蓉這類有名氣，存續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、有歷史業(yè)績(jī)、有大量退出案例的、優(yōu)秀PE機(jī)構(gòu)投資人，發(fā)揮其專業(yè)能力，謹(jǐn)慎投單項(xiàng)目股權(quán)產(chǎn)品(本質(zhì)是通道，賣額度而已，賺錢了分潤(rùn)，虧錢了客戶活該)

第二、可以采用讓黃蓉拿自有資金做安全墊或者大比例跟投的方式，將她綁定，避免在PE投資的長(zhǎng)周期內(nèi)，管理人發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)或出現(xiàn)不盡責(zé)的情況(當(dāng)然很多頂級(jí)管理人不接受，老子牛逼，愛(ài)投就投，不投就滾)

第三、一次性找10個(gè)黃蓉一起來(lái)給我們打工——就是“PE-FOF”產(chǎn)品，既降低頂級(jí)管理機(jī)構(gòu)的投資門檻，又能夠一定程度起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，拿到股權(quán)投資的平均收益。

那么問(wèn)題來(lái)了，找一個(gè)黃蓉都很難，誰(shuí)有這么強(qiáng)大的整合能力可以找到10個(gè)黃蓉呢?