食品飲料上半年整體走出震蕩上行走勢，大大跑贏滬深300指數(shù)，在申萬一級行業(yè)中排名第2位，僅次于家用電器板塊的表現(xiàn)。隨著板塊上漲，食品飲料估值中樞逐步回升，但整體估值依然不高，可關注其中安全邊際較高的優(yōu)質品種。
開源證券認為，作為傳統(tǒng)消費行業(yè)，食品飲料給投資者的感覺是穩(wěn)定增長的成熟性行業(yè)，缺乏高精尖的技術亮點和炒作熱點。但板塊必需消費屬性和非周期性導致食品飲料有穿越牛熊，甚至在市場低迷期間表現(xiàn)更好的能力。人均收入提升引導的消費升級將為食品飲料板塊注入活水，打開更大的發(fā)展空間。我們尤其看好高端消費品未來的市場以及三四線城市消費升級帶來的增量機會。食品飲料板塊作為非周期行業(yè)，防御屬性較強，加上食品飲料板塊整體估值合理，一些處在價值洼地，業(yè)績相對穩(wěn)定，同時分紅率和股息率高的龍頭企業(yè)，具備很好的配置價值。同時，可關注一些標的相對稀缺的細分行業(yè)龍頭，以及國企改革相關概念帶來的投資機會。推薦安琪酵母、涪陵榨菜、瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、海天味業(yè)、伊利股份、洋河股份、山西汾酒，建議關注桃李面包、好想你，張裕A、雙匯發(fā)展、上海梅林，還可關注西王食品、貝因美的表現(xiàn)。
重點公司
瀘州老窖(000568)(改革已見成效，全價位帶覆蓋，具備提價空間，持續(xù)看好)。
安琪酵母(600298)(酵母寡頭，產品空間大，成本鎖定提高毛利，凈利率仍有提升空間，可長期持有的優(yōu)良標的 )。
海天味業(yè)(603288)(調味品龍頭，具有一定定價權，下游餐飲回暖，期待未來外延式擴張)。
伊利股份(600887)(奶業(yè)龍頭，經營穩(wěn)健，低估值，關注海外并購進展)。
涪陵榨菜(002507)(細分行業(yè)龍頭，具備一定護城河，品牌知名度高)。
西王食品(000639)(大健康領域發(fā)展前景廣闊，需提示公司存定增被否風險)。
