白酒、葡萄酒業(yè)績(jī)?cè)鏊偻�比改�?/h1>

2015-09-10 10:11  中國(guó)酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號(hào)：【大】【中】【小】  參與評(píng)論  閱讀：

本報(bào)告導(dǎo)讀：

中報(bào)高端品、大眾品業(yè)績(jī)分化，重視業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)龍頭的防御價(jià)值，新成長(zhǎng)品種中繼續(xù)重點(diǎn)推薦西王食品。中炬高新"國(guó)退民進(jìn)"改革力度超市場(chǎng)預(yù)期，繼續(xù)推薦。

摘要：

市場(chǎng)回顧：上周板塊跌3.3%，跑輸上證1.1pct。白酒、肉制品、乳制品、葡萄酒、調(diào)味品、啤酒、食品綜合跌0.9%、1.7%、2.5%、4.3%、5.3%、7.0%、7.0%。其中雙匯發(fā)展、洋河股份漲幅居前。

近期觀點(diǎn)：1)中報(bào)高端品、大眾品業(yè)績(jī)分化，擠壓式增長(zhǎng)下龍頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。上半年白酒、葡萄酒業(yè)績(jī)?cè)鏊偻�比改善，大眾品增速同比放緩。在行業(yè)擠壓式增長(zhǎng)下，龍頭公司憑借強(qiáng)大的品牌力、更為有效的成本管控及費(fèi)用投放，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，貴州茅臺(tái)、洋河股份、張?jiān)！⒁晾�股份等收入增速均顯著超越行業(yè)。

2)業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的龍頭具稀缺性，防御價(jià)值顯現(xiàn)。近期市場(chǎng)波動(dòng)加劇、風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，食品飲料龍頭業(yè)績(jī)的高確定性使其具備稀缺性，防御價(jià)值將持續(xù)顯現(xiàn)。

3)中炬高新"國(guó)退民進(jìn)"改革力度超市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)營(yíng)潛力將得到顯著提升，繼續(xù)推薦。公司擬定增引入富駿投資、崇光投資、潤(rùn)田投資及遠(yuǎn)津投資，發(fā)行完成后公司實(shí)際控制人將由中山市火炬管委會(huì)變?yōu)樽匀蝗艘φ袢A。

4)繼續(xù)推薦白酒、啤酒國(guó)企改革主題品種。五糧液推進(jìn)國(guó)企改革對(duì)白酒行業(yè)具有明顯示范作用，推薦瀘州老窖、古井貢酒;啤酒龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、行業(yè)格局巨變存想象空間，推薦燕京啤酒、華潤(rùn)創(chuàng)業(yè);

重要信息更新：

白酒：本周茅臺(tái)一批價(jià)830-840元，五糧液620元，環(huán)比持平;

近期報(bào)告：1)板塊2015年中報(bào)業(yè)績(jī)分析:高端品、大眾品業(yè)績(jī)分化;2)長(zhǎng)壽花食品:玉米油銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，計(jì)劃重塑品牌形象值得期待

行業(yè)新聞聚焦：五糧液:與粵強(qiáng)酒業(yè)合作，開(kāi)發(fā)60元以下中低端產(chǎn)品;進(jìn)口葡萄酒降稅影響將于2016年釋放;華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)已完成出售全部非啤酒業(yè)務(wù)

穩(wěn)健組合：伊利股份、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、古井貢酒、洋河股份。