白酒迎來(lái)低風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值投資機(jī)會(huì)

市場(chǎng)底部確認(rèn),短期仍將震蕩,價(jià)值股料受追捧。我們判斷市場(chǎng)已經(jīng)逐漸企穩(wěn),過(guò)去兩周失靈的估值體系會(huì)修復(fù),我們?nèi)匀辉谂Ｊ械耐局�。但同時(shí)也要看到(正如我們?cè)谥軋?bào)中提到),市場(chǎng)的流動(dòng)性仍未徹底解決,投資者驚魂未定、風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降,因此短期回歸“瘋牛”的概率比較小,最可能的情況是底部盤整,投資者將持倉(cāng)從“講故事”的公司換到“有價(jià)值”的公司去,避免在后續(xù)波動(dòng)中再遭受本金的永久性損失。因此,有絕對(duì)估值優(yōu)勢(shì)的價(jià)值股將受市場(chǎng)追捧。

“相同的錢,再賺一遍”。我們認(rèn)為,白酒股在之前的上漲行情中,是有扎實(shí)基本面的,有價(jià)值的,沒(méi)有出現(xiàn)明顯的泡沫。本輪暴跌,除了流動(dòng)性標(biāo)的茅臺(tái)跌幅較小外,其余公司均下跌30-50%不等,估值回到15-25X,已經(jīng)出現(xiàn)明顯低估。因此在基本面無(wú)變化,估值體系無(wú)變化的前提下,我們強(qiáng)烈號(hào)召買入白酒股,再賺一遍更確定的錢,而且這一次“講故事”的對(duì)手少了許多,相信白酒股的漲幅和兌現(xiàn)速度都會(huì)令人滿意。