白酒板塊中報(bào)業(yè)績(jī)向好 下半年有望走出獨(dú)立行情

隨著8月中旬后旺季的到來(lái)，白酒價(jià)格有望催化上漲，從而帶動(dòng)白酒板塊持續(xù)反彈。

據(jù)天天證券網(wǎng)了解，上周五白酒板塊漲幅不俗，其中，沱牌舍得、口子窖、水井坊、今世緣、山西汾酒占據(jù)漲幅排行榜前五位;昨日，白酒板塊表現(xiàn)搶眼，貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液的收盤(pán)價(jià)均創(chuàng)出了歷史新高。

市場(chǎng)人士表示，白酒板塊迎來(lái)大漲，其主要原因是白酒業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，強(qiáng)化了白酒行業(yè)向上趨勢(shì)。

具體來(lái)看，近期沱牌舍得、酒鬼酒發(fā)布中報(bào)預(yù)期，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%-180%，超市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，山西汾酒、洋河股份也發(fā)布了中報(bào)業(yè)績(jī)向好預(yù)報(bào)。

此外，價(jià)格趨勢(shì)亦是下半年白酒行業(yè)投資主要邏輯。7月以來(lái)，茅臺(tái)電商渠道價(jià)格為1299元/瓶，相比2016年同期價(jià)格上漲幅度超過(guò)40%;五糧液價(jià)格在2016年四季度后也有顯著回升。整體來(lái)看，一線白酒價(jià)格綜合回升幅度超過(guò)50%。

與此同時(shí)，2017年中檔白酒提價(jià)范圍和幅度也有所擴(kuò)大，例如郎酒在1-7月經(jīng)歷了三次價(jià)格上調(diào)。

對(duì)于此次白酒板塊集體漲價(jià)的原因，相關(guān)人士透露，主要是源于固定資產(chǎn)更新、人力資源及稅收等各方面原因?qū)е掳拙破髽I(yè)綜合運(yùn)營(yíng)成本不斷攀升。

值得注意的是，雖然白酒行業(yè)的漲價(jià)潮已經(jīng)從一線酒企蔓延到了二線品牌，但這也并不意味著所有的酒企都迎來(lái)上漲通道。

綜上所述，可以發(fā)現(xiàn)，業(yè)績(jī)和價(jià)格是白酒板塊持續(xù)向上的動(dòng)力。下半年，價(jià)格合理的白酒板塊有望走出獨(dú)立行情。目前，已有多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好下半年白酒行情，被看好的原因具體包括三個(gè)方面的內(nèi)容。

首先，二季度白酒渠道動(dòng)銷(xiāo)和價(jià)格體系均延續(xù)良性發(fā)展勢(shì)頭，高端酒業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍舊最為確定，次高端酒表現(xiàn)需逐一甄別。即將到來(lái)的旺季有望加速名酒業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，重申板塊調(diào)整即是配置良機(jī)的觀點(diǎn)。

其次，競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)改善、消費(fèi)升級(jí)，推動(dòng)了以上市公司為主體的品牌白酒強(qiáng)勁復(fù)蘇。一線白酒批價(jià)上行通道中估值亦同處上行通道，因此一線白酒估值大幅下行的可能性較低、板塊整體不具備較大風(fēng)險(xiǎn)。

最后，雖然白酒板塊年初至今漲幅超過(guò)30%，估值達(dá)到30倍，但基本面見(jiàn)頂之前白酒行情不會(huì)見(jiàn)頂，而白酒整體較好的基本面至少還有1年至2年的持續(xù)周期。

專(zhuān)家分析，自一季度末以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)白酒行業(yè)強(qiáng)回暖的認(rèn)知正不斷強(qiáng)化，資金對(duì)該行業(yè)的信心進(jìn)一步增強(qiáng)。此輪白酒板塊行情或持續(xù)一段時(shí)間，雖會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，但可長(zhǎng)期關(guān)注。