收購(gòu)擱淺 銀基集團(tuán)多業(yè)務(wù)布局前景不明

手握五糧液等高端白酒獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)利的知名白酒經(jīng)銷商銀基集團(tuán)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“銀基集團(tuán)”)收購(gòu)卓帆國(guó)際有限公司(以下簡(jiǎn)稱“卓帆國(guó)際”)股權(quán)一事近日以協(xié)議終止暫時(shí)擱淺。此前，銀基集團(tuán)曾發(fā)布公告稱，其全資附屬銀基保健品投資有限公司擬向蘇依莎收購(gòu)目標(biāo)公司卓帆國(guó)際有限公司51%權(quán)益，目的是借收購(gòu)迅速打入國(guó)際優(yōu)質(zhì)配方奶粉，增加品類。此前，銀基集團(tuán)也曾涉獵糖類產(chǎn)品，建設(shè)B2B平臺(tái)，加碼高端白酒，尋覓更多盈利點(diǎn)。由于目前業(yè)務(wù)線虧損，銀基集團(tuán)在高毛利、多元化產(chǎn)品布局道路上不斷尋覓。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，收購(gòu)事項(xiàng)未來(lái)不排除會(huì)重啟，但B2B平臺(tái)仍未顯現(xiàn)規(guī)�；�、非酒類產(chǎn)品布局處于探索階段，銀基集團(tuán)能否扭虧還存在諸多不確定因素。

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收購(gòu)遇阻

從銀基集團(tuán)宣布收購(gòu)卓帆國(guó)際股權(quán)到終止收購(gòu)協(xié)議僅相隔一天。銀基集團(tuán)方面強(qiáng)調(diào)，終止事項(xiàng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)或財(cái)務(wù)狀況并沒(méi)有任何重大不利影響。

記者聯(lián)系了銀基集團(tuán)香港方面相關(guān)負(fù)責(zé)人了解到，此次收購(gòu)協(xié)議終止，主要原因在于此前銀基集團(tuán)有一項(xiàng)股份回購(gòu)動(dòng)作，根據(jù)港股規(guī)定，自回購(gòu)日期起30天內(nèi)不能發(fā)行新股以及公告，故作出停止的決定。該負(fù)責(zé)人同時(shí)強(qiáng)調(diào)，收購(gòu)卓帆國(guó)際股權(quán)一事目前仍未定案，對(duì)于能夠增加股東利益的收購(gòu)仍會(huì)考慮，具體消息還待之后公布。

之所以因股份回購(gòu)的動(dòng)作而終止收購(gòu)協(xié)議，與此次銀基集團(tuán)收購(gòu)卓帆國(guó)際股權(quán)的方式分不開(kāi)。根據(jù)銀基集團(tuán)的須予披露公告，此次收購(gòu)事項(xiàng)的代價(jià)將根據(jù)一般授權(quán)向賣方發(fā)行代價(jià)股份的方式進(jìn)行支付。交易的最高總代價(jià)為2.5億元人民幣，并將予以發(fā)行最高代價(jià)股份總數(shù)為2億股股份。

據(jù)了解，銀基集團(tuán)是看中了卓凡國(guó)際在國(guó)際分銷高級(jí)配方奶粉行業(yè)擁有的豐富渠道和經(jīng)驗(yàn)，銀基集團(tuán)希望通過(guò)收購(gòu)新增產(chǎn)品類別，迅速打入國(guó)際優(yōu)質(zhì)配方奶粉市場(chǎng)，從而提高集團(tuán)收益以及毛利。

截至目前，銀基集團(tuán)的收購(gòu)事項(xiàng)似乎仍處于“待產(chǎn)”狀態(tài)。手握五糧液等高端白酒獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)利的銀基集團(tuán)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中原本處于優(yōu)勢(shì)地位，然而隨著白酒市場(chǎng)的變化，銀基國(guó)際開(kāi)始不斷嘗試進(jìn)入非酒業(yè)務(wù)板塊，從剛公布的最新財(cái)報(bào)中可以看出，糖以及其他非酒精類產(chǎn)品在銀基集團(tuán)年度營(yíng)銷中的占比已由0.5%大幅上漲至36.1%，銀基集團(tuán)的多元化產(chǎn)品布局正初現(xiàn)端倪。

盈利艱難

白酒市場(chǎng)的變化使得作為銀基集團(tuán)高利潤(rùn)來(lái)源的白酒業(yè)務(wù)進(jìn)一步被削弱，進(jìn)而陷入高利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)難尋的境地。到目前為止，非酒精類業(yè)務(wù)仍未給銀基集團(tuán)帶來(lái)顯著成效。銀基集團(tuán)在截至2018年3月31日止的財(cái)報(bào)中指出，毛利率較低的非酒精類產(chǎn)品銷量增加是企業(yè)毛利大幅減少的主要原因。

有觀點(diǎn)指出，銀基集團(tuán)之所以不斷發(fā)力多元化產(chǎn)品布局，與一直以來(lái)存在的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、營(yíng)銷體系薄弱等問(wèn)題分不開(kāi)。

彼時(shí)白酒行業(yè)低迷時(shí)，銀基集團(tuán)一度遭受重創(chuàng)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013、2014財(cái)年銀基集團(tuán)出現(xiàn)虧損，之后隨著白酒市場(chǎng)的回暖得以提升。但到了最新財(cái)報(bào)，銀基集團(tuán)雖然實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.22億港元，較去年同期14.99億港元漲幅率達(dá)54.8%，但企業(yè)利潤(rùn)卻再次出現(xiàn)1.36億港元虧損。

白酒營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛在接受記者采訪時(shí)表示，伴隨中國(guó)酒水市場(chǎng)資源不斷向名酒聚集，廠家話語(yǔ)權(quán)變強(qiáng)，扁平化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，品牌化的回歸讓消費(fèi)者對(duì)品牌要求更高，弱化了大商的非主流產(chǎn)品盈利能力。另外，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展帶來(lái)購(gòu)買方式的變化，傳統(tǒng)大商層級(jí)代理制越來(lái)越低效。同時(shí)，傳統(tǒng)大商只是“坐商”，類似于中介性質(zhì)，目前整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)都在碎片化與多元化，需要強(qiáng)化產(chǎn)品培育與消費(fèi)者教育，這些都直接威脅了大商的銷售，對(duì)于大商的盈利產(chǎn)生了影響。

前路待考

銀基集團(tuán)的一路尋覓不僅在產(chǎn)品端，風(fēng)風(fēng)火火打造的“品匯壹號(hào)”一度成為銀基集團(tuán)轉(zhuǎn)型B2B、打破當(dāng)前較為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式的觸角。銀基集團(tuán)方面希望通過(guò)開(kāi)放B2B平臺(tái)，讓更多產(chǎn)品供應(yīng)商參與到“品匯壹號(hào)”的酒業(yè)生態(tài)中，以發(fā)揮平臺(tái)的最大效益。伴隨“品匯壹號(hào)”，銀基集團(tuán)在每個(gè)城市選擇城市合伙人，即線下大商，由其負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的開(kāi)發(fā)、維護(hù)、推廣以及倉(cāng)儲(chǔ)物流，B端會(huì)員在網(wǎng)上下單后，由線下大商提供8小時(shí)到貨服務(wù)，這也是銀基集團(tuán)所推出的云合伙概念。

蔡學(xué)飛對(duì)于銀基集團(tuán)選擇的這一方向持謹(jǐn)慎的態(tài)度。“‘品匯壹號(hào)’只是對(duì)銀基原有的經(jīng)銷系統(tǒng)的一次互聯(lián)網(wǎng)信息整合，較為松散，缺乏整合的深度，目前并不能對(duì)實(shí)際業(yè)務(wù)產(chǎn)生多大幫助，而且這一平臺(tái)目前整合的主要是較小的B端用戶，相對(duì)比較零碎，效率相對(duì)偏低。”但蔡學(xué)飛同時(shí)強(qiáng)調(diào)，傳統(tǒng)酒商向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型是必然趨勢(shì)，且是符合整個(gè)社會(huì)消費(fèi)變化趨勢(shì)的，此時(shí)進(jìn)行調(diào)整也值得看好。

但在白酒營(yíng)銷專家晉育鋒看來(lái)，B2B平臺(tái)不僅“燒錢”，吸引的小B端用戶價(jià)格敏感度較高，缺乏品牌忠誠(chéng)度。銀基搭建這一平臺(tái)不可能依靠純粹的自營(yíng)業(yè)務(wù)，而是需要開(kāi)放，借此將資金池做大，平臺(tái)才能形成正面拉動(dòng)。目前銀基集團(tuán)B2B平臺(tái)正在做的開(kāi)放部分吸引力仍然有限，商家對(duì)于銀基B2B平臺(tái)的整個(gè)模式和推廣仍處于觀望階段。 銀基集團(tuán)想要扭轉(zhuǎn)虧損局面，首先要在自營(yíng)業(yè)務(wù)上多推出專屬、具有高毛利的產(chǎn)品。此次在毛利較高的奶粉領(lǐng)域收購(gòu)的不確定性，讓銀基集團(tuán)新盈利點(diǎn)的探尋之路更為撲朔迷離。