朝日啤酒擬出售青島啤酒H股 接盤者或已有眉目

10月12日晚間，青島啤酒發(fā)布公告稱，已接到第二大股東日本朝日集團(tuán)控股株式會(huì)社(下稱 朝日集團(tuán))的通知，其正在研究轉(zhuǎn)讓所持青島啤酒的股份。在行業(yè)人士看來(lái)，近一段時(shí)間以來(lái)，朝日集團(tuán)正在將業(yè)務(wù)不斷從中國(guó)市場(chǎng)撤出，最終賣掉青島啤酒股份的可能性很大，而此次主動(dòng)通知青島啤酒，或接盤者已有眉目。

公告顯示，朝日集團(tuán)目前持有青島啤酒270,127,836股H股股份，約占公司總股本的19.99%，青島啤酒方面稱，近日接獲朝日集團(tuán)通知，出于商業(yè)安排考慮，其正在研究轉(zhuǎn)讓其所持青島啤酒的全部或部分股份的可能性。

青島啤酒公司回應(yīng)記者時(shí)表示，目前暫時(shí)還沒(méi)有進(jìn)一步的信息可以披露，公司將繼續(xù)關(guān)注朝日股份轉(zhuǎn)讓的進(jìn)展并將及時(shí)披露。

事實(shí)上這并不是第一次傳出朝日打算出售青島啤酒股份的聲音。

今年1月份，朝日啤酒集團(tuán)總裁小路明善在日本舉行的媒體見(jiàn)面會(huì)上表達(dá)了對(duì)雙方合作有進(jìn)一步的打算，并希望在2017年底得到答案，但據(jù)外媒報(bào)道稱，出售股份或是其中可能性之一，稱朝日集團(tuán)已聘請(qǐng)摩根士丹利作為顧問(wèn)來(lái)操作此事。

但1月27日青島啤酒公告否認(rèn)了這一消息，稱朝日集團(tuán)答復(fù)未就股份轉(zhuǎn)讓的可能性發(fā)表評(píng)論，而半年之后顯然朝日集團(tuán)下定決心了。

“朝日近年來(lái)在中國(guó)一直采取收縮戰(zhàn)略，不僅是啤酒。此外，日本在中國(guó)所有的啤酒都已經(jīng)撤退，所以出售青島啤酒的股份一事上，朝日應(yīng)該是去意已決。”啤酒專家方剛告訴記者。

事實(shí)上，朝日集團(tuán)出售青島啤酒股份確實(shí)不意外。朝日集團(tuán)近年來(lái)加快了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移的速度，不斷出售在華業(yè)務(wù)并將集團(tuán)業(yè)務(wù)向歐洲轉(zhuǎn)移。

2016年底，朝日集團(tuán)和新希望集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，將旗下的朝日綠源農(nóng)業(yè)公司和綠源乳業(yè)公司悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，新希望乳業(yè)總裁席剛當(dāng)時(shí)曾向財(cái)經(jīng)記者表示，這兩家公司日方苦心經(jīng)營(yíng)多年，建設(shè)和運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)極高，但最終還是選擇放棄。

2017年6月30日，在繼去年出售10%之后，朝日集團(tuán)出清了所持有的康師傅飲品剩余的20.4%的股份，結(jié)束了雙方13年的合作。

而另一方面，在百威英博收購(gòu)薩博米勒后，朝日陸續(xù)收購(gòu)南非米勒旗下西歐品牌和百威英博旗下東歐五國(guó)啤酒業(yè)務(wù)，共計(jì)耗費(fèi)近100億歐元。

中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬告訴記者，朝日集團(tuán)急于脫手在華業(yè)務(wù)，一方面與中日關(guān)系方面有關(guān)，另一方面，也和其歐洲戰(zhàn)略布局有關(guān)系。

朱丹蓬表示，目前朝日集團(tuán)的重心都在歐洲，并且主要業(yè)務(wù)也向高毛利的產(chǎn)品上轉(zhuǎn)移，而對(duì)于傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)有一定的取舍。畢竟朝日集團(tuán)也有避險(xiǎn)的需求，歐洲現(xiàn)在很多企業(yè)是抄底價(jià)，而在中國(guó)，飲料和啤酒行業(yè)今年增長(zhǎng)還有所起色，前兩年遭遇了一定程度的下滑，而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也很激烈。

值得注意的是，青島啤酒對(duì)于朝日集團(tuán)來(lái)說(shuō)并不是個(gè)壞投資。

2009年8月27日，朝日啤酒從百威手中收購(gòu)了青島啤酒19.99%的股權(quán)，也付出了6.7億美元的代價(jià)，根據(jù)雙方當(dāng)時(shí)的協(xié)議，朝日有權(quán)分別提名一位非執(zhí)行董事和一位監(jiān)事進(jìn)入本公司董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)。朝日并作出承諾在收購(gòu)和處置本公司股份時(shí)須遵守若干限制性條款。

假如按照青島啤酒今天的收盤價(jià)31.45港幣來(lái)計(jì)算，朝日集團(tuán)如果出售全部股權(quán)可以獲得10-11億美元的收入。

雖然中國(guó)啤酒行業(yè)遭遇了連續(xù)的下滑，但在2017年止跌回穩(wěn)，而且青島啤酒通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)，創(chuàng)新中高端產(chǎn)品，進(jìn)一步提升了中高端產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率以及毛利率;同時(shí)強(qiáng)化營(yíng)銷合作，整體業(yè)績(jī)穩(wěn)定。2017年上半年，青島啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入150.63億元，同比增長(zhǎng)2.15%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11.48億元，同比增長(zhǎng)7.43%。

事實(shí)上從今年年初開始，業(yè)內(nèi)就在猜測(cè)誰(shuí)將成為青島啤酒股份的接盤方。根據(jù)行業(yè)2016年排名顯示，華潤(rùn)雪花、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯，按銷量口徑計(jì)算市占率分別為25.6%、17.2%、16.2%、9.3%、5%。

不過(guò)方剛猜測(cè)，既然朝日集團(tuán)已經(jīng)通知青島啤酒，那么接盤方應(yīng)該是已經(jīng)有點(diǎn)眉目了。

根據(jù)當(dāng)年的協(xié)議，朝日啤酒出售青島啤酒股份需要2個(gè)條件，一方面接盤方至少要持有19.99%的股份，同時(shí)要在中國(guó)直接或間接經(jīng)營(yíng)啤酒的生產(chǎn)或銷售或相關(guān)業(yè)務(wù)，或享受相關(guān)權(quán)益。

方剛分析稱，目前來(lái)看，能夠接手青島啤酒股份的有三種可能性，第一種是青島啤酒自己回購(gòu)，但青島啤酒是否有這個(gè)意愿還很難說(shuō)，畢竟此前百威出售股份時(shí)，青島啤酒可以拿回27%的股份，但當(dāng)時(shí)也沒(méi)有選擇回購(gòu);此外回購(gòu)成本也需要仔細(xì)考慮。第二種是由業(yè)內(nèi)資本來(lái)出手，比如目前可能性比較大的還是嘉士伯和華潤(rùn)雪花。第三種是業(yè)外資本出手，也不是沒(méi)有可能性。