中國白酒的最大泡沫破了：茅臺暴跌

據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》報(bào)道，2018年10月29日，貴州茅臺出現(xiàn)史上首個(gè)一字跌停板，市值蒸發(fā)766億。繼10月29日罕見性跌停之后，10月30日早間開盤后，貴州茅臺(600519.SH，下稱“茅臺”)股價(jià)再度下泄逾7%。茅臺兩日累計(jì)市值蒸發(fā)1081.59億元。

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茅臺下跌主要原因：三季報(bào)大幅不及預(yù)期，營收和利潤增速創(chuàng)最近4年最差�；仡櫭┡_近幾日發(fā)布的業(yè)績報(bào)告，今年前三季度，茅臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入522.42億元，同比增長23.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤247.34億元，同比增長23.77%。這樣的營收以及凈利潤增速皆低于去年前三季度以及今年中報(bào)情況。其中，第三季度營收以及歸屬于上市公司股東的凈利潤僅有個(gè)位數(shù)增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場此前預(yù)期的20%增速，成為了“壓垮”公司股價(jià)的最后一根稻草。

由此，對比聯(lián)想到我們之前曾做過的推文：2018年8月6日，湖南長沙一茅臺酒直營店因開展茅臺酒讓利100元的促銷引起搶購，現(xiàn)場聚集近四百人，秩序極為混亂，場面一度失控，為了控制現(xiàn)場秩序，民警不得不鳴槍示警。明明說是價(jià)格上漲以至于搶購，怎么就突然暴跌呢?

當(dāng)時(shí)，我們就撰文分析，不相信人們會為了100塊錢的差價(jià)而導(dǎo)致警察開槍，不相信會有那么多人出于囤積居奇的心態(tài)去瘋搶一瓶自己未必能賣出去的酒。有可能是因?yàn)槊┡_當(dāng)時(shí)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)營收在下降，預(yù)見到了第三季度的利潤的降低，所以，為了拉動銷售，故意制造了這樣一起事件。從現(xiàn)在的實(shí)際情況來看，第三季度的營銷情況根本沒有達(dá)到需要警察維持秩序的狀況，如果真的發(fā)展到了這種程度，怎么可能營收和利潤都下降了?

為什么會給市場帶來如此大的打擊?有專業(yè)人士認(rèn)為，茅臺的泡沫不在于股價(jià)，在于酒價(jià)。從2013年茅臺酒價(jià)跌到800元，到前段時(shí)間漲至1499元，現(xiàn)在又漲到近2000元，有點(diǎn)慣性停不下來，但是它不是正常需求。當(dāng)炒作者把茅臺酒炒到2000多元，最后連炒作者都是輸家，當(dāng)然首先損害消費(fèi)者利益，也損害茅臺品牌的利益。最后這個(gè)價(jià)格一定是撐不住的，炒作者、渠道也是受損者。