拋地產(chǎn)搶白酒 公募二季度持倉路徑曝光

截至目前，公募基金二季度已經(jīng)全部公布完畢。截至二季度末，公募基金的股票倉位小幅上升。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，121只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金的股票倉位由一季度末的85.5%提升到87.3%;493只偏股混合型基金的股票倉位由一季度末的81%提升到了82.6%。

從行業(yè)配置來看，基金偏愛白酒，有高達(dá)252只基金重倉貴州茅臺(tái);而地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、銀行等板塊成為基金拋售股票的幾大行業(yè)。

基金偏愛白酒

相比一季度，基金二季度在行業(yè)配置和個(gè)股選擇上有所變化。其中，白酒股成了它們的最愛。截至二季度末，16只白酒股前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了公募的身影，在一季度末13只的基礎(chǔ)上又增加了三只白酒股：酒鬼酒(000799)、水井坊(600799)、今世緣(603369)。其中，10家基金新進(jìn)買入693.7516萬股酒鬼酒，占后者流通股的比重達(dá)到3.09%;13只基金新買入1659.2618萬股水井坊，占后者流通股的比重達(dá)到3.4%;1只基金買入5.75萬股今世緣，占后者流通股的比重達(dá)到0.01%。

在白酒股中，從持股機(jī)構(gòu)數(shù)量和持倉市值來看，公募基金最愛貴州茅臺(tái)(600519)。截至二季度末，252只公募基金持有3757.7532萬股貴州茅臺(tái)，相比一季度末持倉增長了627.3413萬股。252只公募基金持倉，也成為二季度末公募基金抱團(tuán)數(shù)量最多的一只股票。在基金等機(jī)構(gòu)的買盤推動(dòng)下，貴州茅臺(tái)二季度股價(jià)增幅達(dá)到17.88%，收盤價(jià)直逼300元大關(guān)。而二季度基金的持倉市值增長了644.5萬元，達(dá)到255.3億元。老白干酒、瀘州老窖成為基金控盤比例最高的兩只白酒股。截至二季度末，20家基金持有4.95億元市值的老白干酒、103家基金持有16.36億元的瀘州老窖，占流通股的比例分別達(dá)到8.25%、7.77%。

一季度A股市場在熔斷機(jī)制的助推下再度上演了一輪的斷崖式下跌行情，在其后的二季度對(duì)于投資者而言是休養(yǎng)生息的一段時(shí)期。當(dāng)季上證綜指下跌2.47%。市場避險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)，白酒股因防御性獲得機(jī)構(gòu)青睞。

依據(jù)申萬三級(jí)行業(yè)分類來看，公募基金持倉市值緊隨其后的是黃金股。截至二季度末，公募基金持有黃金股的市值高達(dá)113.64億元，較一季度增長了39.85萬元。但基金持有黃金股市值的增加主要依賴于黃金股股價(jià)的增長，以山東黃金為例，該股票二季度股價(jià)增幅達(dá)到48%。從持股數(shù)量和基金數(shù)量來看，公募在二季度對(duì)黃金股反而出現(xiàn)一定的回避。相比一季度末，9只公募持有81.82萬股的黃金股，二季度末僅有7只基金持有63.64萬股黃金股。

相比白酒股的受寵，二季度計(jì)算機(jī)、地產(chǎn)等股票受到基金嫌棄。比如，一季度末98只基金持有地產(chǎn)股，市值高達(dá)310.82億元;到了二季度末，僅有75只基金持有218.3億元地產(chǎn)股。

下半年行情如何?

總體而言，二季度市場的投資情緒較為謹(jǐn)慎，這也限制了當(dāng)季A股市場的表現(xiàn)。

上投摩根近日發(fā)布最新一期季度投資風(fēng)向標(biāo)報(bào)告顯示，當(dāng)期A股市場整體較為震蕩，股指依舊在3000點(diǎn)附近左右徘徊。受此影響，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好相較上一季度繼續(xù)降低，二季度投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好指數(shù)為26.9，比上一季度下降4.1，多數(shù)投資人仍以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo);二季度投資人情緒指數(shù)為123點(diǎn)，投資者總體投資情緒較為樂觀，但較前期略有下降。

進(jìn)入三季度，A股市場在7月的前半個(gè)月表現(xiàn)出色。股指站上3000點(diǎn)。但從上周開始股票市場的表現(xiàn)再度顯現(xiàn)弱勢(shì)的跡象，滬深兩市開始縮量整理。對(duì)于后市如何，市場的分歧再現(xiàn)。

在這樣的環(huán)境下，影響下半年行情最主要的因素是什么?前海開源基金經(jīng)理謝屹分析：最主要因素還是經(jīng)濟(jì)的基本面。因?yàn)樗�有的貨幣政策都是�?duì)經(jīng)濟(jì)或者對(duì)股市的擾動(dòng)因素，而貨幣政策一定是跟著基本面走，這兩者相比較：基本面為主是決定性的因素，貨幣政策是次要性的因素。

謝屹說：“這個(gè)邏輯也很簡單，不可能經(jīng)濟(jì)很糟糕時(shí)央行強(qiáng)勢(shì)加息，但經(jīng)濟(jì)真的好了，那它也不可能不會(huì)放任通脹高企一直不加息，所以貨幣政策一定是中短期的因素，體現(xiàn)在股票上可能會(huì)對(duì)短期造成1至2個(gè)月的單邊走勢(shì)，但是很少可以改變12個(gè)月以上的趨勢(shì)，除非這個(gè)貨幣政策是連續(xù)頻繁多次，比如1年加息4次，那樣連續(xù)的做，中短期的因素自然就銜接成了長期的因素，但這是特殊情況基本不會(huì)發(fā)生。”

上投摩根調(diào)查還顯示，內(nèi)地投資人對(duì)于香港股市多持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，14.9%的投資人認(rèn)為香港股市熊市已近尾聲，超五成的內(nèi)地投資人對(duì)未來六個(gè)月香港投資市場環(huán)境改善的可能性預(yù)測持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

與此同時(shí)，調(diào)查顯示，內(nèi)地投資人對(duì)未來半年A股市場多持較樂觀態(tài)度，超六成投資人認(rèn)為滬深股市可能(非�？赡芎陀锌赡�)上行。未來六個(gè)月，投資人加碼股票(28.4 %)的意愿度相對(duì)最高，或是因?yàn)樵诙�季度股市震蕩下，結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)頻現(xiàn)，投資人對(duì)A股市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。