茅臺中報超預期 2018上半年收入350億

近日，中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布《2018-2023年中國食品飲料行業(yè)市場前景及投資機會研究報告》稱，貴州茅臺中報超預期，是布局下半年估值切換的首選。

2018年7月17日，根據(jù)《中國食品飲料酒上半年度分析總結(jié)報告》顯示：1-6月白酒行業(yè)銷售額19.4億，同比增38.5%，銷量同比-19.52%，均價同比+72%。6月白酒行業(yè)銷售額2.66億，較去年同期+12%，淡季尾聲增速環(huán)比明顯提升。

貴州茅臺公司上半年收入350億，同比增長37%，利潤總額增長40%，其中單二季度收入166億，同比增長43%，超市場30-35%的預期，利潤總額增長41%。

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公司二季度發(fā)貨量5500噸以上，較去年小幅增長，由于非標產(chǎn)品和生肖酒占比提升，均價提升超預期，系列酒二季度較去年增長60%，主要來自價格提升。

市場比較關(guān)注的預收款，中商產(chǎn)業(yè)研究院預計由于當前打款周期較短，且業(yè)績增長超預期，預收料將小幅下降。茅臺供應(yīng)量持續(xù)偏緊，渠道幾無庫存，彰顯出較強的需求。

中商產(chǎn)業(yè)研究院表示，下半年新酒老熟后上市，發(fā)貨量預計在1.6萬噸，其中三季度9000噸，四季度7000噸，與去年持平，疊加價格提升，業(yè)績?nèi)钥捎?0%增長，較市場預期也更為樂觀。

中商產(chǎn)業(yè)研究院稱，明年貴州茅臺提價空間和條件仍然具備，發(fā)貨量經(jīng)過平滑亦將穩(wěn)中有增，業(yè)績?nèi)钥裳永m(xù)20%增長。當前茅臺估值25倍，具備中報超預期和明年業(yè)績確定性，是布局下半年估值切換的首選。