白酒板塊全線回調(diào) 抱團(tuán)資金開始撤離了嗎？

白酒板塊早盤全線回調(diào)，截至發(fā)稿，洋河股份、今世緣、老白干酒均跌逾2%，貴州茅臺(tái)跌1.3%。

茅臺(tái)酒價(jià)破3000元在即?哪些資金在撤離茅臺(tái)?

飛天茅臺(tái)酒今年來(lái)的走俏也直觀反映在二級(jí)市場(chǎng)上，形成茅臺(tái)股價(jià)和酒價(jià)“雙升”的局面。數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)股價(jià)今年以來(lái)最高摸到1035.60元/股(前復(fù)權(quán)，下同)，最大漲幅77.48%。

貴州茅臺(tái)今年以來(lái)的上漲與公募基金“買買買”分不開，即便是在茅臺(tái)股價(jià)波動(dòng)幅度加大、并且已經(jīng)累計(jì)了巨大的漲幅的情況下，公募基金在二季度仍然大手筆增持。

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數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度，持有貴州茅臺(tái)公募基金數(shù)為1118只，持股總量為5786.34萬(wàn)股，較一季度末增持了1031.44萬(wàn)股，二季度公募基金增持比例高達(dá)17.83%。匯添富基金、景順長(zhǎng)城基金和興全基金在二季度增持貴州茅臺(tái)超過(guò)100萬(wàn)股，成為增持股數(shù)最多的三只公募基金。而在總持股量方面，易方達(dá)基金、華夏基金分別以持有788.41萬(wàn)股和754.31萬(wàn)股貴州茅臺(tái)居前。

貴州茅臺(tái)在上漲中愈發(fā)獲得公募基金的青睞，但北向資金卻在二季度大肆減持貴州茅臺(tái)，由4月初的1.21億股持股量下降至二月末1.06億股左右，占流通A股的比重也由9.5%左右下降至8.4%左右。

進(jìn)入到7月份，北向資金重新加速“撤離”茅臺(tái)。數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，北向資金對(duì)貴州茅臺(tái)的持股量為1.04億股，較二季度末下降了2000萬(wàn)股。而7月份當(dāng)中的21個(gè)交易日(截至7月30日)里，北向資金凈流出的交易日就達(dá)到了16個(gè)。 (證券市場(chǎng)紅周刊)

中信建投：堅(jiān)定看多白酒板塊中優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的

中信建投指出，本月，隨著第八代五糧液的上市與第七代五糧液逐漸停止投放，五糧液的批價(jià)全面上漲，終端價(jià)格也穩(wěn)定在千元。認(rèn)為茅臺(tái)、五糧液兩大龍頭批價(jià)始終處于高位，為其他名優(yōu)白酒提價(jià)創(chuàng)造了有利土壤，繼續(xù)看好白酒板塊投資機(jī)會(huì)，堅(jiān)定看多白酒板塊中優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的。白酒板塊仍然是確定性最強(qiáng)的板塊，當(dāng)前茅臺(tái)28X，五糧液28X，重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份、今世緣;啤酒板塊重點(diǎn)推薦重啤、青啤;食品板塊推薦海天味業(yè)、涪陵榨菜、中炬高新、絕味食品等。

高端白酒增長(zhǎng)大幅放緩，水井坊中報(bào)業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遜于去年同期

作為公司最核心產(chǎn)品的高檔白酒，雖然今年上半年毛利率為83.46%，較去年上半年提升了1.11個(gè)百分點(diǎn)，銷售增長(zhǎng)卻大幅放緩。水井坊昨日同時(shí)發(fā)布的上半年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告顯示，16.90億元的白酒營(yíng)收中，高檔產(chǎn)品營(yíng)收16.06億元，占比超過(guò)95%。但是，高檔產(chǎn)品今年上半年?duì)I收增速為25.69%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2018年上半年——當(dāng)時(shí)高檔產(chǎn)品營(yíng)收12.77億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到60.19%。

高檔白酒銷售增長(zhǎng)顯著放緩的同時(shí)，水井坊的廣宣費(fèi)用增長(zhǎng)依然超過(guò)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速。中報(bào)顯示，水井坊今年上半年廣宣費(fèi)用4.60億元，較去年同期的3.38億元增長(zhǎng)1.22億元，增幅36.09%，增速高于營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速，金額上看已經(jīng)超過(guò)2017年全年的4.28億元。廣宣費(fèi)用的增長(zhǎng)帶動(dòng)了水井坊上半年銷售費(fèi)用達(dá)到5.41億元、增長(zhǎng)29.11%。

實(shí)際上，水井坊營(yíng)收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)腳步變慢，并非中報(bào)才出現(xiàn)。記者梳理公司財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2018年中報(bào)以來(lái)，水井坊營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速便結(jié)束了2016年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，整體步入增長(zhǎng)放緩格局。營(yíng)收增速上，水井坊從去年中報(bào)的增長(zhǎng)87.73%之后，增速基本逐季降低至今，期間只有今年中報(bào)增速稍好于一季報(bào)。

而凈利潤(rùn)增速放緩態(tài)勢(shì)更為明顯，去年時(shí)中報(bào)增長(zhǎng)133.59%，三季報(bào)增長(zhǎng)為90.15%，年報(bào)進(jìn)一步放緩至72.72%;今年一季報(bào)增速再放慢至41.16%，中報(bào)則增長(zhǎng)26.97%。尤其是如果從單季角度觀察，今年二季度時(shí)水井坊的凈利潤(rùn)增速更是下滑至個(gè)位數(shù)——7.46%，扣非凈利潤(rùn)增速也時(shí)隔三年后再現(xiàn)下降：-16.83%。

中報(bào)出爐后，申萬(wàn)宏源點(diǎn)評(píng)水井坊2019年中報(bào)時(shí)稱，業(yè)績(jī)前瞻中預(yù)測(cè)公司中報(bào)收入與凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)23%和36%，公司中報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期。申萬(wàn)宏源同時(shí)也指出水井坊費(fèi)用投放明顯增加，二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙?/p>

昨日，大眾證券報(bào)記者就中報(bào)凈利潤(rùn)增速為何較去年同期較大放緩，上半年廣宣費(fèi)用增長(zhǎng)為何快于營(yíng)收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，公司高檔產(chǎn)品增長(zhǎng)是否遭遇阻力或者出現(xiàn)瓶頸以及原因、如何應(yīng)對(duì)，公司一年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩態(tài)勢(shì)的原因以及這一態(tài)勢(shì)會(huì)否持續(xù)、公司將有何動(dòng)作等問(wèn)題致電水井坊，公司相關(guān)工作人員稱董秘不在后按照其要求發(fā)送了采訪電郵，對(duì)此將繼續(xù)關(guān)注。