該怎么監(jiān)管“撈一票”就走的投機(jī)資本？

3月2日，全國(guó)人大代表、江蘇綜藝集團(tuán)董事長(zhǎng)昝圣達(dá)指出，應(yīng)對(duì)大量資本無序流入白酒行業(yè)的現(xiàn)象加強(qiáng)監(jiān)管。

昝圣達(dá)的諫言無疑會(huì)引發(fā)社會(huì)議論，實(shí)際上，資產(chǎn)上百億的江蘇綜藝集團(tuán)，本身就是以“投資”為主業(yè)的大型企業(yè)。身處“投資”江湖，昝圣達(dá)或許對(duì)于因投資失序而引發(fā)的種種亂象有著切膚之痛。

對(duì)于投資者而言，“撈一票就走”與“長(zhǎng)期主義”在一定程度上是不兼容的兩端，但是在“逐利”的內(nèi)核上，則是出奇地一致。

2021年8月18日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局發(fā)布《關(guān)于召開白酒市場(chǎng)秩序監(jiān)管座談會(huì)的通知》，邀請(qǐng)多家知名酒企參與。據(jù)2021年8月20日會(huì)上傳來的消息，監(jiān)管部門除了對(duì)“無序漲價(jià)”現(xiàn)象表示關(guān)注外，還擬對(duì)“資本圍獵”現(xiàn)象進(jìn)行監(jiān)管。

由此可見，在資本“盲目逐利、枉顧規(guī)則”的情況下，“加強(qiáng)對(duì)資本無序流入酒業(yè)進(jìn)行監(jiān)管”的提議，有著分外現(xiàn)實(shí)的意義。

可是，該如何將這種監(jiān)管落地呢?

實(shí)際上，資本流入白酒業(yè)目前呈現(xiàn)兩種形態(tài)，一是各類資本對(duì)于“白酒股”的青睞與投入，二是各類資本在出于看好白酒發(fā)展的前提下投資白酒產(chǎn)業(yè)——要么直接投建、要么采用并購以及入股手段來進(jìn)入。

針對(duì)第一種狀況，“白酒股”的潮涌與起落、被熱捧以及受冷落，均是受到“逐利”這一資本的天賦秉性而決定。證券市場(chǎng)中，“低吸高拋”是古今中外相沿已久的慣例，無論是對(duì)散戶還是對(duì)機(jī)構(gòu)而言，概莫能外。

以“北向資金”而論，在以茅臺(tái)為代表的白酒股集體走高的過程中，“北向資金”成為吸納的主力之一，但是在白酒股遭遇動(dòng)搖的時(shí)刻，其同樣是“拋售”的主力。

2021年11月第二周中，僅僅周三一天，“北向資金”出逃超過百億元，減持的行業(yè)多達(dá)60個(gè)，釀酒行業(yè)居于被減持的第二位，單日凈賣出超過20億元。

這種“逐利”天性、“低吸高拋”的手法，在一定程度上既是造成證券市場(chǎng)恐慌的重要根源，也同樣是吸納社會(huì)閑置資本、實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置的手段，正如同一柄“雙刃劍”。

對(duì)監(jiān)管部門而言，除了對(duì)“內(nèi)幕交易”“關(guān)聯(lián)交易”等從根本上違背“公平交易”原則的違法違規(guī)現(xiàn)象進(jìn)行監(jiān)測(cè)、打擊之外，并無特別手段對(duì)是否屬于“投機(jī)行為”進(jìn)行甄別。

第二種狀況，資本涌入白酒業(yè)進(jìn)行投建、兼并，在推高“白酒熱”的同時(shí)，也會(huì)造成資源的浪費(fèi)與錯(cuò)配;在白酒熱低潮時(shí)期，轉(zhuǎn)身離去的投機(jī)資本更會(huì)打擊一些堅(jiān)持“長(zhǎng)期主義”者對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)的信心，同樣值得警惕，也讓白酒行業(yè)的有識(shí)之士更為憂心。

在2021年的“醬酒熱”中，諸多資本紛紛跨界涌入。除了其他香型白酒企業(yè)跨香型、跨地域“涉醬”之外，其他諸如保健酒企業(yè)、農(nóng)藥企業(yè)、地產(chǎn)企業(yè)也都如過江之鯽，讓人目不暇接。

毋庸諱言，這其中秉持“投機(jī)主義”、“撈一票就走”的投資者，或許要多過“長(zhǎng)期主義”者。事實(shí)上，在醬酒熱轉(zhuǎn)入中場(chǎng)乃至下半場(chǎng)的時(shí)候，表現(xiàn)得尤為明顯。

2021年下半年，“醬酒熱”有所降溫，諸多曾畫下“大餅”的投資者，紛紛開始撤離醬酒熱的中心地帶，這一舉動(dòng)甚至加劇了業(yè)界的擔(dān)憂，導(dǎo)致了部分中小企業(yè)的“拋售”風(fēng)潮。

同樣，在“醬香熱”帶動(dòng)之下，在地方政府熱衷于打造“支柱產(chǎn)業(yè)”、熱衷于“招商引資”的大形勢(shì)下，監(jiān)管部門無力也無法去甄別哪些屬于“短期投機(jī)資本”，更不知道誰會(huì)“撈一票就走”?

即便是江蘇綜藝投資集團(tuán)在白酒行業(yè)的投資項(xiàng)目“貴州醇”，也同樣飽受爭(zhēng)議而陷入輿論漩渦。

資本的自然流向無法盲目堵截，包括其投建與兼并動(dòng)作，在遵循法律的前提下，即便引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩也無可指摘，這是一個(gè)監(jiān)管的難題。

“堵不如疏”，在資本大量流入白酒業(yè)的狀況下，對(duì)于監(jiān)管部門而言，構(gòu)筑起一個(gè)可行的投資壁壘——包括資質(zhì)、環(huán)保條件等，才是一個(gè)防患于未然的可行之策。(原標(biāo)題：該怎么監(jiān)管“撈一票”就走的投機(jī)資本?)