白酒企業(yè)一季報(bào)出爐次高端酒企業(yè)績(jī)爆發(fā)

4月28日，隨著茅臺(tái)一季報(bào)的公布，18家上市白酒企業(yè)今年一季報(bào)全部出爐。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在2018年一季報(bào)的營(yíng)收業(yè)績(jī)中，茅臺(tái)以174.66億元拔得頭籌，五糧液以138.98億元居于第二，洋河則以95.38億元位列第三。除了全國(guó)性名酒仍保持較快增速外，以水井坊、酒鬼酒和舍得酒業(yè)三家組成的次高端陣營(yíng)業(yè)績(jī)爆發(fā)，平均收入增速達(dá)52%，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，白酒行業(yè)已進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期。

三巨頭一季度營(yíng)收超四百億

截至目前，18家上市白酒企業(yè)均已發(fā)布今年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，茅、五、洋三家的一季度營(yíng)收總計(jì)409.02億元，占18家上市白酒企業(yè)總體營(yíng)收的70.51%。利潤(rùn)方面，除順鑫農(nóng)業(yè)未公布此次一季度酒業(yè)利潤(rùn)占比，以及皇臺(tái)酒業(yè)虧損外，其余酒企凈利潤(rùn)總額近208億元，茅臺(tái)以85.07億元位列第一，占比40%，五糧液、洋河分別以49.71億元和34.75億元緊隨其后。三巨頭的利潤(rùn)總計(jì)169.53億元，占18家上市白酒企業(yè)總體利潤(rùn)的79.08%。今年一季度，白酒三巨頭的營(yíng)收將其他酒企遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了身后，梯隊(duì)間的差距繼續(xù)加大。

具體至個(gè)別酒企，2018一季度，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)收138.98億元，同比增長(zhǎng)36.8%;從營(yíng)收增幅上來(lái)看，五糧液以36.8%的增幅遠(yuǎn)超去年同期的15.11%，增速則快于茅臺(tái)。貴州茅臺(tái)去年底實(shí)行5年來(lái)首次上調(diào)出廠價(jià)，但今年一季度營(yíng)收增速卻放緩。據(jù)茅臺(tái)2018年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入174.66億元，同比增長(zhǎng)31.24%，較去年一季度增速有所下滑。同時(shí)，茅臺(tái)預(yù)收賬款為131.72億元，較去年底減少12.57億元，比去年一季度減少了58.16億元。但據(jù)經(jīng)銷商反饋，茅臺(tái)預(yù)收賬款下降與其控制發(fā)貨速度、暫停接收經(jīng)銷商預(yù)打款有關(guān)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，茅臺(tái)和五糧液的地位很難撼動(dòng)，但眼下，作為行業(yè)“老三”的洋河與隨后的瀘州老窖正暗自較勁。2017年，瀘州老窖重回百億陣營(yíng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入103.95億元，同比增長(zhǎng)20.5%。其中，高端酒類占營(yíng)收比重從2016年的33.85%上漲至44.72%。今年一季度，瀘州老窖凈利增速達(dá)51.86%，復(fù)合增長(zhǎng)率從去年的20%上升到了今年的26%。

次高端酒企業(yè)績(jī)爆發(fā)

白酒龍頭企業(yè)地位穩(wěn)固，中高端品牌與價(jià)格帶成為二三線酒企競(jìng)逐的中心。有觀點(diǎn)認(rèn)為，在高端白酒價(jià)格與行情企穩(wěn)的狀態(tài)下，次高端酒企和產(chǎn)品將成為行業(yè)高速增長(zhǎng)的動(dòng)力。方正證券研報(bào)指出，在排除掉茅臺(tái)的業(yè)績(jī)影響后，白酒行業(yè)收入增速?gòu)?017年的19.5%提升到了2018年一季度的29.1%，利潤(rùn)增速則從28.4%提到了35.4%。

該研報(bào)認(rèn)為，正是300元次高端價(jià)位承接800元以上高端白酒的高增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)了行業(yè)最主流價(jià)位的成長(zhǎng)。按照其分析師團(tuán)隊(duì)的劃分方法，一季度，水井坊、酒鬼酒和舍得酒業(yè)三家組成的次高端陣營(yíng)平均收入增速為52%，高于茅五瀘組成的高端陣營(yíng)33%的增速，以口子窖、今世緣、古井貢等為代表的區(qū)域龍頭次高端增幅則達(dá)到27%。今年一季度，水井坊等3家次高端酒企平局凈利增速達(dá)到76%，高端龍頭增速為40%，次高端區(qū)域龍頭為33%。

白酒行業(yè)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年第一季度18家酒企總體營(yíng)收合計(jì)580.08億元，利潤(rùn)214.36億元，相較于去年的447.14億元與156.63億元有較好的增長(zhǎng)。分析師認(rèn)為，即使一季度業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)暖有春節(jié)偏晚因素的影響，但行業(yè)今年整體呈現(xiàn)復(fù)蘇的趨勢(shì)，白酒行業(yè)已進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期。

業(yè)內(nèi)人士表示，白酒行業(yè)經(jīng)過(guò)數(shù)年的蟄伏和調(diào)整，快速崛起的民間消費(fèi)對(duì)高端和次高端白酒的增長(zhǎng)起到了至關(guān)重要的作用。隨著市場(chǎng)回暖和消費(fèi)升級(jí)，白酒行業(yè)已進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期。而本輪此輪行業(yè)復(fù)蘇，將主要集中于一二線名酒陣營(yíng)，品牌效應(yīng)愈加凸顯。

據(jù)全球頂級(jí)市場(chǎng)研究公司尼爾森數(shù)據(jù)的研報(bào)，高端白酒2017年銷售增速為 37.3%，遠(yuǎn)高于整體白酒 8.5%的增速。他們預(yù)測(cè)指出，2018年白酒行業(yè)仍將延續(xù)頭部競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，產(chǎn)業(yè)話語(yǔ)權(quán)急速向上游靠攏，具有強(qiáng)渠道把控能力的高端、次高端酒企具有博弈優(yōu)勢(shì)。