枯燥數(shù)字背后隱藏著2018中國酒業(yè)怎樣的走勢？

2017年，19家白酒行業(yè)A股上市公司實現(xiàn)營收1661.58億元，凈利522.97億元，可謂成績喜人。

近期，白酒上市公司2018年一季報陸續(xù)發(fā)布，對比來看，白酒行業(yè)延續(xù)了2017年良好的發(fā)展勢頭，業(yè)績靚麗，這也為白酒行業(yè)2018年的發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)，實現(xiàn)開門紅。

營收業(yè)績大跨步

據(jù)A股酒類上市公司披露的2017年年報數(shù)據(jù)，白酒企業(yè)“頭部效應(yīng)”越發(fā)明顯。前三甲貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)和洋河股份(002304)占2017年上市酒企總利潤的83%，2018年第一季度依然延續(xù)了這種態(tài)勢。

一季度三家企業(yè)在19家A股酒類上市公司中業(yè)績營收、凈利潤仍然占據(jù)較大比例，尤其是業(yè)績方面實現(xiàn)了大跨步的增長。

貴州茅臺一季報顯示，公司實現(xiàn)總營收174.66億元，同比增長31.24%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤85.07億元，同比增長38.93%。

對此，貴州茅臺方面表示，營收增加主要原因是茅臺主導產(chǎn)品茅臺酒價格上調(diào)。

一季度，五糧液實現(xiàn)營收138.98億元，同比增長36.80%;歸屬上市公司股東凈利潤49.71億元，同比增長38.35%。從營收增速來看，五糧液快于貴州茅臺。

五糧液2017年年報顯示，公司2017年收入301.87億元，凈利潤96.74億元，由此可以看出，五糧液今年第一季度凈利潤接近去年總凈利潤的一半，刷新了五糧液一季報的最高紀錄。

五糧液方面表示，五糧液2018年力爭實現(xiàn)營業(yè)總收入26%的增長，也就是說將在2018年實現(xiàn)營收超過380億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，五糧液改革成效顯著，公司渠道力和品牌力在去年得到迅速提升，這為五糧液未來發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。隨著五糧液自身的潛力勢能轉(zhuǎn)化為動能，五糧液市值和業(yè)績的提高將是水到渠成。

貴州茅臺與五糧液一季度營收雙雙超過百億，地位屬實難以撼動，緊隨其后的洋河也在不斷發(fā)力，不斷縮小差距。

洋河股份一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入95.38億元，同比增長25.68%;歸屬于上市公司股東的凈利潤34.75億元，同比增長26.69%。

對于洋河一季度的表現(xiàn)，東吳證券表示，由于2017年公司主動調(diào)整渠道利潤鏈條分配，海天夢三大系列均大約提升經(jīng)銷商供貨價5～6次，渠道利潤逐漸拉高至10%正常毛利水平，去年年底公司更是主動控制發(fā)貨節(jié)奏，渠道庫存處于低位，夢之藍表現(xiàn)仍最優(yōu)，帶動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷上移。

2018年3月份最近一次投資者調(diào)研報告顯示，洋河省外產(chǎn)品執(zhí)行的是梯次推進策略，現(xiàn)階段公司主要是做好海之藍向天之藍、天之藍向夢之藍的消費升級引導。目前，公司省外產(chǎn)品結(jié)構(gòu)好于省內(nèi)，后續(xù)公司會根據(jù)市場情況做好產(chǎn)品的梯次推進工作。

利潤增長加快

從2018年一季報來看，白酒企業(yè)一季報業(yè)績普遍超出預(yù)期，其中，瀘州老窖(000568)、山西汾酒(600809)在凈利潤方面增速近六成。

有業(yè)內(nèi)人士分析認為，在白酒行業(yè)消費持續(xù)升級的背景下，2017年國內(nèi)白酒行業(yè)經(jīng)歷漲價潮，酒企紛紛將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端聚焦，并施以“控量漲價”的市場策略，“賣得更好”的中高檔酒成為業(yè)績驅(qū)動主力，從而推高毛利率。這是今年一季度其凈利潤同比和環(huán)比大幅增長、且增速超過營收的主要原因。

瀘州老窖2017年實現(xiàn)營收103.95億元，這讓瀘州老窖的在時隔4年之后重返百億陣營。重回百億陣營的瀘州老窖在2018年第一季度也交出了一份“漂亮”的成績單。

瀘州老窖一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.70億元，同比增長26.20%;凈利潤12.11億元，同比增長51.86%。其中，一季度營業(yè)收入創(chuàng)瀘州老窖歷史新高。此前，瀘州老窖一季度營業(yè)收入最高為2012年創(chuàng)下的31.92億元，顯示出瀘州老窖的全面發(fā)力。

2017年是山西汾酒(600809)深度改革的一年，汾酒集團黨委書記、董事長李秋喜帶領(lǐng)汾酒團隊，跑出了業(yè)界矚目的“汾酒速度”。2018年，“汾酒速度”依然延續(xù)。