布局6年14億出售 聯(lián)想并購(gòu)白酒留給我們什么教訓(xùn)？

今年上半年，聯(lián)想控股突然宣布出售旗下白酒業(yè)務(wù)，收購(gòu)方為衡水老白干。在處于低潮的白酒行業(yè)，這件事立刻成為了一件為人所津津樂(lè)道的事。

4月上旬，老白干披露重組方案細(xì)節(jié)，擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式夠買(mǎi)聯(lián)想控股的豐聯(lián)酒業(yè)100%股權(quán)，其中以現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)為6.19億元，以股份方式支付對(duì)價(jià)為7.8億元。這種用現(xiàn)金和股票作為并購(gòu)支付的方式，相當(dāng)于將佳沃集團(tuán)旗下的白酒生產(chǎn)及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)將整體注入老白干;同時(shí)，聯(lián)想旗下的佳沃集團(tuán)將以6.29%的股權(quán)成為老白干酒的第二大股東。

聯(lián)想苦心布局白酒行業(yè)6年，最終以出售白酒業(yè)務(wù)收?qǐng)�，不得不讓人深思其中的教�?xùn)。

天時(shí)——八項(xiàng)規(guī)定的出臺(tái)

談起聯(lián)想布局白酒行業(yè)，得從6年前說(shuō)起。2012年“三公經(jīng)費(fèi)”限制規(guī)定出臺(tái)以前，白酒行業(yè)正處于“黃金十年”的后期。當(dāng)時(shí)白酒行業(yè)一片欣欣向榮的景象，幾乎所有的白酒企業(yè)都處于盈利狀態(tài)，市場(chǎng)對(duì)于白酒的需求連年上漲。2009年白酒行業(yè)第二輪并購(gòu)潮中，大量業(yè)外資本和風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)始關(guān)注白酒行業(yè)，試圖在這個(gè)行業(yè)分一杯羹，聯(lián)想也不例外。

2011年6月，聯(lián)想控股酒業(yè)以1.3億元收購(gòu)湖南武陵酒業(yè)39%股權(quán);7月，增資湖南武陵酒業(yè)，實(shí)現(xiàn)全資控股。2011年11月，聯(lián)想控股酒業(yè)宣布收購(gòu)河北乾隆醉酒業(yè)有限公司，后者擁有板城燒鍋酒。2012年9月16日，聯(lián)想控股酒業(yè)又高調(diào)宣布4億元收購(gòu)山東孔府家。一年多的時(shí)間，聯(lián)想控股總共花費(fèi)超過(guò)20億，秋風(fēng)掃落葉般地快速并購(gòu)了4家白酒企業(yè)，其中兩家湖南企業(yè)，一家河北企業(yè)，一家山東企業(yè)。

2011到2012年是白酒行業(yè)處于最高點(diǎn)的時(shí)候。正當(dāng)聯(lián)想準(zhǔn)備在白酒行業(yè)大戰(zhàn)手腳的時(shí)候，方便面行業(yè)發(fā)生了“塑化劑事件”，隨之影響到了白酒行業(yè);緊接著“八項(xiàng)規(guī)定”出臺(tái)，政府發(fā)布限制“三公經(jīng)費(fèi)”的規(guī)定。一連串事件的發(fā)生，讓剛剛在白酒行業(yè)落腳的聯(lián)想始料不及。而限制“三公經(jīng)費(fèi)“的規(guī)定，為后來(lái)幾年白酒行業(yè)的低潮埋下了伏筆。

地利——智能硬件行業(yè)vs白酒行業(yè)

白酒行業(yè)看似是一個(gè)技術(shù)含量不高的行業(yè)，事實(shí)卻恰恰相反，這是一個(gè)“表里不一“的行業(yè)。有專(zhuān)家指出“白酒行業(yè)市場(chǎng)操作的技術(shù)含量和行業(yè)壁壘很高，聯(lián)想控股酒業(yè)整合收購(gòu)四家酒廠后，聯(lián)想集團(tuán)所處的行業(yè)屬性限制了其無(wú)法給予豐聯(lián)酒業(yè)除了資金之外的幫助。”

誠(chéng)然，聯(lián)想是中國(guó)智能硬件行業(yè)的老大哥，其在筆記本電腦、服務(wù)器、手機(jī)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售領(lǐng)域，擁有著十多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。但這并不足以說(shuō)明聯(lián)想可以在除智能硬件行業(yè)以外的其他行業(yè)，通過(guò)聯(lián)想的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，短期之內(nèi)取得可喜的成績(jī)，尤其是在白酒行業(yè)。

白酒行業(yè)和煙草行業(yè)有些類(lèi)似，屬于高稅收行業(yè)，同時(shí)又與地方政府有著密切的聯(lián)系。該行業(yè)具有產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、渠道復(fù)雜等特點(diǎn)，同時(shí)又屬于非壟斷型市場(chǎng)，而不像啤酒那樣，只有幾家大品牌壟斷市場(chǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)有白酒品牌近萬(wàn)個(gè)。

聯(lián)想進(jìn)入白酒行業(yè)，出現(xiàn)“水土不服“的情況，實(shí)屬正常。

人和——制度管理與團(tuán)隊(duì)換血

聯(lián)想控股酒業(yè)并購(gòu)四家酒企以后，對(duì)企業(yè)的管理方式是中央集權(quán)式，后來(lái)開(kāi)始不斷完善事業(yè)部制，給予四家酒企更多的運(yùn)營(yíng)權(quán)限。據(jù)知情人透露“聯(lián)想控股早期對(duì)收購(gòu)過(guò)來(lái)的地方白酒企業(yè)的管控模式強(qiáng)調(diào)權(quán)力上收和集權(quán)，這與酒行業(yè)銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)需要快速?zèng)Q策相悖。”

此外，聯(lián)想控股酒企在并購(gòu)酒企的管理團(tuán)隊(duì)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)流程方面都進(jìn)行了調(diào)整。

四家酒企的高管頻繁更換，孔府家“主帥”更換兩任，但孔府家酒的業(yè)績(jī)并沒(méi)有因聯(lián)想的介入而逆轉(zhuǎn)。更為嚴(yán)重的是，因?yàn)楦鞣N原因，板城的管理層和銷(xiāo)售人員大幅流失;在這個(gè)過(guò)程中，形成真正致命損傷的是銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)的更換——內(nèi)行業(yè)務(wù)人員是白酒行業(yè)最為稀缺的資源之一，經(jīng)驗(yàn)老道的銷(xiāo)售人員甚至可以左右經(jīng)銷(xiāo)商的進(jìn)貨決定。聯(lián)想控股的錯(cuò)誤行為，致使大量的板城銷(xiāo)售人員奔向了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手陣營(yíng)，而新隊(duì)伍素質(zhì)參差不齊，無(wú)法順利銜接市場(chǎng)，造成了長(zhǎng)達(dá)兩年的青黃不接的局面。

在規(guī)范公司運(yùn)營(yíng)流程方面，聯(lián)想控股試圖通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的制度規(guī)范四家酒企的日常運(yùn)營(yíng)工作，這對(duì)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)的影響特別大，致使銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)在日常工作中報(bào)備程序繁瑣復(fù)雜，效率低下;有時(shí)候一個(gè)商標(biāo)事宜走完申請(qǐng)流程都需要一個(gè)多月的時(shí)間。”

僵化的體制給衡水老白干帶來(lái)了可乘之機(jī)，通過(guò)反應(yīng)迅速、快速伶俐的打法，衡水老白干趁機(jī)占領(lǐng)了河北板城燒鍋酒的部分市場(chǎng)。

自2012年起，白酒行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整期以來(lái)，聯(lián)想控股的豐聯(lián)集團(tuán)在白酒行業(yè)可謂是走一步退兩步： 2014年，豐聯(lián)白酒業(yè)務(wù)收入11.21億元，比2013年減少13.6%，凈利潤(rùn)虧損8.53億元。2015年，豐聯(lián)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.87億元，同比增長(zhǎng)5.89%;凈利潤(rùn)虧損7300萬(wàn)。2016年上半年，豐聯(lián)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1300萬(wàn)元，扭虧為營(yíng)。

產(chǎn)品文化是行業(yè)文化的集中反映。白酒文化正代表了白酒行業(yè)的特殊性——熱情與冷酷并存，輕靈與厚重同在。聯(lián)想進(jìn)入白酒行業(yè)之后，在天時(shí)、地利、人和方面，不是因?yàn)檫\(yùn)氣不好，就是不熟悉行業(yè)，搬起石頭砸自己的腳。

回過(guò)頭來(lái)看，這個(gè)案例確實(shí)是值得聯(lián)想反思的一個(gè)教訓(xùn)