百威英博擬16億增持珠江啤酒 疑踩反壟斷紅線

停牌一個半月之久的珠江啤酒定增計劃終于曝光。

珠江啤酒近日披露，將以定增的方式募集不超過48億元，定增對象包括剛剛擔(dān)任控股股東的廣州國資發(fā)展控股有限公司(下稱“廣州國發(fā)”)、二股東百威英博以及員工持股計劃，其中百威英博擬斥資不少于16億元參與定向增發(fā)。

此次增發(fā)完成后，百威英博對珠江啤酒持股比例將增至29.99%。資料顯示，2008年，比利時英博公司宣布完成對美國AB公司的收購，商務(wù)部反壟斷局當(dāng)時有條件批準(zhǔn)了兩家啤酒巨頭的合并，其中的條件之一包括不得增加英博公司在珠江啤酒股份有限公司現(xiàn)有28.56%的持股比例。

此次百威英博參與珠江啤酒的定向增發(fā)是否意味著觸及商務(wù)部7年前劃定的紅線，備受業(yè)界關(guān)注。

二股東增持或觸商務(wù)部紅線

根據(jù)珠江啤酒公布的定向增發(fā)預(yù)案，珠江啤酒此次定增對象既包括股東方廣州國發(fā)，還包括外資機構(gòu)英特布魯國際及員工持股計劃廣證鯤鵬1號、廣證鯤鵬2號。其中廣州國發(fā)擬出資25億元參與認(rèn)購，廣證鯤鵬1號和廣證鯤鵬2號出資額則不超過1.3億元，后兩家機構(gòu)均系珠江啤酒員工持股計劃。

珠江啤酒年報顯示，英特布魯國際(百威英博旗下成員)目前系珠江啤酒第二大股東，持股25.62%。

本次增發(fā)實施后，英特布魯國際對珠江啤酒持股比例將增至29.99%，也逼近30%的上市公司要約收購紅線。

然而，酒業(yè)家記者發(fā)現(xiàn)，早在2008年11月18日國家商務(wù)部反壟斷局曾發(fā)布對百威英博的反壟斷審查公告，公告中明確要求英博公司履行“不得增加英博公司在珠江啤酒股份有限公司現(xiàn)有28.56%的持股比例”的義務(wù)，29.99%的持股比例是否已逾越2008年商務(wù)部反壟斷局劃定的紅線備受關(guān)注。

有分析人士表示，上述商務(wù)部出臺條例是因為當(dāng)時法律不健全，缺乏對外資收購國內(nèi)企業(yè)一些明確規(guī)定，至于上述條例的失效日期也并無通知。

此外，上述分析人士還提到，英特布魯國際此次增持的幅度很小，應(yīng)該不是主動增持。

珠江啤酒意在全國化

就具體募投項目而言，這次定增主要投入兩個項目，其一是16.6億元投入啤酒產(chǎn)能擴大及搬遷工程中，包括在南沙、東莞、湛江設(shè)有啤酒項目，其次是以15億元投資珠江•琶醍啤酒文化創(chuàng)意園區(qū)改造升級項目。此外，還將投8億元到現(xiàn)代化營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及升級項目，2.4億元建設(shè)精釀啤酒生產(chǎn)線及體驗門店等。

不難發(fā)現(xiàn)，此番定增計劃實施后，珠江啤酒試圖打破地域限制，搶占全國中高端市場。特別是隨著華潤雪花、青島啤酒等巨頭近幾年在全國范圍內(nèi)的強勢擴張，珠江啤酒整合資源的欲望也尤為迫切。

實際上，為配合珠江啤酒完成全國化的戰(zhàn)略，廣州國資近年來也在積極調(diào)整。珠江啤酒控股股東廣州珠江啤酒集團直接隸屬于廣州國資委，而從今年6月份開始，廣州珠江啤酒集團100%股權(quán)劃歸廣州國發(fā)。

附：

2008年商務(wù)部有條件批準(zhǔn)英博收購AB的公告：

中華人民共和國商務(wù)部公告[2008]第95號

中華人民共和商務(wù)部收到英博集團公司(INBEVN.V./S.A.)收購AB公司(ANHEUSER-BUSCHCOMPANIESINC.)的反壟斷申報材料，經(jīng)審查，決定如下：

一、審查程序。2008年9月10日，英博公司向商務(wù)部遞交了申報材料。10月17日和10月23日，英博公司對申報材料進(jìn)行了補充。10月27日，商務(wù)部對此項申報進(jìn)行立案審查，并發(fā)出了立案通知。

二、審查決定。立案后，商務(wù)部對申報材料進(jìn)行了審查，并征求了政府有關(guān)部門的意見，聽取了相關(guān)啤酒行業(yè)協(xié)會、國內(nèi)主要啤酒生產(chǎn)企業(yè)、啤酒原料生產(chǎn)企業(yè)以及啤酒產(chǎn)品銷售商的意見，根據(jù)反壟斷法第28條的規(guī)定，決定對此項并購不予禁止。

三、附加的限制性條件。鑒于此項并購規(guī)模巨大，合并后新企業(yè)市場份額較大，競爭實力明顯增強，為了減少可能對中國啤酒未來市場競爭產(chǎn)生的不利影響，商務(wù)部對審查決定附加限制性條件，要求英博公司履行如下義務(wù)：

1、不得增加AB公司在青島啤酒股份有限公司現(xiàn)有27%的持股比例;

2、如果英博公司的控股股東或控股股東的股東發(fā)生變化，必須及時通報商務(wù)部;

3、不得增加英博公司在珠江啤酒股份有限公司現(xiàn)有28.56%的持股比例;

4、不得尋求持有華潤雪花啤酒(中國)有限公司和北京燕京啤酒有限公司的股份;

如果違反上述任何一項承諾，英博公司必須事先向商務(wù)部及時進(jìn)行申報，商務(wù)部批準(zhǔn)前，不得實施。

本決定自公告之日起生效。

中華人民共和國商務(wù)部

二〇〇八年十一月十八日