新一輪禁酒潮來襲 高端白酒緣何頂風上漲

近期，貴州出臺被認為稱史上最嚴的“禁酒令”，要求省內(nèi)公務(wù)活動一律禁止提供任何酒類，一律不得飲用任何單位和個人提供的任何酒類，包括私人自帶的酒類。此前，新疆印發(fā)的《公務(wù)接待禁止飲酒的規(guī)定》也要求，因外事接待和招商引資等特殊情況需飲酒的，需報紀委(紀檢組)審核批準;交通部、保監(jiān)會也于9月發(fā)布公務(wù)活動禁止飲酒事宜的通知。更早前，浙江、黑龍江、吉林、江蘇、湖南、安徽等地已出臺此令。

釀酒大省的禁酒令一出，市場聞風喪膽，酒類指數(shù)應(yīng)聲下跌，白酒個股也紛紛走綠。其中，貴州茅臺(600519,股吧)自禁酒令出現(xiàn)后數(shù)個交易日連續(xù)下挫。很多投資者仿佛看到數(shù)年前公務(wù)用酒受限后，白酒股遭遇重挫時的慘象。

5年前白酒業(yè)深度調(diào)整 茅臺五糧液(000858,股吧)等公司股價腰斬

2012年3月26日，國務(wù)院召開第五次廉政工作會議，禁止用公款買煙、高檔酒等禮品，并表示推進相關(guān)改革。次日，白酒板塊隨之下跌，貴州茅臺(600519,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)與五糧液跌幅均逾5%。12月4日，中共中央出臺“八項規(guī)定”，時隔20日，中央軍委也發(fā)布《中央軍委加強自身作風建設(shè)十項規(guī)定》，其中提到要切實改進接待工作，嚴格限制三公消費及公務(wù)用酒。消息一出，白酒股12月24日大幅低開，其中，貴州茅臺跌幅高逾5 %。2013年12月8日，隨著《黨政機關(guān)國內(nèi)公務(wù)接待管理規(guī)定》頒發(fā)，“禁酒令”也陸續(xù)現(xiàn)于各省，浙江、黑龍江、江蘇等省份甚至要求工作日午餐、晚餐也嚴禁飲酒，不僅如此，在安徽等地，公務(wù)員、國企、事業(yè)單位均按此規(guī)定執(zhí)行。

從2012年年初的“三公消費”到“限酒令”再到“禁酒令”，白酒行業(yè)逐步進入深度調(diào)整期，高端白酒市場受到?jīng)_擊。市場也對此感到恐慌，白酒龍頭股茅臺股價也自266.08元/股起連續(xù)2年猛烈下跌，2014年初，該公司股價最低探至118元/股;五糧液也緊隨其后，股價自40元/股跌至最低的14.33元/股。

那么，隨著這一輪“禁酒令”升級版紛至沓來，會對白酒行業(yè)造成重大影響嗎?是否還會使白酒股重演夢魘?各家公司又將如何應(yīng)對?就此，和訊網(wǎng)獨家連線多位白酒行業(yè)專家、投資人以及酒企，獲得了眾多第一手的生動材料，以及來自這一行業(yè)第一線的各種聲音和觀點。

5年后禁酒令影響有限 酒企紛紛發(fā)力高端搶占市場

對于范圍逐步擴大的“禁酒令”，中國酒業(yè)協(xié)會相關(guān)負責人表示，如今中高端酒企主力消費市場正在的轉(zhuǎn)變，使得酒企受到政策的影響越來越小，一項禁令的出臺往往只會給酒企帶來短期性、區(qū)域性的沖擊，但不會影響長期的發(fā)展態(tài)勢。

這一觀點也代表了市場主流聲音。在一位白酒行業(yè)專家看來，“禁酒令”的再次出臺，對白酒行業(yè)整體而言影響不是很大。因為自中央八項規(guī)定出臺后，公務(wù)白酒消費實際已觸底，而得益于中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，商務(wù)白酒消費猛增，實際上填補了以前公務(wù)消費下滑的局面。

而基于投資者視角，北京理工大學(xué)管理學(xué)院副教授張永驥在接受和訊網(wǎng)訪問時表示，5年前的“禁酒令”出臺對市場沖擊很高，隨著時代發(fā)展，公務(wù)消費風氣弱了很多，尤其是八大新規(guī)出臺之后，公務(wù)消費占比大幅降低。他認為，白酒銷售的新動力(310328,基金吧)更多來源于經(jīng)濟發(fā)展、消費水平的提高，無論是個人還是公眾都對白酒有更高的需求。貴州茅臺、五糧液、洋河股份(002304,股吧)業(yè)績越走越好，是依賴于消費升級，而不是公務(wù)用酒，投資者之所以看好白酒行業(yè)是因為其自身發(fā)展很好。“幾年前，大家喝的是牛欄山、紅星，現(xiàn)在是洋河股份、貴州茅臺，由于中國酒文化的博大精深與受眾消費能力的提高，市場對白酒仍然充滿信心”，張永驥如是說。

不僅如此，作為市場主體的酒企也認可上述看法。水井坊內(nèi)部人士對和訊網(wǎng)表示，理解并支持政府對禁止公務(wù)飲酒各項政策的制定和實施，實際上，目前該公司主推產(chǎn)品目標消費人群主要是以年齡在30-45歲的職場精英、企業(yè)主、企業(yè)中高層人員、各類專業(yè)人員等為主。

貴州茅臺相關(guān)負責人也透露，目前公務(wù)消費在白酒消費中的占比已經(jīng)很低，尤其高端白酒在公務(wù)消費場合中更是少見。茅臺等白酒企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展的主要動力，來自于以商務(wù)宴請和個人消費為代表的大眾消費需求。

事實上，目前很多酒企并不發(fā)愁產(chǎn)品沒人賣，而是著急沒得賣。貴州茅臺等酒企就面臨這種“幸福的煩惱”。

該公司在最新一期業(yè)績報告中稱，隨著消費升級和消費群體不斷擴大，高端白酒行業(yè)恢復(fù)性增長，市場需求旺盛，而受工藝限制，生產(chǎn)量有限，導(dǎo)致供求矛盾突出，“給茅臺的價格和市場管理帶來一定壓力”。

從近期酒企銷量與業(yè)績也能看到這一趨勢。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量683.52萬千升，同比增長6.59%。規(guī)模以上白酒企業(yè)1578家，累計完成銷售收入3275.47億元，實現(xiàn)利潤總額492.94億元，同比分別增長13.68%、23.5%。

其中，龍頭企業(yè)貴州茅臺上半年凈利潤高達112.51億元，同比增長28%。山西汾酒(600809,股吧)、酒鬼酒、水井坊等白酒類公司，今年中期的營業(yè)總收入和凈利潤同比增速均實現(xiàn)20%以上。

目前很多酒企的目光似乎也并不在禁酒令上，而是集中在如何打造利潤更為豐厚的高端計劃。

古井貢酒(000596,股吧)在中報中直言，目前白酒行業(yè)開始復(fù)蘇，白酒企業(yè)相關(guān)舉措調(diào)整到位，整個行業(yè)進入更加激烈的競爭態(tài)勢。該公司將“堅持舉高打低、舉外打內(nèi)，提升品牌影響力”。水井坊內(nèi)部人士也表示，公司仍按照既定工作目標，繼續(xù)發(fā)力高端。