四年虧損超12億港元 王朝酒業(yè)能否再返一線？

昔日國(guó)產(chǎn)葡萄酒“三駕馬車”之一的王朝酒業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“王朝酒業(yè)”，00828.HK)一直處于虧損的狀態(tài)。近日，停牌近5年的王朝酒業(yè)一次性披露2012年~2015年初步業(yè)績(jī)，公司四年間虧損超12億港元。

事實(shí)上，因2013年被舉報(bào)其虛構(gòu)業(yè)績(jī)的匿名信事件，王朝酒業(yè)停牌至今，加上我國(guó)葡萄酒行業(yè)受環(huán)境變化影響進(jìn)入調(diào)整期，王朝酒業(yè)出現(xiàn)持續(xù)虧損。中國(guó)食品科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)葡萄酒分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉世松分析指出，造成王朝酒業(yè)當(dāng)前局面的原因主要三個(gè)，一是王朝酒業(yè)管理層更替過(guò)于頻繁，無(wú)法持續(xù)穩(wěn)定貫徹公司的發(fā)展戰(zhàn)略;二是環(huán)境變化和匿名舉報(bào)事件二者疊加，使得其境遇雪上加霜;三是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流減少，其用于品牌推廣的資源也相對(duì)減少，使得“王朝”這一品牌的市場(chǎng)影響力在逐漸淡化。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者就相關(guān)問(wèn)題向王朝酒業(yè)發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿仍未收到回復(fù)。

持續(xù)虧損

12月8日，一直處于停牌狀態(tài)的王朝酒業(yè)一次性披露2012年~2015年全年初步業(yè)績(jī)。在上述4年時(shí)間內(nèi)，王朝酒業(yè)均處于虧損狀態(tài)，四年虧損超12億港元，且至今仍未扭虧為盈。

作為較早上市的葡萄酒企業(yè)，王朝酒業(yè)與張?jiān)�、長(zhǎng)城葡萄酒曾被譽(yù)為我國(guó)葡萄酒行業(yè)的“三駕馬車”。自2005年在港交所上市以來(lái)，王朝酒業(yè)均處于盈利狀態(tài)，直至2012年開(kāi)始陷入虧損。對(duì)于虧損的原因，王朝酒業(yè)在披露的公告中解釋稱，受政府限制宴請(qǐng)宴會(huì)政策、中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩及進(jìn)口葡萄酒等因素影響。

然而，目前張?jiān)�、長(zhǎng)城已出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，王朝酒業(yè)卻仍舊未擺脫虧損。據(jù)張?jiān)０l(fā)布公告，2011年~2016年，張?jiān)�凈利�?rùn)下滑接近一半。但是截至2017年前三季度，張?jiān)�凈利�?rùn)僅下滑1.04%，并未虧損。長(zhǎng)城葡萄酒則是在2013年由盈轉(zhuǎn)虧，另?yè)?jù)中國(guó)食品(00506.HK)此前發(fā)布的2017年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，今年上半年，按人民幣口徑酒品類業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)7.5%，長(zhǎng)城葡萄酒整體毛利同比提高2.1%。

在劉世松看來(lái)，王朝酒業(yè)持續(xù)虧損除了受行業(yè)調(diào)整的影響外，其虧損的原因主要在于人的問(wèn)題。他表示，王朝酒業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層出現(xiàn)頻繁變動(dòng)影響了公司在發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施上的持續(xù)性，此外，由于企業(yè)受行業(yè)調(diào)整影響，公司收入減少勢(shì)必會(huì)影響產(chǎn)品市場(chǎng)推廣費(fèi)用的支出，而支出減少后難以維護(hù)品牌在市場(chǎng)上的影響力度和廣度，致使消費(fèi)者對(duì)王朝酒業(yè)的品牌認(rèn)知慢慢淡化。

在人事變動(dòng)方面，據(jù)多家媒體報(bào)道稱，王朝酒業(yè)大股東天津食品集團(tuán)財(cái)務(wù)副總會(huì)計(jì)師孫軍接替郝非非任董事長(zhǎng)，天津食品集團(tuán)宣傳部部長(zhǎng)李廣禾接替尹吉泰任總經(jīng)理。記者多方求證，印證了這一消息，“新領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)上任。”王朝酒業(yè)一位員工對(duì)記者表示。不過(guò)，王朝酒業(yè)并未對(duì)外公開(kāi)做出回應(yīng)。

記者梳理王朝酒業(yè)最新披露的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，其在市場(chǎng)推廣方面的支出不斷減少，相比最高時(shí)縮水近90%。數(shù)據(jù)顯示，2012年~2015年，王朝酒業(yè)在廣告、市場(chǎng)推廣及其他相關(guān)推廣方面的開(kāi)支分別為1.83億港元、2.2億港元、1.25億港元、0.28億港元。

值得注意的是，王朝酒業(yè)今年以來(lái)連續(xù)發(fā)布盈利警告，在最近一份盈利警告中，王朝酒業(yè)稱，今年上半年業(yè)績(jī)對(duì)比去年同期未經(jīng)審核的綜合虧損金額下跌約50%。不過(guò)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，其虧損收窄，得益于出售旗下酒莊回流的資金。據(jù)悉，6月，王朝酒業(yè)發(fā)布協(xié)議以人民幣4億元的價(jià)格出售酒堡及相關(guān)設(shè)施的公告。隨后，張家口達(dá)生頤養(yǎng)大健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司作價(jià)4.2億元完成收購(gòu)。

中國(guó)葡萄酒協(xié)會(huì)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)、常春藤葡萄酒市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)主席張建生表示，從目前的情況來(lái)看，暫時(shí)難以判斷其賣酒莊的本意，但從公司運(yùn)作層面來(lái)看，賣酒莊減輕資產(chǎn)負(fù)重，是上市公司扭虧為盈的一種方式。