萬億市值 茅臺自有筋骨

貴州茅臺又破萬億市值了。

昨日(6月6日)上午收盤，貴州茅臺股價報796.23元/股，市值過萬億，達(dá)10002億元左右。下午開盤后，最高點達(dá)到800.95元/股。

距離上次市值破萬億已過去5個月，無論是此時的茅臺，還是投資市場，似乎都更為“坦然”。

這5個月時間，茅臺內(nèi)外都在迅速變化。

就茅臺本身，一季報交出凈利潤85.07億元、同比增長38.93%的成績單后，5月初茅臺集團做出重大人事調(diào)整，李保芳正式擔(dān)任茅臺集團董事長，并身兼三職，集黨委書記、董事長和總經(jīng)理一身，“李保芳時代”正式開啟。對彼時載譽加身的茅臺來說，這更像是沖刺時一聲有力的號角。

李保芳主政后的茅臺，退下神秘高傲的神壇，以更為親民輕松的姿態(tài)回歸“民間”，與此同時，表現(xiàn)出的卻是更大的格局，以及更為靈活的步調(diào)。

“能快則快，不設(shè)上限，不留后路”，從年初所提的“增加一百億”，到“力爭至少800億以上”，再到“實現(xiàn)含稅收入900億元”，如此篤定自信的定調(diào)，來自其結(jié)結(jié)實實的筋骨。而近日，李保芳率隊到洋河考察交流時，更是直言，茅臺2019年實現(xiàn)“千億”目標(biāo)，已經(jīng)沒有多大懸念。

如此“加速度”的自信讓再次迎來萬億市值的茅臺，比年初多了些“名副其實”。從市盈率指標(biāo)來看，年初參照茅臺2017年凈利潤為270.79億元的水平，萬億市值意味著其市盈率為約37倍，行業(yè)內(nèi)相對偏高;而此時茅臺的增速評估出的股價動態(tài)市盈率為29倍，市值的含金量大大提高。

從所處酒行業(yè)來說，去年開始名酒提價增速所帶來的行業(yè)熱度稍顯冷靜，無論是行業(yè)預(yù)期還是市場環(huán)境都更為理智客觀，當(dāng)下又時值消費淡季，市場走勢相對疲軟，在這種行業(yè)背景下，茅臺再破萬億的實力，顯然更“硬”。去除行業(yè)整體利好，自身優(yōu)勢凸顯的成分也更大。

最后，從投資市場來看，投資行為更為長期看好且趨于理性。此次破萬億的一股“東風(fēng)”來自A股“入摩”。分析認(rèn)為，貴州茅臺再次突破萬億市值，一個促發(fā)因素?zé)o疑是A股正式“入摩”的帶動。作為A股市場最為響亮的名片和績優(yōu)股的代表，A股“入摩”之后無疑也將受到外資的青睞，不管是被動性的基金還是主動性的基金，貴州茅臺這樣的公司都是上好的投資標(biāo)的。而國內(nèi)一些資金也從歷史經(jīng)驗中汲取了教訓(xùn)，對茅臺長期投資的傾向較為明顯。

在欣喜萬億市值的同時，茅臺給行業(yè)帶來的信心，更值得被肯定。

從近日的到訪洋河算起，自2015年5月8日赴任茅臺，李保芳親臨汾酒、古井、郎酒、五糧液、勁牌，以及酒類直供1919。李保芳業(yè)內(nèi)頻繁“串門”的態(tài)度，也增加了行業(yè)的凝聚力，具有全行業(yè)的戰(zhàn)略意義。

而作為傳統(tǒng)酒企，茅臺對于布局銀行、保險、基金等金融領(lǐng)域的探索，再造引擎的超前思維，以及大步國際化，外尋新的消費市場，帶領(lǐng)中國酒業(yè)走出國門，都是具有歷史性突破的舉措。

回想去年估值破9000億時自己都“害怕”，此時萬億市值的茅臺筋骨更強，血肉更豐滿。相比于一家獨大，我們更期待百花齊放，枝繁葉茂的行業(yè)。