18家白酒上市公司9成擴(kuò)產(chǎn) 誰能穿越周期？

白酒產(chǎn)業(yè)正在上演銷量與產(chǎn)量“縮盤”之下的產(chǎn)能“逆戰(zhàn)”。

近年來，白酒銷量連續(xù)下降。國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，白酒行業(yè)(折65度)的銷量累計值，2016年~2019年依次為1305.7萬千升、1161.7萬千升、854.7萬千升、755.5萬千升。也就是說，最近四年里，白酒總銷量下降了42%。

與銷量下滑同頻的是白酒產(chǎn)量。據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年白酒行業(yè)規(guī)上企業(yè)產(chǎn)量達(dá)到785萬千升，同比下降0.8%左右，對比2016年頂峰1318萬千升，四年之間下降了533萬千升。同時值得注意的是，規(guī)模以上酒企從2016年的1600家減少到2019年的1100家。

但與銷量和產(chǎn)量雙萎縮相背的是，近兩年，在18家白酒上市公司中，共16家公司實施或提出產(chǎn)能擴(kuò)張計劃，占比近九成。2016年至今，30億元規(guī)模以上的酒企基本上都啟動了以擴(kuò)張產(chǎn)能為目的的技改、原糧基地、酒庫、灌裝中心等項目。

隨著白酒新一輪密集“技改擴(kuò)產(chǎn)”，“產(chǎn)能過剩”“消化不良”的擔(dān)憂油然而生。那么，在產(chǎn)銷量雙降的背景下，白酒密集技改增大產(chǎn)能的動因是什么?密集擴(kuò)產(chǎn)到底將會給行業(yè)帶來怎樣的影響?這場產(chǎn)能“逆戰(zhàn)”中，誰能率先穿越周期?

1新一輪擴(kuò)產(chǎn)運(yùn)動來臨

白酒密集擴(kuò)產(chǎn)的動因是什么?

過去的中國白酒行業(yè)習(xí)慣于把目光聚焦于價格、渠道與營銷上，當(dāng)下，白酒已進(jìn)入到品牌競爭和規(guī)模競爭的時代，大家都明白一個道理：產(chǎn)能，不是萬能的，但缺少產(chǎn)能，是萬萬不能的。

由此，新一輪擴(kuò)產(chǎn)運(yùn)動已然開啟。

茅臺計劃投資83.8億元擴(kuò)產(chǎn)茅臺酒和系列醬香酒;五糧液投50億元建五糧液陳釀倉儲包裝項目;瀘州老窖建10萬噸釀酒技改項目、20萬噸智能化灌裝生產(chǎn)線項目;習(xí)酒總投資80億元擴(kuò)產(chǎn);古井貢酒出臺高達(dá)89億元的技改方案;汾酒規(guī)劃到2020年原酒產(chǎn)能將達(dá)到20萬千升;今世緣自籌14.7億擴(kuò)產(chǎn);口子窖擬投入13.60億提升產(chǎn)能;伊力特自籌9億技改……

而在醬酒熱的風(fēng)口之下，醬酒群體更是掀起了一場擴(kuò)產(chǎn)高潮：

在前不久披露的招股書中，郎酒股份以超過一半募資擴(kuò)張醬香酒基酒產(chǎn)能。郎酒擬募資74.54億元，其中42.74億元用于擴(kuò)張醬香酒產(chǎn)能，占募資總額的57.34%。這會讓郎酒在兩年后新增醬香酒基酒產(chǎn)能2.27萬噸。達(dá)產(chǎn)后，郎酒的醬香酒基酒產(chǎn)能將達(dá)到5萬噸。這讓汪俊林有底氣放言：“我覺得青花郎還要用5-10年的時間，去追趕茅臺。”

同樣已披露招股書的國臺酒業(yè)在年初成功并購懷酒后，規(guī)劃“十四五”期間，由母公司天士力集團(tuán)追加30億元投入用于技改擴(kuò)產(chǎn)，爭取把國臺酒業(yè)產(chǎn)能提高至2萬噸。

丹泉酒業(yè)計劃今年投資3.2億元，對醬酒生產(chǎn)車間、醬酒貯存基地進(jìn)行技改擴(kuò)建項目建設(shè)，項目建成后，公司醬香型白酒年產(chǎn)量將達(dá)到2萬噸以上，貯藏量提升到10萬噸以上;貴州安酒則在習(xí)水縣土城鎮(zhèn)投資50億元，規(guī)劃2萬噸醬酒產(chǎn)能，打造“赤水酒谷”項目，計劃2020年實現(xiàn)產(chǎn)能1萬噸;金沙酒業(yè)也在今年年初公布了擴(kuò)產(chǎn)計劃，每年新增5000噸，累計新增1萬噸產(chǎn)能;四川茅溪鎮(zhèn)成為熱點，瀘州市方面計劃投資200億打造古藺縣茅溪鎮(zhèn)醬酒園區(qū)，聲稱要“再造一個茅臺鎮(zhèn)”……

據(jù)不完全統(tǒng)計，自2016年以來，白酒上市企業(yè)已累計投資近400億元用于擴(kuò)產(chǎn)和技改。而由當(dāng)?shù)卣�府推動的產(chǎn)能擴(kuò)建和產(chǎn)業(yè)投資更不計其數(shù)。

那么，白酒密集技改增大產(chǎn)能的動因是什么?

白酒營銷專家晉育峰表示，一二線酒企度過2013-2015年的盤整期后，擠壓增長時代的到來，讓它們普遍再次進(jìn)入量價齊升階段，市場集中度不斷提升——“茅五瀘洋劍汾郎”這七家的合并市占率在2018年已達(dá)33%，因此一二線酒企有動力也有實力進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。

北京圣雄品牌營銷策劃機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人鄒文武表示，名酒廠在技改過程中的核心思路就是讓好產(chǎn)能更好，生產(chǎn)出更多優(yōu)質(zhì)的中高端白酒，讓“差”的產(chǎn)能變好，生產(chǎn)出更多有價格優(yōu)勢的中低端產(chǎn)品，這樣保證在制造迭代過程中，能夠迎合時代發(fā)展的需要，走向機(jī)械化自動化管理，而不是停留在高能耗人耗的傳統(tǒng)釀造技藝中。

在酒業(yè)家看來，在上一輪“黃金十年”周期后，中國酒業(yè)開始由速度型引領(lǐng)向質(zhì)量型引領(lǐng)發(fā)展轉(zhuǎn)變，從2016年以來行業(yè)凈利潤增速開始跑贏營收增速，在這樣的氛圍下，酒企開始從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整方面進(jìn)行發(fā)力，增加中高端酒的產(chǎn)能成為眾多企業(yè)的共同選擇。

2產(chǎn)能擴(kuò)張的A、B面

在高端白酒量價齊升的當(dāng)下，產(chǎn)能已經(jīng)成為影響茅五瀘等頭部名酒業(yè)績再增長的關(guān)鍵因素。據(jù)統(tǒng)計，在2019年的高端白酒總體銷量中，茅臺大約2.7萬噸，五糧液2.3萬噸，國窖1573不到1萬噸，三家巨頭合計不到6萬噸。這相對于白酒市場的年銷量來說，體量占比極其微小。

本輪擴(kuò)產(chǎn)運(yùn)動可能帶來的一個直接結(jié)果就是高品質(zhì)基酒與高端酒的產(chǎn)能將得到有效放大。

中國酒業(yè)協(xié)會理事長王延才曾表示，中國的高品質(zhì)白酒不足國內(nèi)白酒產(chǎn)量的1%，高端白酒目前仍然處于極度稀缺狀態(tài)。

優(yōu)質(zhì)基酒對于白酒企業(yè)的發(fā)展可謂是根基，是基業(yè)長青的保證。當(dāng)年山西假酒案之后，汾酒在受到?jīng)_擊時能力攙狂瀾，一個主要原因就在于將酒庫中的老酒拿出來裝新瓶出售，讓消費(fèi)者備感其品質(zhì)一流，迅速消除負(fù)面影響。

郎酒曾歷經(jīng)波折，哪怕當(dāng)年改制，以及2012年-2013年企業(yè)寒冬的時候，其基酒的生產(chǎn)也沒有停。2002年之前，郎酒年產(chǎn)醬香型白酒不到2000噸、濃香型約5000噸，而2020年，郎酒的高端酒產(chǎn)能已達(dá)3萬噸。

在五糧液的規(guī)劃中，到2020年，通過技改擴(kuò)建到30萬噸純糧固態(tài)產(chǎn)能，2020年普五產(chǎn)能達(dá)3萬噸，綜合優(yōu)酒率在10%以上。

瀘州老窖斥巨資實施技改項目的主要目的之一，是將用于生產(chǎn)中端產(chǎn)品的老窖池置換出來專注于生產(chǎn)高端產(chǎn)品國窖1573。瀘州老窖董事長劉淼表示：“確保2020年新增純糧固態(tài)基礎(chǔ)酒產(chǎn)能6萬噸;2021年完全投產(chǎn)后，實現(xiàn)年新增銷售收入400億元、利潤80億元、稅收近100億元，實現(xiàn)再造一個瀘州老窖。”

重視優(yōu)勢產(chǎn)能的提升，著眼于未來占位是白酒企業(yè)集中擴(kuò)產(chǎn)的A面，但擴(kuò)產(chǎn)的另一面也相伴而來：砸巨資技改擴(kuò)產(chǎn)是否會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩?醬酒雖熱，一旦碰到經(jīng)濟(jì)下行，醬酒新增產(chǎn)能集中放量，會不會毀了醬酒品類的價值?

以上一輪的白酒擴(kuò)產(chǎn)潮來說，部分企業(yè)其實并沒有嘗到產(chǎn)能提升后帶來的“甜頭”，就先嘗到了盲目擴(kuò)產(chǎn)的苦果，有些在不得已的情況下關(guān)閉一些生產(chǎn)基地，有的原酒生產(chǎn)企業(yè)更是深陷產(chǎn)能消化的泥淖。這正是白酒產(chǎn)能擴(kuò)張的B面。產(chǎn)能擴(kuò)張沒有了“緊箍咒”也很危險。

有行業(yè)人士表示，不遵循市場規(guī)律，產(chǎn)能過剩和無序發(fā)展是行業(yè)的真正危機(jī)。

3“逆戰(zhàn)”之后，誰穿越?誰落跑?

產(chǎn)能的天平上，有的砝碼在加重，有的則在減輕。

這輪技改與擴(kuò)產(chǎn)之后，優(yōu)質(zhì)白酒的產(chǎn)能再放大，獲得了產(chǎn)能優(yōu)勢(即制造成本更低的高品質(zhì)酒產(chǎn)能)的企業(yè)將更容易抵御風(fēng)險，穿越行業(yè)周期，贏得下一輪競爭的先手。

晉育峰表示，可以預(yù)見的是，一二線酒企的合并市占率仍將持續(xù)提升，名酒擴(kuò)產(chǎn)仍將持續(xù)，仍將進(jìn)一步擠壓省酒龍頭以下酒企的生存空間，未來酒企重組、產(chǎn)業(yè)整合是必然趨勢。

鄒文武向酒業(yè)家表示，未來幾年隨著各大酒企的在技改擴(kuò)產(chǎn)之后，制造成本更低和效率更快，將重塑中低端白酒市場的格局，并且全面打擊和打壓區(qū)域白酒企業(yè)，從而使得行業(yè)朝高度集中前進(jìn)，有了總成本領(lǐng)先優(yōu)勢后，名酒廠的屠刀勢必砍向沒有制造優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢的區(qū)域二三線白酒企業(yè)。

一位行業(yè)資深人士表示，未來10億級以下的企業(yè)將受到嚴(yán)重擠壓，只有頭部企業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)張才能穿越產(chǎn)業(yè)周期，省內(nèi)龍頭以下的中小企業(yè)、以市縣為市場的企業(yè)、主流產(chǎn)品價格約100元以下的企業(yè)，日子會越來越難過。

另一個值得注意的趨勢是，從區(qū)域白酒產(chǎn)量占比變化來看，白酒產(chǎn)量已呈現(xiàn)向四川、貴州等名酒產(chǎn)區(qū)集中的顯著特征。通過對比2011年和2018年各省市白酒產(chǎn)量占比變化情況可以看出，此期間內(nèi)河南、山東、吉林、河北、黑龍江、內(nèi)蒙古、遼寧等地區(qū)的白酒產(chǎn)量占比份額大幅下降，而四川、貴州、江蘇、安徽等地區(qū)的白酒產(chǎn)量占比明顯上升，其中，四川白酒產(chǎn)量占比上升最快，占比增長了10.96%。

顯然，從產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)能PK上說，在政策推動之下，川酒的發(fā)展將會更加有優(yōu)勢。