區(qū)域龍頭一面＂提振＂一面＂分化＂ 誰將率先突圍？

8月31日，隨著最后一家老白干酒發(fā)布，19家白酒上市公司已全部公布了2017年的上半年成績。從數(shù)據(jù)看，除了個別企業(yè)下滑，絕大多數(shù)酒企都實現(xiàn)了正增長。

貴州茅臺、五糧液和洋河股份仍以100億以上的營收，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展潮頭，瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒逐漸恢復(fù)或在創(chuàng)造歷史最高水平。同時，金種子酒、皇臺酒業(yè)繼續(xù)處于低迷狀態(tài)，本報告期內(nèi)，它們在營收和凈利潤方面都出現(xiàn)了下滑。

作為構(gòu)筑金字塔的重要力量，省級龍頭白酒企業(yè)算是行業(yè)最為堅實的“腰部”。在本報告期內(nèi)，它們幾乎全部實現(xiàn)振作，由此可見酒業(yè)“弱復(fù)蘇”時代確實再到來。

這些省級龍頭企業(yè)發(fā)生了什么變化?

華北：繼續(xù)提振

華北地區(qū)兩個白酒上市公司順鑫農(nóng)業(yè)(牛欄山)和老白干均實現(xiàn)了正增長。從其半年報看，順鑫農(nóng)業(yè)銷售體量已走到行業(yè)上游，而老白干酒的凈利潤出現(xiàn)了翻倍增長。

上半年，順鑫農(nóng)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入65.48億元，同比增長4.47%;凈利潤2.45億元，同比增長6.04%。其中酒類營收35.58億元，同比增長9.55%，已經(jīng)連續(xù)增長15年。

拿順鑫農(nóng)業(yè)的白酒銷量看，其上半年收入水平，大約處在行業(yè)第七名，略弱于古井貢酒，但好于山西汾酒。不過，這三方之間差距非常小，隨時有更改的可能。值得一提的是，順鑫農(nóng)業(yè)的凈利潤明顯低于后兩家。

目前，牛欄山酒廠正在推動泛全國化市場布局，外埠市場銷售收入已占總銷售收入65%，華北、東北、華東、西北、長江三角洲、珠江三角洲市場銷售快速增長。

它還在改變產(chǎn)品形象。雖然牛欄山酒廠低端產(chǎn)品收入占比較大，但正在努力推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，發(fā)力中高端產(chǎn)品。牛欄山四川基地也已運(yùn)轉(zhuǎn)，后續(xù)逐步步入正軌，可有效輻射西南、西北地區(qū)。

上半年，老白干實現(xiàn)營收11.07億元，同比增長6.12%，凈利潤為4.75億元，同比增長92.38%。根據(jù)老白干公司解釋，上半年通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，中高檔酒銷售占比增加，由此推動凈利潤大漲。

“河北王”逐漸在強(qiáng)化高端優(yōu)勢。從報告看，以衡水老白干為代表的高檔白酒貢獻(xiàn)3.55億元，占比32.08%;以十八坊酒為代表的中檔白酒貢獻(xiàn)2.79億元，占比25.12%;以十八酒坊為代表的低檔白酒營收4.73億元，占比42.72%。

不過，老白干要加快省外市場拓展步伐。上半年，老白干省內(nèi)營收9.64億元，占比87.09%，省外市場營收1.36億元，占比12.29%。省內(nèi)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于省外。

華北地區(qū)省級龍頭企業(yè)“提振”是全面的。紅星酒業(yè)并未上市，但北京紅星股份有限公司總經(jīng)理肖衛(wèi)吾告訴《華夏酒報》記者，當(dāng)前，紅星酒業(yè)已順利實現(xiàn)品牌轉(zhuǎn)型，樹立了鮮明的品牌形象，在銷售模式轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型上也成功升級，利潤創(chuàng)下歷史最好的水平。

西北：繼續(xù)分化

西北白酒板塊中，增長勢頭最好的是金徽酒。

金徽酒半年報披露，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7.1億元，同比增長6.82%;實現(xiàn)凈利潤1.4億元，同比增長23.95%。金徽酒收入的增長，主要受益于在營銷和管理兩大方向的深化。

據(jù)了解，金徽酒在甘肅省內(nèi)實施“不飽和營銷”，省外實施“不對稱營銷”，營銷策略效果明顯。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，金徽酒的低檔與高檔產(chǎn)品營業(yè)收入發(fā)生顯著改變。低檔產(chǎn)品收入3934萬元，比去年同期減少25.15%;高檔產(chǎn)品收入2.1億元，比去年同期增長32.15%。公司在報告期內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級效果明顯，并帶動整體毛利率快速提升。

作為“新疆王”，伊力特勢頭也不錯。前6個月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.29億元，較上年同期增長1.08%;凈利潤為1.62億元，較上年同期增長17.36%。據(jù)了解，上半年，伊力特公司進(jìn)行了從內(nèi)到外的系統(tǒng)變革，通過進(jìn)一步加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，通過技術(shù)領(lǐng)先、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，通過資源的聚焦，精耕細(xì)作市場，從產(chǎn)品品質(zhì)到管理軟實力，實現(xiàn)了競爭性的增長。

“青海王”青青稞酒則繼續(xù)低迷。報告期，公司實現(xiàn)營收6.69億元，同比下降7.74%;實現(xiàn)利潤總額1.37億元，凈利潤1.06億元，分別同比下降32.35%、29.20%。與此同時，公司預(yù)計1～9月凈利潤為1.36億元～1.94億元，同比變動-30.00%～0.00%。

青青稞酒的低迷，受其銷售策略的一定影響。上半年，中高檔青稞酒同比下滑6.62%，占營收比重為69.49%;普通青稞酒同比下滑20.07%，占營收比重為22.60%。此外，公司省內(nèi)外市場下滑。不過，青青稞酒公司仍堅持“白酒企業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)”模式探索。

對比之下，甘肅的皇臺酒業(yè)愈發(fā)不妙。本來就墊底的業(yè)績，再次出現(xiàn)了大幅下滑，虧損也在擴(kuò)大。非常麻煩的是，剛摘帽不久的皇臺酒業(yè)，因為糟糕的業(yè)績，可能再次被“戴帽”。

從西北地區(qū)來看，幾省酒企出現(xiàn)了強(qiáng)勢分化，這與當(dāng)前的行業(yè)形勢有一定吻合，即行業(yè)在向優(yōu)勢品牌集中。

華中：大提振，小分化

華中白酒企業(yè)是行業(yè)核心，在此版塊，它們面臨著更強(qiáng)的“提振”和“分化”。

先從江蘇今世緣看，上半年，公司實現(xiàn)營收18.04億元，同比增長17.24%;實現(xiàn)凈利潤6.49億元，同比增長22.29%。今世緣酒業(yè)受益于消費(fèi)升級，在200～500元價位段強(qiáng)勢增長。此外，公司的省內(nèi)終端下沉，省外市場開拓也有成效。

湖南酒鬼酒上半年實現(xiàn)營收3.7億元，同比增長27.33%;凈利潤8277萬元，同比增長113.62%。中糧系入主之后，酒鬼酒已改變了頹勢，通過聚焦省內(nèi)市場，推進(jìn)核心終端，提出核心戰(zhàn)略大單品“高度柔和”紅壇酒鬼酒，進(jìn)一步提振了業(yè)績。

安徽口子窖和迎駕貢酒均強(qiáng)勢增長。上半年，口子窖營業(yè)收入17.46億元，同比增長17.76%;半年實現(xiàn)凈利潤5.26億元，同比增長29.87%。公司中高檔酒銷售增長較快。

迎駕貢在上半年實現(xiàn)營業(yè)收入15.64億元，同比增長3.40%;實現(xiàn)凈利潤3.29億元，同比降低0.32%。新聞顯示，迎駕貢酒上半年在發(fā)力次高端，并在銷售架構(gòu)上形成“3+N”個扁平化營銷組織。

“大提振”下，金種子酒卻繼續(xù)下滑。從華中板塊來看，其區(qū)域白酒企業(yè)提振幅度更大，不過，也出現(xiàn)了“小分化”。

四川：快速恢復(fù)

上半年，川酒板塊集體在復(fù)蘇，無論是一線白酒企業(yè)五糧液、瀘州老窖，還是未上市的郎酒、劍南春，而水井坊、沱牌舍得也出現(xiàn)了較大幅度的提升。

隨著白酒行業(yè)持續(xù)回暖以及企業(yè)的積極運(yùn)營，水井坊上半年銷售收入快速增長、盈利能力持續(xù)提升，1～6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.41億元，同增70.62%，凈利潤1.14億元，同增25.66%。

在8月23日的沱牌舍得半年報中，沱牌舍得實現(xiàn)營收8.79億元，同比增長12.72%;實現(xiàn)凈利6233.72萬元，同比增長169%。沱牌舍得酒類產(chǎn)品實現(xiàn)營收7.77億元，同比增長17.97%。其中中高檔酒產(chǎn)品實現(xiàn)營收6.93億元，同比增長25.67%;低檔酒產(chǎn)品實現(xiàn)營收8473.96萬元，同比下滑21.39%。

沱牌舍得表示，公司在實施“沱牌”、“舍得”雙品牌戰(zhàn)略，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實施精細(xì)化管理，提高終端服務(wù)水平。生產(chǎn)方面實施“穩(wěn)生產(chǎn)、控規(guī)模、優(yōu)結(jié)構(gòu)”新舉措，并進(jìn)一步途勝管理和服務(wù)水平。

“川軍”后勁十足。