全國(guó)釀酒業(yè)去年虧損299家 萬(wàn)億收入目標(biāo)實(shí)現(xiàn)有點(diǎn)難

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)近期發(fā)布了《中國(guó)酒業(yè)“十三五”發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》，預(yù)計(jì)到2020年釀酒產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售收入達(dá)到12938億元，比2015年9229.17億元增長(zhǎng)40.19%，年均復(fù)合增長(zhǎng)6.99%。

酒業(yè)專(zhuān)家表示，當(dāng)前我國(guó)酒行業(yè)仍面臨庫(kù)存高、城鎮(zhèn)居民消費(fèi)飽和、消費(fèi)群體年輕化等一系列問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)酒業(yè)“十三五”規(guī)劃仍存在挑戰(zhàn)。不過(guò)在資本市場(chǎng)看來(lái)，白酒市場(chǎng)未來(lái)將出現(xiàn)分化，龍頭企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

“十三五”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)有挑戰(zhàn)

自2012年底三公消費(fèi)受到限制以來(lái)，白酒尤其高端白酒銷(xiāo)售嚴(yán)重下滑，市場(chǎng)進(jìn)入深度調(diào)整期。根據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)，2015年釀酒行業(yè)虧損企業(yè)達(dá)299家，累計(jì)虧損額54.37億元，同比增長(zhǎng)18.8%。分析認(rèn)為，我國(guó)酒行業(yè)存在諸多不足，實(shí)現(xiàn)“十三五”發(fā)展目標(biāo)仍具挑戰(zhàn)。

近日，茅臺(tái)發(fā)布的2015年度財(cái)報(bào)稱(chēng)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)155.03億元，同比增長(zhǎng)僅為1%。而五糧液(26.99, -0.71, -2.56%)2015年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)61.76億元，同比增長(zhǎng)僅5.85%。專(zhuān)家認(rèn)為，目前酒業(yè)仍處在恢復(fù)性增長(zhǎng)階段，白酒行業(yè)的復(fù)蘇最快也要等到2017年底。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)王延才表示，目前酒類(lèi)行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入“新常態(tài)”，即我國(guó)城鎮(zhèn)居民酒類(lèi)產(chǎn)品消費(fèi)量已經(jīng)達(dá)到高點(diǎn)，農(nóng)村居民消費(fèi)量目前處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。未來(lái)行業(yè)整體消費(fèi)總量將趨于穩(wěn)定，增速將自然回落。

面對(duì)酒業(yè)外部環(huán)境的變化，王延才認(rèn)為，我國(guó)酒行業(yè)存在產(chǎn)能增長(zhǎng)過(guò)快但市場(chǎng)應(yīng)變能力滯后的問(wèn)題。行業(yè)高速發(fā)展時(shí)期企業(yè)產(chǎn)能大量增加，國(guó)內(nèi)外資本大量涌入，地方政府的政策性保護(hù)等，加劇了釀酒規(guī)模的擴(kuò)張。但在行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期后，庫(kù)存壓力過(guò)大、銷(xiāo)售渠道不暢、消費(fèi)能力不足、利潤(rùn)空間降低等危機(jī)開(kāi)始凸顯。

行業(yè)分化加劇 龍頭企業(yè)被看好

針對(duì)此次酒業(yè)“十三五”規(guī)劃，資本市場(chǎng)表現(xiàn)出一定信心。招商證券近日投資調(diào)研顯示，白酒行業(yè)調(diào)整三年來(lái)，回暖跡象明顯。其中，高端白酒率先復(fù)蘇，茅臺(tái)、五糧液等最為受益。中檔酒企持續(xù)分化，區(qū)域擴(kuò)張龍頭彈性最大。

國(guó)泰君安(19.310, -0.54, -2.72%)分析指出，酒行業(yè)分化成長(zhǎng)，龍頭企業(yè)基本面復(fù)蘇趨勢(shì)已明確。不同于之前黃金十年白酒企業(yè)的全面繁榮，此輪行業(yè)復(fù)蘇是龍頭企業(yè)的復(fù)蘇，具有品牌、產(chǎn)品、渠道力的企業(yè)未來(lái)將實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的持續(xù)提升，而缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)將逐漸消亡。雖未來(lái)幾年白酒龍頭增速難以達(dá)到此前黃金十年的輝煌，但龍頭企業(yè)未來(lái)兩至三年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高。