口子窖為什么留不住高盛？

近期，口子窖(603589)遭遇高盛旗下公司清倉式減持。

6月15日晚間，口子窖發(fā)布公告稱，公司主要發(fā)起人股東之一，高盛旗下GSCP Bouquet Holdings SRL(高盛專為投資口子窖設(shè)立的公司，下稱“GSCP”)擬減持合計不超過4093.74萬股，占公司總股本的6.82%。

GSCP本次減持了持有的全部股份，也就意味著這是一場“全部撤退式”的清倉退出。

從2008年攜帶資金進(jìn)駐口子窖，到去年開始連續(xù)24次減持，拋售近1億股，再到2017年全部賣出。9年時間，GSCP通過在口子窖的一進(jìn)一出，套現(xiàn)總數(shù)額高達(dá)47億元，凈賺43億多元。

作為國際知名投資大鱷，“華爾街之狼”高盛可謂無處不在，從國際金融市場到中國A股和港股市場。特別是在中國A股市場上因?yàn)槲沼袛?shù)家企業(yè)的原始股，早已賺的盆滿缽滿。

現(xiàn)在，中國酒行業(yè)中盈利能力極佳的口子窖，為什么留不住這只“華爾街之狼”?

高盛的9年口子窖之旅

根據(jù)口子窖公告顯示，GSCP擬在6月29日起的6個月內(nèi)通過大宗交易或集中競價或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，減持所持有的全部口子窖股份，減持的原因是“由于自身業(yè)務(wù)發(fā)展需求”。

一切要從2008年說起。

2008年，高盛旗下GSCP作為財務(wù)投資者，眼光瞄準(zhǔn)了口子有限公司(口子窖原稱)，通過一系列交易合計支付了3.55億元，取得了口子窖上市前股權(quán)的25.27%。

口子當(dāng)年急切的市場發(fā)展，需要大量資金的支持。同時，高盛公司也在尋覓一家白酒投資標(biāo)的，兩者一拍即合。通過投資，GSCP成為了口子窖名義上的“第一大股東”，持有1.36億股，占有1/4以上的股權(quán)。

不過，口子窖的控股股東徐進(jìn)和劉安省顯然才是口子窖的“實(shí)際控制人”。資料顯示，兩人共同持有口子窖31.57%的股份，遠(yuǎn)超GSCP的比例。

不過，GSCP也一直強(qiáng)調(diào)，它是財務(wù)投資者，不參與口子窖具體生產(chǎn)經(jīng)營，亦無意對公司進(jìn)行控制。

2015年6月29日，口子窖登陸上交所。“守得云開見月明”，高盛公司終于贏來了這次投資賺錢時刻。事實(shí)上，在限售流通時間一年期滿之后，第二天(2016年6月30日)，GSCP就開始“回籠資金”了。

2016年6月到2016年10月期間，GSCP減持了口子窖股份24次，減持價格在29-40元之間，合計減持?jǐn)?shù)量為9552.06萬股，合計參考市值約為32.65億元。

2017年，GSCP進(jìn)行了最后的清倉式減持，也意味著9年的合作終要劃上句號。

在這9年時間，高盛公司又一次賺了個盆滿缽滿——除了將握有口子窖原始股在市場上變現(xiàn)，每年還收取了大量利潤分紅。