茅臺供需持續(xù)緊張，動銷穩(wěn)定價格堅挺

2024年“雙11”已經(jīng)開啟，各大電商平臺紛紛啟動了大規(guī)模促銷活動。其中白酒作為熱銷品類之一，在這些電商平臺，53度500毫升飛天茅臺補貼后的到手價格，從2200元到2700元不等，不同商家給出的價格相差較大。相較于電商平臺，線下渠道的飛天茅臺價格較為一致。近日，記者在走訪北京多家酒商發(fā)現(xiàn)，飛天茅臺單瓶終端成交價多在2300元到2450元左右。

北京酒商胡先生表示：“現(xiàn)在散瓶2400，原箱2430，一般是在拿貨價基礎(chǔ)上一般加6%-10%銷售，現(xiàn)在在‘雙11’節(jié)點，我們現(xiàn)在加3%-6%銷售，其實現(xiàn)在貨不多，如果買的多的話還需要等等，過去這個節(jié)點價格還得上升。”

對于飛天茅臺價格是否還會下降，一名終端酒商表示，“不會了，一般電商促銷節(jié)點過去，價格就會回升，而且當(dāng)下不是傳統(tǒng)消費旺季，在中秋、春節(jié)這些節(jié)假日，白酒的銷量更好，價格漲的也最快，現(xiàn)在囤點貨還是很明智的選擇。”

一名專營名酒的酒商表示，“現(xiàn)在臨近年底，我們酒商更愿意為即將到來的春節(jié)備貨，因為白酒在宴席、禮品與商務(wù)等場景的聚集性消費屬性，傳統(tǒng)節(jié)假日的到來，供不應(yīng)求現(xiàn)象更嚴重，行業(yè)會主動進入‘備戰(zhàn)’狀態(tài)，白酒價格會再次沖高。”

需求依舊強勁，供應(yīng)依舊緊張

值得關(guān)注的是，線下門店的價格大多數(shù)是要高于比價平臺。業(yè)內(nèi)人士分析稱，“由于飛天茅臺等白酒大單品作為自帶流量、價格認知清晰、流通性強的產(chǎn)品，更容易被電商平臺用作百億補貼引流的載體，因此不少名酒線上價格補貼后要比線下低。”可以說，在電商補貼機制下，像飛天茅臺這樣的名酒產(chǎn)品的線上價格，其實并不能真實反映市場供需情況。

“今年618時，也出現(xiàn)了這種現(xiàn)象，因為從事這行很多年了，線下其實飛天茅臺供銷其實一直很緊俏，整體還是供不應(yīng)求，過了618的節(jié)點茅臺終端價格肯定會沖高，事實也證明了我的看法，我那時囤了不少貨，在中秋時間價格回上升時賺了不少。”胡先生表示。

走訪線下北京多個終端門店也表示，現(xiàn)在飛天茅臺的貨源還是不多，多位酒商表示，“有需要的話要盡快決定，超過一定量需要進行調(diào)貨。”申萬宏源研報也指出，茅臺需求韌性強，供給端持續(xù)稀缺，茅臺的供需矛盾長期存在，量價齊升的長期趨勢強，具備長期穩(wěn)定增長能力，強大的品牌壁壘和豐厚的渠道利潤構(gòu)建了牢固的護城河。

行業(yè)研究員表示，“白酒行業(yè)其實并不依賴電商平臺發(fā)展，對于酒企來說，線上貨源與線下相比不是一個量級，即使補貼后價格低也不會對實際市場造成多大影響。”據(jù)了解，相較于線上電商比較小的分量，來自線下銷售渠道背后龐大的商務(wù)宴請、禮贈等消費場景，支撐著茅臺酒市場的穩(wěn)定。線下調(diào)研顯示，多數(shù)科技公司等新興領(lǐng)域企業(yè)，選擇將茅臺作為企業(yè)長期使用的唯一品牌，補充了茅臺酒的消費群體。

三季報穩(wěn)健增長，多家券商看好未來發(fā)展

在近期，貴州茅臺發(fā)布的三季度再次向市場展示了穩(wěn)如磐石的業(yè)績增速，也顯示出茅臺作為白酒第一品牌在消費市場的穩(wěn)定表現(xiàn)。報告顯示前三季度，貴州茅臺實現(xiàn)營收1207.8億元，同比增長16.95%，也是首次在前三季度突破1200億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤608.3億元，同比增長15.04%。

有白酒研究員表示，茅臺酒提前實現(xiàn)千億銷售，根本原因在于市場依舊供需緊張，其商業(yè)模式依舊穩(wěn)健。酒類分析師蔡學(xué)飛表示，名酒品牌價值、稀缺產(chǎn)能、市場剛需，這是茅臺能夠穿越周期的保障。

多家券商認為，貴州茅臺完成全年營收增長15%的目標(biāo)可達成，紛紛給出“買入”評級。華安證券表示，從中長期看，貴州茅臺積極挖掘“新商務(wù)”消費潛力，擴大需求基數(shù)，品牌護城河帶來的優(yōu)質(zhì)商業(yè)模式并未發(fā)生改變。國海證券認為，隨著經(jīng)濟刺激政策不斷落地，需求端復(fù)蘇彈性大，公司未來在量、價和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面都有持續(xù)提升空間。